匯通財經(jīng)APP訊——2025年，美洲玉米市場將迎來關(guān)鍵的一年，市場參與者預計，特朗普重返辦公室，隨著對價格的悲觀情緒日益加劇，貿(mào)易動態(tài)將發(fā)生變化。



分析師預計，在強勁的乙醇生產(chǎn)和出口的推動下，2025年美國玉米需求強勁。標普全球大宗商品觀察公司旗下的普氏能源資訊(Platts)評估稱，墨西哥灣沿岸的離岸價格具有競爭力，自去年11月以來，交易價格低于巴西和阿根廷。

消息人士稱，在巴西，國內(nèi)需求(主要是對乙醇的需求)不斷上升，預計將對出口造成影響，并降低在全球市場的競爭力，而阿根廷有望實現(xiàn)的產(chǎn)出可能會在貿(mào)易摩擦中找到潛在機會。

來自南美的“供應(yīng)過?！鳖A計將在未來一年給價格帶來下行壓力，但市場參與者不排除黑海地區(qū)潛在升級的上行支撐。

美國玉米市場等待特朗普的進程

Commodity Insights對2025-26營銷年度(9月至8月)美國玉米價格的預測為3.90美元/蒲式耳，7月份的年內(nèi)最高期貨交易區(qū)間為5.08美元/桶，而2025年12月的年內(nèi)最低預期為3.17美元/桶。

分析師預計，由于對美國玉米的強勁需求，玉米期貨面臨上行風險，大豆市場面臨下行風險，而南美產(chǎn)量的變化可能會帶來兩方面的風險。

分析師表示，美國2025-26年度玉米產(chǎn)量預計為156.6億桶，出口預計將達到24億桶，結(jié)轉(zhuǎn)20.62億桶。

2025年，特朗普重返白宮，以及可能恢復制裁制度，被視為具有決定性意義，將對美國與中國以及墨西哥的貿(mào)易產(chǎn)生影響。墨西哥是美國玉米的最大目的地。

然而，國內(nèi)生物燃料政策仍是美國的一線希望，強勁的乙醇產(chǎn)量有望支撐出口。

Commodity Insights高級分析師瑪麗·凱特·波拉特(Mary Kate Porath)表示，“玉米強勁的乙醇和出口用途預計將支撐玉米價格，到2025年美國農(nóng)民將選擇種植玉米而不是大豆?！?br>
Commodity Insights預測美國2025-2026年玉米乙醇用量為55億桶，與去年持平。

Porath補充說，與中國的潛在貿(mào)易摩擦將嚴重影響大豆價格，并隨后壓低玉米價格，而對美國貿(mào)易政策的報復性回應(yīng)可能會大幅減少美國對墨西哥的玉米出口，以及對加拿大的乙醇供應(yīng)。

國內(nèi)需求給巴西出口帶來壓力

分析師預測巴西當?shù)?024-25年度(2月-1月)玉米產(chǎn)量為1.28億噸，出口量預計為3700萬噸。

AgRural的市場分析師Daniele Siqueira說:“一些地方的價格處于2023年年中以來的最高水平(名義價格)，這將導致2025年第二季作物(“safrinha”)的種植面積增加，占產(chǎn)量的75%左右，占該國出口的大部分?！?br>
然而，預計2024-25年的產(chǎn)量不會超過兩年前的紀錄，“考慮到巴西國內(nèi)需求將在2025年再次增長，原因是幾個新的乙醇廠和動物飼料行業(yè)的有利條件，巴西在2025年可能會成為一個膽小的出口國，”Siqueira補充說。

分析師表示，目前有近20家玉米乙醇廠正在建設(shè)或擴建，預計將在2025年至2026年間開始運營。

預計美中貿(mào)易摩擦將支持來自巴西的供應(yīng)，巴西是亞洲國家最大的玉米出口國，同時也分享著一個全面和有利的貿(mào)易生態(tài)系統(tǒng)。

然而，巴西國內(nèi)對玉米的需求正呈上升趨勢，這個南美國家正在推動乙醇生產(chǎn)，預計這將對玉米出口造成影響，并降低其在全球市場的競爭力。

King Korn農(nóng)業(yè)市場分析師熱拉爾多·伊索迪表示，“玉米乙醇產(chǎn)量預計將在2025-26季達到87億升，需要約1940萬噸玉米。據(jù)估計，玉米乙醇產(chǎn)量，加上養(yǎng)牛場運營的增加，將推動本季度國內(nèi)玉米消費量達到8770萬噸?！?br>
伊索迪表示，“到2032年至2034年，(乙醇玉米)消費量預計將達到1.098億噸，增長30.4%，而在預測的上限范圍內(nèi)，(總)國內(nèi)消費量可能攀升至1.303億噸，比2023-24年增長54.7%?！?br>
伊索迪說，未來10年，巴西對國際市場的玉米銷量有望達到5830萬噸。然而，“隨著玉米生物燃料產(chǎn)量的增加，糧食需求將與能源行業(yè)競爭，這可能會推動價格上漲。”

阿根廷的天氣和對中國的供應(yīng)預期

分析師預計，在有利的天氣條件支持下，阿根廷當?shù)?024-25年度(3月至2月)的產(chǎn)量為4700萬噸，而出口量預計為3350萬噸。

分析師表示，2024-25年度國內(nèi)需求預計為1530萬噸，反映出“產(chǎn)量復蘇、價格較近年來下降以及出口需求疲軟，所有這些都支持了國內(nèi)玉米的使用”。

市場參與者預計，潛在的美中貿(mào)易摩擦將支撐玉米向中國出口，中國在5月份批準了阿根廷的供應(yīng)。

羅薩里奧期貨交易所(Rosario Board of Trade)高級經(jīng)濟學家吉多·德安杰洛(Guido D'Angelo)表示:“現(xiàn)在美國選舉已經(jīng)結(jié)束，中國農(nóng)產(chǎn)品進口可能放緩，阿根廷可能有機會增加對中國的糧食出口?！?br>
D'Angelo繼續(xù)說道，“然而，黑海地區(qū)和美國潛在的生產(chǎn)挑戰(zhàn)可能會減少全球可出口供應(yīng)，而黑海地區(qū)已經(jīng)不利的生產(chǎn)環(huán)境，加上俄羅斯和烏克蘭之間的沖突升級，可能會對價格產(chǎn)生潛在的上行壓力，美中貿(mào)易摩擦也將是分析即將到來的收獲季節(jié)的國際價格的關(guān)鍵因素。

此外，農(nóng)學家、阿根廷農(nóng)業(yè)部前農(nóng)業(yè)市場副部長哈維爾·普雷西亞多·帕蒂尼奧(Javier Preciado Pati?)表示，南美的“生產(chǎn)過?！保由厦绹拇筘S收，可能會給價格帶來下行壓力。

帕蒂尼奧說:“今年，農(nóng)業(yè)部門的糧食價格持平，只有在2024-25年的競選中提高產(chǎn)量，阿根廷農(nóng)民才能取得積極成果。幸運的是，季初的降雨為獲得好收成創(chuàng)造了基礎(chǔ)?！?br>
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