匯通財經APP訊——OPEC+再次推遲增加石油產量的計劃可能是一個相當容易的決定，全球需求疲軟本身就足以證明，該組織有理由在周四的會議上決定將部分減產措施延長到至少4月份。



但需求增長疲軟可能是OPEC+最不需要擔心的問題，因為特朗普的回歸及其可能帶來的所有不確定性和相互矛盾的政策將對石油市場造成沖擊。特朗普重返美國總統(tǒng)寶座很可能會改變原油市場的態(tài)勢，但問題是沒有人真正知道會以何種方式改變，這使得由石油輸出國組織(OPEC)和俄羅斯等盟國組成的OPEC+的決策變得更加棘手。

從特朗普的言辭中唯一完全清楚的是，他希望美國消費者能享受更便宜的燃料價格，從這方面來看，他于1月 20 日重返白宮對原油價格應是利空。特朗普政府可能會放寬對美國石油和天然氣行業(yè)的監(jiān)管，希望以此提高產量。這很可能有助于提高美國的天然氣產量，尤其是如果全球對液化天然氣的需求依然強勁的話。

但美國的原油產量前景存疑，因為它已經達到創(chuàng)紀錄的水平，可能會遇到產能限制。特朗普的其他一些潛在政策可能會對原油市場產生相反的影響。

如果對美國進口商品廣泛征收關稅的措施擴大到原油，可能會改變全球原油流動情況。例如，對從加拿大和墨西哥進口的石油征收關稅可能會導致美國消費者的油價上漲和美國煉油商的利潤下降，都不利于需求。

如果其他國家征收報復性關稅，美國的原油和油品出口可能減少，這可能會減少全球供應，從而推高油價。如果特朗普成功地為烏克蘭帶來和平，并至少促成中東?；?，可能對原油利空，因為這可能會使更多的俄羅斯石油重返市場，并降低風險溢價。

但是，如果特朗普在核計劃問題上對伊朗采取強硬態(tài)度，并加大制裁力度和執(zhí)行力度，可能會利好原油價格，因為伊朗將更難出口石油，并可能加劇地緣政治緊張局勢。

總體而言，特朗普上任可能會利空油價，這可能不是因為美國的產量會增加，更可能是因為他的政策會降低全球經濟增速。

OPEC+需要考慮的不僅是特朗普，還有亞洲的疲軟需求，亞洲是原油進口量最大的地區(qū)，購買了近三分之二的海運原油。今年前 11 個月，亞洲原油進口量為 2,652 萬桶/日，比LSEG Oil Research 跟蹤的 2023 年同期進口量2,689 萬桶/日減少了 37 萬桶/日。與進口量下降形成鮮明對比的是，OPEC最近預測，2024 年亞洲石油需求將比上年增加 104 萬桶/日。

進口下降可能主要源于疲軟經濟、向電動汽車和液化天然氣動力卡車的結構性轉變令OPEC和其他分析師判斷失誤。

總體而言，OPEC+最大的困境在于，只有通過延長目前每天約 586 萬桶的大幅減產，才能將油價維持在每桶 75 美元左右。但這樣做實際上是在補貼其競爭對手，讓它們有機會搶占全球需求增長的先機。