匯通財經(jīng)APP訊——在歐洲央行放棄了長期以來的鷹派傾向后，歐元區(qū)市場周四出現(xiàn)波動，但分析師們對歐洲央行將以多快的速度降息所發(fā)出的信號看法不一。



由于經(jīng)濟前景黯淡，加上美國當選總統(tǒng)特朗普可能征收關稅以及法國和德國政局動蕩，市場押注歐洲央行明年將迅速降息，乍看一切都很美好。

歐洲央行周四進行了年內(nèi)第四次降息，不再承諾 "在必要的時間內(nèi)保持足夠的政策利率限制 "以降低通脹。央行對通脹率將 "持續(xù) "穩(wěn)定在 2% 的目標水平充滿信心。但是，歐洲央行并沒有堅持特定的利率路徑，這讓押注明年將連續(xù)降息的市場難以安心。

在歐洲央行行長拉加德發(fā)表講話時，市場緊緊抓住了進一步的謹慎跡象，使得對利率敏感的德國兩年期債券收益率上升了約5個基點，意大利10年期債券收益率上漲逾10個基點。荷蘭合作銀行資深利率策略師Lyn Graham-Taylor表示，"我明白為什么市場（認為）她的講話有點鷹派，她并沒有像預期的那樣認可市場定價。＂

分析師們說，拉加德對所謂的'中性利率'（既不刺激也不限制經(jīng)濟）的評論是令市場不太滿意的一個關鍵因素，她說決策者們沒有討論過這個問題。畢竟，市場押注歐洲央行的關鍵利率將在2025年底前降至大約1.75%，落在拉加德周四指出的歐洲央行估計利率1.75%-2.5%的低端。

拉加德補充說，想法是中性利率比之前 "略高"。荷蘭經(jīng)紀商AFS Group 研究主管 Arne Petimezas表示，拉加德關于服務業(yè)通脹仍然居高不下的評論也讓她聽起來 "相當鷹派"。

盡管周四市場搖擺不定，但對歐洲央行預期的總體方向大致未變，交易員們繼續(xù)押注未來快速降息。

他們預計到2025年底將降息超過120個基點，僅略低于歐洲央行利率決議前的預估。

他們?nèi)匀徽J為在接下來的兩次會議上有可能大幅降息50個基點，1月的可能性約為20%，3月的可能性接近30%。 因此，一些分析師認為方向是明確的，拉加德也明確了這一點。

丹麥丹斯克銀行首席分析師Piet Christiansen表示，拉加德盡可能地表現(xiàn)得鴿派。她一直敞開大門，允許市場揣測大幅降息。

與此同時，歐洲央行將明年的經(jīng)濟增長預期下調至1.1%，2026年下調至1.4%，高于路透最近的一項調查，后者預計明年經(jīng)濟增長1%，2026年增長1.2%。

ING全球宏觀主管Carsten Brzeski表示，他認為歐洲央行過于關注通脹，因為許多人認為歐洲央行在通脹飆升時太晚升息。

三位消息人士表示，事實上，少數(shù)決策者最初希望在周四進行更大幅度的降息，他們擔心美國的新關稅會阻礙經(jīng)濟增長。

Brzeski表示，"如果對過去的錯誤耿耿于懷，他們就有可能犯下新的錯誤，那就是來不及挽救經(jīng)濟。＂