匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周三(12月4日)市場聚焦多個(gè)關(guān)鍵事件，包括法國議會(huì)的不信任投票、美國就業(yè)數(shù)據(jù)的公布以及各主要央行政策預(yù)期的最新變化。在此背景下，市場情緒謹(jǐn)慎樂觀，主要資產(chǎn)類別顯示出分化走勢。

原油：供應(yīng)擔(dān)憂與需求預(yù)期博弈

布倫特原油最新交投于74.12美元/桶，日內(nèi)上漲0.68%；WTI原油上漲0.63%，至70.38美元/桶。
昨日油價(jià)大漲逾2%，主要因中東地緣局勢升級以及市場對OPEC+可能延長減產(chǎn)的預(yù)期。以色列防長發(fā)言引發(fā)對黎以局勢惡化的擔(dān)憂，而市場正等待OPEC+本周是否宣布進(jìn)一步延長現(xiàn)有產(chǎn)量限制措施。

同時(shí)，國際經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）的最新報(bào)告顯示，盡管存在多重挑戰(zhàn)，全球經(jīng)濟(jì)增長仍顯示韌性，2024至2026年的全球GDP增速預(yù)計(jì)將保持在3.3%左右。這種穩(wěn)定的增長預(yù)期對石油需求構(gòu)成支撐。

展望后市，若地緣政治緊張局勢升級，疊加OPEC+可能延續(xù)減產(chǎn)，油價(jià)有望保持上行趨勢。然而，美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話可能影響市場短期預(yù)期，對油價(jià)波動(dòng)形成潛在壓力。

貴金屬：黃金承壓于美元強(qiáng)勢

現(xiàn)貨黃金最新報(bào)2641.36美元/盎司，日內(nèi)小幅下跌0.08%美元指數(shù)目前交投于106.5011，日內(nèi)上漲0.15%，延續(xù)本周以來的升勢。美元走強(qiáng)對黃金構(gòu)成壓力，同時(shí)市場聚焦美國就業(yè)數(shù)據(jù)及鮑威爾晚間講話，投資者期待更多關(guān)于未來利率路徑的指引。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在11月的政策會(huì)議后釋放出較為謹(jǐn)慎的信號(hào)，令市場對12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率預(yù)期降至75%左右。短期來看，美國就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)將決定美元及黃金的下一步走勢。若ADP和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，可能進(jìn)一步打壓金價(jià)；反之，若就業(yè)市場顯著疲軟，黃金有望迎來反彈契機(jī)。

美元與主要貨幣對：匯率波動(dòng)與政治風(fēng)險(xiǎn)交織

美元兌日元最新上漲0.77%，至150.437，顯示美元持續(xù)走強(qiáng)。而歐元兌美元小幅下跌0.08%，報(bào)1.0499；英鎊兌美元基本持平于1.2670。



日本央行政策預(yù)期變化使日元承壓。近期媒體報(bào)道暗示，市場對日本央行在12月加息的預(yù)期有所降溫，從此前的60%降至42%，導(dǎo)致日本公債收益率下滑，并抑制了日元需求。同時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為穩(wěn)健也進(jìn)一步增強(qiáng)了美元的吸引力。

歐元方面，法國政治不確定性依舊是關(guān)注焦點(diǎn)。法國議員今晚將對不信任動(dòng)議進(jìn)行投票，可能導(dǎo)致現(xiàn)政府倒臺(tái)，加劇歐元區(qū)第二大經(jīng)濟(jì)體的政治危機(jī)。盡管市場對歐洲央行即將降息25個(gè)基點(diǎn)已有充分預(yù)期，但法國政治風(fēng)波或進(jìn)一步削弱歐元走勢。



澳元因GDP數(shù)據(jù)不佳跌至四個(gè)月低點(diǎn)，報(bào)0.6429美元，顯示出澳洲經(jīng)濟(jì)面臨的壓力。

韓元在政治動(dòng)蕩逐步緩解后反彈，最新報(bào)1414韓元，但韓國央行可能采取更寬松政策，限制韓元上行空間。

債市：收益率波動(dòng)反映政策與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期

法國10年期公債收益率報(bào)2.903%，德國10年期公債收益率維持在2.054%。盡管法國政治局勢緊張，但債市表現(xiàn)相對穩(wěn)定。投資者同時(shí)關(guān)注歐洲央行降息預(yù)期和法國五年期主權(quán)信用違約互換（CDS）利差，該利差已升至六個(gè)月前的兩倍。
日本債市則因政策預(yù)期變化顯著波動(dòng)。若市場對日本央行轉(zhuǎn)鷹的預(yù)期再度升溫，日本公債收益率或有反彈空間。

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以下是從素材中完整提取、整理出的關(guān)于ADP數(shù)據(jù)的內(nèi)容：

ADP就業(yè)數(shù)據(jù)：非農(nóng)數(shù)據(jù)的前哨信號(hào)

ADP就業(yè)數(shù)據(jù)作為非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的前瞻指標(biāo)，通常能提前反映美國勞動(dòng)力市場的動(dòng)態(tài)。雖然ADP與非農(nóng)之間并非總是高度相關(guān)，但市場仍會(huì)通過ADP的變化，推測非農(nóng)就業(yè)報(bào)告可能的走勢。本次發(fā)布的ADP數(shù)據(jù)中，以下幾個(gè)看點(diǎn)值得關(guān)注：

1.就業(yè)增長是否放緩
若ADP數(shù)據(jù)顯現(xiàn)出就業(yè)增速放緩跡象，可能表明企業(yè)對經(jīng)濟(jì)前景的信心減弱。這對于美聯(lián)儲(chǔ)是否繼續(xù)加息、或是否接近貨幣政策拐點(diǎn)具有重要參考價(jià)值。目前市場預(yù)期美國11月ADP就業(yè)人數(shù)增加15萬。前一個(gè)月為增加23.3萬。

2.薪資增速的變化
ADP報(bào)告中薪資部分的表現(xiàn)也至關(guān)重要。薪資增速放緩可能減輕通脹壓力，進(jìn)一步支持經(jīng)濟(jì)軟著陸的可能性。而若薪資仍保持高增長，則可能加劇美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)緊縮的預(yù)期。

3.行業(yè)與區(qū)域分布
ADP數(shù)據(jù)通常按行業(yè)和區(qū)域細(xì)分。市場將關(guān)注具體行業(yè)（如制造業(yè)或服務(wù)業(yè)）是否面臨更多就業(yè)壓力，以及區(qū)域經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)是否出現(xiàn)明顯分化。

結(jié)合近期市場預(yù)期，本次ADP數(shù)據(jù)可能對即將公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)形成指引。若ADP就業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁，可能增強(qiáng)市場對非農(nóng)就業(yè)穩(wěn)健的信心；反之，若數(shù)據(jù)遜于預(yù)期，可能對美元和美股短期走勢產(chǎn)生影響。

全球市場正處于關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。短期內(nèi)，美國就業(yè)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)政策信號(hào)將是市場的主要驅(qū)動(dòng)力，而中長期趨勢仍取決于全球經(jīng)濟(jì)增長的韌性與各國政策方向。

石油市場可能繼續(xù)受到地緣政治和供需平衡變化的雙重影響；美元走勢需視美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)而定；黃金則在美元與避險(xiǎn)需求間尋找平衡點(diǎn)。投資者需保持警惕，密切關(guān)注即將出爐的各項(xiàng)數(shù)據(jù)及政策動(dòng)態(tài)。