匯通財(cái)經(jīng)APP訊——歐元區(qū)12月通脹數(shù)據(jù)顯示CPI環(huán)比上漲0.4%，核心通脹同比持穩(wěn)于2.7%。能源價(jià)格回升、服務(wù)業(yè)通脹高企對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成壓力。原油漲勢(shì)放緩，天然氣價(jià)格下跌，但未來(lái)儲(chǔ)氣壓力加大。歐元兌美元短期波動(dòng)加劇，中期或隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇回升。

歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)：CPI環(huán)比上漲0.4%，核心通脹穩(wěn)定

根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局（Eurostat）公布的最新數(shù)據(jù)，歐元區(qū)12月調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（HICP）同比上漲2.4%，高于11月的2.2%，并符合市場(chǎng)預(yù)期。核心HICP同比增長(zhǎng)2.7%，與11月持平，也符合預(yù)期。環(huán)比來(lái)看，12月HICP較11月反彈0.4%，核心HICP則環(huán)比上漲0.5%，高于11月的-0.6%。

從具體構(gòu)成來(lái)看，服務(wù)業(yè)的年化通脹率最高，為4.0%（11月為3.9%）；其次是食品、酒類和煙草（2.7%，與11月持平），非能源工業(yè)品（0.5%，低于11月的0.6%），能源通脹率為0.1%，顯著高于11月的-2.0%。

原油價(jià)格漲勢(shì)放緩，歐洲天然氣價(jià)格下跌

盡管近期原油價(jià)格有所上漲，但其漲勢(shì)開(kāi)始減弱。昨日，ICE布倫特原油價(jià)格小幅下跌0.27%，但仍維持在每桶76美元以上。OPEC+此前決定延長(zhǎng)減產(chǎn)政策，沙特阿拉伯也上調(diào)了2月份運(yùn)往亞洲的阿拉伯輕質(zhì)原油官方售價(jià)（OSP）。盡管如此，2025年整體供需面預(yù)計(jì)仍然寬松，這或?qū)⑾拗朴蛢r(jià)的上行空間。

歐洲天然氣市場(chǎng)則表現(xiàn)出下行趨勢(shì)，TTF天然氣價(jià)格昨日下跌超過(guò)4.6%，收于每兆瓦時(shí)47.33歐元，低于上周的每兆瓦時(shí)50歐元。這一趨勢(shì)的背后原因包括俄羅斯通過(guò)烏克蘭管道輸送的天然氣徹底停止，以及投機(jī)者開(kāi)始減持此前積累的多頭頭寸。盡管當(dāng)前儲(chǔ)氣量因冬季需求下降至2022年以來(lái)同期最低水平的70%，但總體儲(chǔ)備仍處于較為充足的狀態(tài)。不過(guò)，歐盟今年面臨的儲(chǔ)氣補(bǔ)充壓力將明顯高于去年。

歐洲大陸股指強(qiáng)勁，英國(guó)富時(shí)指數(shù)表現(xiàn)落后

今日歐市早盤，歐洲大陸主要股指表現(xiàn)強(qiáng)勁，而英國(guó)富時(shí)100指數(shù)則表現(xiàn)落后。富時(shí)指數(shù)下跌的主要原因是銀行和房屋建筑公司股價(jià)的下跌，這與英國(guó)房?jī)r(jià)九個(gè)月來(lái)首次下跌的消息密切相關(guān)。盡管市場(chǎng)此前預(yù)計(jì)英國(guó)利率將在今年大幅下降，但通脹擔(dān)憂限制了抵押貸款利率的下降幅度。與此同時(shí)，許多人預(yù)測(cè)未來(lái)幾年將迎來(lái)有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的階段，但由于近期企業(yè)因稅收上調(diào)計(jì)劃裁員和提價(jià)，英國(guó)經(jīng)濟(jì)前景依然不確定。

歐元兌美元：通脹數(shù)據(jù)及市場(chǎng)動(dòng)態(tài)影響

由于歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)喜憂參半，歐元兌美元匯率（EUR/USD）短期內(nèi)承壓。截至撰寫(xiě)本文時(shí)，歐元兌美元匯率回落至1.0410，但目前仍上漲約0.20%。外匯期權(quán)市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，自去年9月以來(lái)，投資者對(duì)歐元兌美元上漲修正的擔(dān)憂達(dá)到新高，表明市場(chǎng)對(duì)短期歐元走勢(shì)的關(guān)注度持續(xù)上升。

未來(lái)展望

一方面，核心通脹穩(wěn)定表明經(jīng)濟(jì)基本面具備韌性，但服務(wù)業(yè)和能源價(jià)格的波動(dòng)可能對(duì)未來(lái)通脹路徑構(gòu)成壓力。盡管歐元區(qū)整體通脹有回落趨勢(shì)，但高企的核心通脹或促使歐洲央行維持相對(duì)緊縮的貨幣政策。此外，能源市場(chǎng)的變化將繼續(xù)影響區(qū)域經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性，特別是天然氣供應(yīng)問(wèn)題在未來(lái)儲(chǔ)氣補(bǔ)充季可能加劇緊張局勢(shì)。

另一方面，外部環(huán)境對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)影響復(fù)雜化，美元走勢(shì)、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和全球需求前景的不確定性將成為關(guān)鍵變量。分析師預(yù)計(jì)歐元兌美元匯率短期內(nèi)波動(dòng)加劇，但中期內(nèi)可能在穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號(hào)推動(dòng)下逐步回升。同時(shí)，企業(yè)投資和消費(fèi)者信心的改善仍有賴于更加寬松的財(cái)政政策支持。