匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周三(11月20日)，現(xiàn)貨黃金走勢顯現(xiàn)出市場多空拉鋸的激烈程度，盡管前一日的上揚(yáng)一度將金價(jià)推至一周半高點(diǎn)。美債收益率的反彈及美元的溫和走強(qiáng)對黃金構(gòu)成壓力，而地緣政治緊張局勢仍在一定程度上支撐避險(xiǎn)需求。

市場背景與基本面驅(qū)動

在隔夜觸及2630美元/盎司上方后，黃金價(jià)格重新承壓，主要受到以下幾方面因素的影響：

1.美債收益率回升與美元反彈
美國國債收益率的反彈扭轉(zhuǎn)了此前一天的回落態(tài)勢，市場重新對美聯(lián)儲的政策預(yù)期進(jìn)行定價(jià)。根據(jù)最新CME美聯(lián)儲觀察工具，交易員預(yù)計(jì)12月會議上降息25個基點(diǎn)的可能性已降至60%以下。美聯(lián)儲官員的近期表態(tài)也強(qiáng)化了對通脹控制的關(guān)注，尤其是堪薩斯聯(lián)儲主席施密德(2025年票委員-)明確表示，即便在財(cái)政赤字?jǐn)U大的背景下，通脹風(fēng)險(xiǎn)仍可控，這或意味著利率可能保持較高水平更長時(shí)間。隨著美債收益率走高，美元需求回升，打壓了黃金作為非收益資產(chǎn)的吸引力。

2.地緣政治緊張持續(xù)
俄烏沖突進(jìn)一步升級，令市場對局勢走向高度關(guān)注，市場避險(xiǎn)情緒一度升溫。然而，目前來看，這種支撐作用暫未轉(zhuǎn)化為推動金價(jià)持續(xù)上揚(yáng)的動力。

3.股市風(fēng)險(xiǎn)偏好壓制金價(jià)
盡管存在地緣政治的不確定性，股市整體的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所改善，投資者將部分資金從黃金轉(zhuǎn)向股票市場。這一現(xiàn)象在黃金短線走軟中有所體現(xiàn)。

技術(shù)面分析：多空分水嶺明確

從技術(shù)面看，黃金走勢處于關(guān)鍵支撐與阻力區(qū)域之間，短期方向尚不明朗。

上行阻力
黃金已突破了此前跌勢的38.2%斐波那契回撤位，目前多頭目標(biāo)指向2658-2660美元區(qū)間，若能進(jìn)一步站穩(wěn)，則可能測試2670-2672美元的短期阻力位。更高的目標(biāo)在2700美元心理關(guān)口附近，但需持續(xù)買盤動能的配合。

下方支撐
現(xiàn)貨黃金當(dāng)前支撐位集中在2620美元附近，若跌破此處，空頭可能進(jìn)一步測試2600美元大關(guān)。若2600美元失守，金價(jià)恐加速下探2555美元的100日均線支撐位，甚至可能觸及上周低點(diǎn)2537-2536美元區(qū)間。

當(dāng)前多頭需警惕的是市場缺乏進(jìn)一步買盤的跟進(jìn)。一旦出現(xiàn)消息或市場情緒的變化，短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)加大。



黃金市場短期走勢仍將受到以下關(guān)鍵因素的影響：

1.美聯(lián)儲官員發(fā)言指引政策預(yù)期
今日數(shù)位FOMC成員將發(fā)表講話，市場關(guān)注點(diǎn)將集中在其對經(jīng)濟(jì)增長、通脹以及利率路徑的最新看法。若發(fā)言偏向鷹派，可能進(jìn)一步打壓金價(jià)；反之，溫和的表態(tài)或?yàn)辄S金提供喘息之機(jī)。

2.地緣政治的進(jìn)一步發(fā)展
雖然當(dāng)前地緣局勢未能顯著提振黃金，但若俄烏沖突出現(xiàn)新的升級跡象，避險(xiǎn)需求仍可能推高金價(jià)，投資者需密切關(guān)注相關(guān)消息。

3.關(guān)鍵技術(shù)位的攻守戰(zhàn)
短期來看，2620美元至2600美元區(qū)域的支撐至關(guān)重要。若金價(jià)穩(wěn)守此處并獲得新買盤支撐，多頭或仍有機(jī)會沖擊上方目標(biāo)區(qū)域；若失守，短線空頭可能主導(dǎo)局勢。

黃金的避險(xiǎn)屬性在當(dāng)前復(fù)雜的宏觀與地緣背景下仍具吸引力，但需留意美元強(qiáng)勢回歸可能對其構(gòu)成的壓制。交易者應(yīng)緊盯關(guān)鍵支撐與阻力位，并警惕市場情緒的快速切換。

截至北京時(shí)間15:58，現(xiàn)貨黃金報(bào)2621.33美元/盎司，日內(nèi)下跌0.31%。