匯通財經(jīng)APP訊——周二（12月3日）國內(nèi)期貨市場表現(xiàn)分化，成交量前十的品種中，棕櫚油、滬銀、螺紋鋼錄得上漲，其余品種則下跌，尤其是豆粕和菜粕跌幅明顯。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布及市場對主要品種供需情況的調(diào)整，盤面反映了對短期基本面預(yù)期的變化。以下是主要品種的具體分析：

豆粕與菜粕：供應(yīng)寬松，價格承壓

近期豆粕和菜粕價格大幅下跌，其中菜粕跌2.28%，豆粕跌1.72%。基本面上，巴西大豆的豐產(chǎn)預(yù)期仍在強(qiáng)化。多家農(nóng)業(yè)機(jī)構(gòu)上調(diào)了對2024/25年度巴西大豆產(chǎn)量的預(yù)測，其中Celeres預(yù)計產(chǎn)量將達(dá)到1.708億噸，創(chuàng)下歷史新高。這種供應(yīng)過剩的預(yù)期對全球粕類市場形成較大壓力。

同時，美國農(nóng)業(yè)部的最新出口數(shù)據(jù)顯示，美國大豆對中國大陸的出口表現(xiàn)尚可，短期支撐有限。國內(nèi)市場則在隨用隨采的邏輯下，整體成交平淡，庫存保持充裕。油廠開機(jī)率下降至47.23%，表明需求端也未有明顯改觀。

未來走勢：粕類價格仍受制于全球供應(yīng)寬松格局，短期缺乏提振因素，但因國際大豆價格已接近成本線，下跌空間可能有限。中期需關(guān)注巴西豐產(chǎn)兌現(xiàn)進(jìn)度及美豆出口動向。

棕櫚油：基本面未見明顯改善

棕櫚油價格小幅上漲，但市場并未顯示出實質(zhì)性改善跡象。隨著東南亞產(chǎn)地供應(yīng)恢復(fù)正常，棕櫚油出口需求端承壓，庫存增加帶來的壓力使價格上漲乏力。然而，由于棕櫚油與其他植物油之間的價差依然存在，短期內(nèi)或有一定支撐。

未來走勢：關(guān)注后續(xù)國內(nèi)消費旺季對需求的提振作用，同時需警惕國際油脂市場的聯(lián)動性風(fēng)險。

滬銀：工業(yè)屬性與金融屬性雙向拉鋸

滬銀今日上漲，反映了短期市場對工業(yè)品和金融市場情緒的復(fù)雜預(yù)期。一方面，美國制造業(yè)數(shù)據(jù)改善提振了工業(yè)品需求預(yù)期，另一方面美元指數(shù)回升對貴金屬形成一定壓制。國際銀價昨日跌幅0.31%，波動范圍較小，國內(nèi)價格走勢更多受到刺激政策的影響。

未來走勢：銀價可能在工業(yè)需求和避險情緒之間尋找平衡點，需持續(xù)關(guān)注國內(nèi)刺激政策的落地情況。

螺紋鋼：供需格局平穩(wěn)，震蕩為主

螺紋鋼表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，現(xiàn)貨價格小幅上漲。供給端方面，鋼廠產(chǎn)量呈現(xiàn)季節(jié)性下降趨勢，螺紋產(chǎn)量已回落至227.9萬噸；需求端建筑業(yè)進(jìn)入季節(jié)性低迷期，但制造業(yè)需求維持穩(wěn)定。庫存端螺紋鋼小幅增加2.5萬噸至447.6萬噸，總體庫存壓力尚可控。

未來走勢：盡管遠(yuǎn)期需求預(yù)期偏弱，但短期現(xiàn)實需求對價格形成一定支撐。預(yù)計螺紋鋼盤面將維持區(qū)間震蕩，關(guān)注3300元/噸附近的支撐力度。

玉米：庫存回升，價格承壓

玉米現(xiàn)貨市場表現(xiàn)偏弱，各地報價普遍下調(diào)，尤其是東北和華北地區(qū)?；久嫔?，港口庫存有所增加，反映出市場階段性供過于求的局面。同時，天氣因素對產(chǎn)地供應(yīng)的影響逐步減弱，貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)。

未來走勢：短期內(nèi)價格或仍有調(diào)整壓力，但因替代品需求轉(zhuǎn)弱以及國內(nèi)減產(chǎn)因素，中長期走勢相對偏多。

PVC：供需疲弱，尋底運行

PVC現(xiàn)貨價格繼續(xù)弱勢整理，主要受到下游需求不足及庫存上升的拖累。當(dāng)前全國樣本企業(yè)的社會庫存環(huán)比增加1.18%至48.74萬噸，同比增幅更是達(dá)到11.56%。供給端，開工負(fù)荷率略有下降，但對庫存壓力的緩解有限。

未來走勢：短期PVC價格或維持偏弱走勢，關(guān)注后續(xù)政策預(yù)期對市場情緒的擾動。

玻璃與純堿：行業(yè)進(jìn)入淡季

玻璃市場目前表現(xiàn)平淡，終端需求不振疊加季節(jié)性影響，企業(yè)庫存處于高位。純堿方面，雖然短期供給略有減少，但需求端依舊疲軟，價格缺乏上行動力。

未來走勢：玻璃和純堿價格短期或維持低位運行，需關(guān)注淡季結(jié)束后的需求復(fù)蘇情況。

甲醇：受制于成本支撐與需求疲弱

甲醇價格近期震蕩下行。港口庫存有所增加，國內(nèi)需求未見顯著起色。短期內(nèi)市場對甲醇的供需預(yù)期較為悲觀。

未來走勢：甲醇價格在成本支撐下下跌空間有限，但短期難有趨勢性機(jī)會。

總結(jié)展望

今日國內(nèi)期貨市場整體表現(xiàn)延續(xù)分化格局，不同品種受到基本面及宏觀因素的影響較為顯著。貴金屬方面，市場對全球經(jīng)濟(jì)與貨幣政策的關(guān)注依然較高；工業(yè)品則受到需求預(yù)期變化的主導(dǎo)。整體來看，短期市場情緒仍以震蕩為主，需密切關(guān)注后續(xù)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及政策導(dǎo)向?qū)ΡP面的進(jìn)一步影響。