匯通財(cái)經(jīng)APP訊——一位市場(chǎng)分析師表示，即將進(jìn)入新的一年，黃金在 2025 年創(chuàng)下歷史新高的道路似乎更加復(fù)雜。

MKS PAMP （瑞士金融公司）研究與金屬策略主管 Nicky Shiels 在她的 2025 年貴金屬展望中表示，她預(yù)計(jì)黃金交易價(jià)格將在每盎司 2500 美元至 3200 美元之間的相當(dāng)寬的范圍內(nèi)，貴金屬的命運(yùn)很大程度上由美聯(lián)儲(chǔ)決定。與此同時(shí)，MKS 預(yù)測(cè)今年金價(jià)均價(jià)為每盎司 2750 美元，較今年當(dāng)前的年均值上漲 14%。

“金價(jià)在 3000 美元以上或 2500 美元——取決于美聯(lián)儲(chǔ)是領(lǐng)先還是落后于特朗普通脹曲線；我們預(yù)計(jì)它們將落后，導(dǎo)致下半年實(shí)際利率下降和美元走軟，”她表示，“從結(jié)構(gòu)上看，長期高通脹、持續(xù)的去全球化、貨幣貶值、央行去美元化、混亂且不可預(yù)測(cè)的地緣政治、不可持續(xù)的全球債務(wù)路徑以及持有不足的普通投資者群體的正反饋循環(huán)確保了黃金仍然是一種安全資產(chǎn)多元化者。”

盡管黃金在 2025 年擁有堅(jiān)實(shí)的基本面支撐，但 Shiels 指出，明年出現(xiàn)熊市的可能性高于牛市的可能性。

Shiels 在報(bào)告中表示，隨著當(dāng)選總統(tǒng)唐納德·特朗普通過減稅和放松管制等促增長政策推動(dòng)美國例外論，明年金價(jià)接近 2500 美元/盎司的可能性為 30% 。

與此同時(shí)，美國優(yōu)先的政策預(yù)計(jì)將推高消費(fèi)者價(jià)格，迫使美聯(lián)儲(chǔ)放慢寬松周期，盡管它落后于通脹曲線。

Shiels還警告黃金投資者，新政府對(duì)其他貨幣的關(guān)注可能會(huì)導(dǎo)致一些投資者明年遠(yuǎn)離貴金屬市場(chǎng)。



與此同時(shí)，MKS 預(yù)計(jì) 2025年金價(jià)突破每盎司 3000 美元的可能性只有 20% 。

Shiels 強(qiáng)調(diào)，黃金的看漲因素之一是，隨著新興市場(chǎng)多元化，遠(yuǎn)離美元，央行持續(xù)買盤。

盡管特朗普的美國優(yōu)先政策有可能支持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，但Shiels還指出，這些政策可能會(huì)推高政府債務(wù)，加劇通脹壓力，可能壓垮美聯(lián)儲(chǔ)。

希爾斯表示，在這種情況下，美元將會(huì)走弱，從而為黃金帶來上漲動(dòng)力。

盡管Shiels對(duì)黃金有些冷淡，但她看到了白銀的巨大潛力。 MKS 預(yù)計(jì)白銀價(jià)格交易區(qū)間為每盎司 28 美元至 42 美元，均價(jià)為每盎司 36.50 美元，較當(dāng)前年均價(jià)上漲 23%。

Shiels表示，全球?qū)捤纱胧?yīng)有助于刺激經(jīng)濟(jì)，提振2025年白銀的工業(yè)需求。

她表示： “鑒于央行同步降息、亞洲大國和美國宏觀經(jīng)濟(jì)背景更具支持性、太陽能需求依然強(qiáng)勁，以及美元走勢(shì)最終走弱，白銀的表現(xiàn)將在 2025 年跑贏所有貴金屬?！?“雖然亞洲大國的光伏產(chǎn)能已達(dá)到后期增長，但世界其他地區(qū)正在彌補(bǔ)這一不足，處于早期增長階段，并越來越多地采用銀含量更高的下一代（TOPCon 與 PERC）技術(shù)?！?br>
盡管工業(yè)需求將成為支撐白銀的關(guān)鍵支柱，但Shiels表示，白銀需要吸引新的投資需求才能達(dá)到她的目標(biāo)高點(diǎn)。

白銀的上漲空間仍將取決于投資者的參與，而不是特朗普關(guān)稅威脅導(dǎo)致的全球工業(yè)需求可能出現(xiàn)的收縮。機(jī)構(gòu)和零售的投資需求應(yīng)該會(huì)超過 2024 年溫和的資金流入?！?br>
根據(jù)MKS模型，白銀在新的一年里有35%的機(jī)會(huì)突破每盎司40美元。

與此同時(shí)，Shiels 預(yù)計(jì)白銀價(jià)格回落至每盎司 22 美元的可能性為 15% ，最大的風(fēng)險(xiǎn)是全球經(jīng)濟(jì)衰退削弱工業(yè)需求。

北京時(shí)間08:54，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)2653.76美元/盎司。