匯通財(cái)經(jīng)APP訊——分析師表示，非OPEC+國(guó)家石油產(chǎn)量的上升和全球石油需求的適度增長(zhǎng)將使明年的市場(chǎng)供應(yīng)充足，因?yàn)樗麄冊(cè)?025年的無(wú)數(shù)不確定因素中仍然謹(jǐn)慎看跌原油價(jià)格。

2024年底，投資銀行表示，他們預(yù)計(jì)油價(jià)將在2025年保持在目前的水平附近，即布油70美元/桶的低位，但由于貿(mào)易緊張局勢(shì)可能升級(jí)，風(fēng)險(xiǎn)傾向于下行。



分析師和交易員都意識(shí)到，關(guān)于油價(jià)預(yù)測(cè)，唯一可以肯定的是，它們最終會(huì)被證明是錯(cuò)誤的。但考慮到目前的市場(chǎng)基本面和地緣政治事件，專家們對(duì)明年油價(jià)的看法是悲觀多于樂觀。

大多數(shù)分析師和投資銀行表示，即使OPEC+按照目前的計(jì)劃在2025年4月開始放松減產(chǎn)，明年石油市場(chǎng)也將出現(xiàn)過(guò)剩。

12月初，OPEC+決定將放松減產(chǎn)220萬(wàn)桶/天的開始時(shí)間從2025年1月推遲到2025年4月。該組織還將放松所有這些減產(chǎn)的期限延長(zhǎng)至下一年，至2026年9月。

投資銀行表示，由于OPEC+的決定，明年的過(guò)?？赡懿粫?huì)像之前擔(dān)心的那么大，但我們將看到過(guò)剩。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）的大宗商品策略師Warren Patterson和Ewa Manthey在最近的一份報(bào)告中寫道：“目前，我們預(yù)計(jì)明年石油市場(chǎng)將出現(xiàn)過(guò)剩，不過(guò)這在很大程度上取決于OPEC+的生產(chǎn)政策?！?br>
策略師們表示，由于周期性和結(jié)構(gòu)性因素，2025年石油需求增長(zhǎng)將保持“相當(dāng)溫和”。他們補(bǔ)充說(shuō)：“此外，我們預(yù)計(jì)明年非OPEC國(guó)家的供應(yīng)增長(zhǎng)將再次強(qiáng)勁，而OPEC仍然擁有大量閑置產(chǎn)能，這應(yīng)該會(huì)繼續(xù)為市場(chǎng)提供安慰。”

國(guó)際能源署（IEA）長(zhǎng)期以來(lái)一直預(yù)測(cè)2025年將出現(xiàn)大量過(guò)剩。

IEA上周在其月度報(bào)告中表示，即使OPEC+在2025年全年保持其石油產(chǎn)量不變，明年仍將有95萬(wàn)桶/天的供應(yīng)過(guò)剩。

根據(jù)該機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，如果OPEC+從2025年3月底開始取消自愿減產(chǎn)，供應(yīng)過(guò)剩將增至140萬(wàn)桶/天。IEA表示，明年全球石油需求將增加110萬(wàn)桶/天，但它無(wú)法吸收主要來(lái)自美國(guó)、巴西和圭亞那的非OPEC+國(guó)家的供應(yīng)增長(zhǎng)。

OPEC還承認(rèn)，由于亞洲大國(guó)的消費(fèi)數(shù)據(jù)令人失望，今年的需求低于最初的預(yù)期。該組織上周連續(xù)第五個(gè)月下調(diào)了其2024年需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。

美國(guó)能源信息署（EIA）在其12月短期能源展望（STEO）中表示，如果OPEC+放松減產(chǎn)在最近的一次會(huì)議上按計(jì)劃執(zhí)行，將導(dǎo)致全球平均庫(kù)存從第二季度開始增加10萬(wàn)桶/天。

EIA表示：“我們預(yù)測(cè)，庫(kù)存增加將在2025年晚些時(shí)候?qū)υ蛢r(jià)格造成一些下行壓力，布油價(jià)格將從25年第一季度的平均74美元/桶降至25年第四季度的平均72美元/桶?！?br>
政府預(yù)計(jì)，2025年布油的年度均價(jià)為74美元/桶，低于今年的80美元/桶。

近幾個(gè)月的分析師調(diào)查也顯示了這一趨勢(shì)，即在需求疲軟和供應(yīng)增長(zhǎng)強(qiáng)勁的情況下，專家們一直在下調(diào)油價(jià)預(yù)測(cè)。

即將上任的特朗普政府、中東地緣政治和俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)是明年世界和經(jīng)濟(jì)的最大不確定因素。

ING的策略師指出：“總體而言，由于基本面相對(duì)較好，我們對(duì)2025年大宗商品市場(chǎng)的大部分持悲觀看法，而美元走強(qiáng)的預(yù)期也會(huì)帶來(lái)一些不利因素。”