匯通財(cái)經(jīng)APP訊——未來(lái)一周充滿了重要的事件，特別是美國(guó)總統(tǒng)當(dāng)選人唐納德·特朗普的就職典禮，以及日本央行下周五的2025年首輪央行決策會(huì)議。對(duì)于市場(chǎng)而言，特朗普的就職典禮無(wú)疑是焦點(diǎn)之一。

美國(guó)：特朗普就職與美元走勢(shì)

美元近期獲得了支撐，主要得益于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能更加謹(jǐn)慎降息的預(yù)期。特朗普的關(guān)稅承諾和減稅、放松管制的政策，激發(fā)了通脹上升的擔(dān)憂（通脹在這些預(yù)期的政策實(shí)施之前便已經(jīng)呈現(xiàn)頑固狀態(tài)）。此外，11月和12月的就業(yè)市場(chǎng)增速?gòu)?qiáng)勁，進(jìn)一步支持了美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)需急于降息的觀點(diǎn)。

根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)基金期貨的數(shù)據(jù)，市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)到2025年12月，美聯(lián)儲(chǔ)將降息40個(gè)基點(diǎn)，這一預(yù)期顯得更加鷹派。即便在特朗普政府可能采取逐步實(shí)施關(guān)稅政策的情況下，市場(chǎng)依然對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期保持高度關(guān)注。

隨著特朗普的就職臨近，對(duì)其政策方向的猜測(cè)也引發(fā)了市場(chǎng)波動(dòng)。1周期外匯期權(quán)的隱含波動(dòng)率上升，表明市場(chǎng)認(rèn)為特朗普的就職典禮可能會(huì)給外匯市場(chǎng)帶來(lái)波動(dòng)。如果特朗普在就職演講中表達(dá)了更鷹派的關(guān)稅立場(chǎng)，美元可能會(huì)進(jìn)一步走強(qiáng)，且國(guó)債收益率有望反彈。與此對(duì)應(yīng)，股指期貨可能會(huì)受到一定抑制。

日本：日本央行的貨幣政策決議

日本央行將在下周五開(kāi)始2025年首輪央行決策會(huì)議。日本央行在2024年最后一次會(huì)議上決定不加息，行長(zhǎng)植田和男表示，他們需要更多的信息才能再次加息，尤其關(guān)注工資水平和特朗普經(jīng)濟(jì)政策的潛在影響。

之后，數(shù)據(jù)顯示全國(guó)CPI在11月顯著加速，而東京的CPI數(shù)據(jù)顯示12月價(jià)格壓力進(jìn)一步加大。工資增速也在11月加快。隨著12月會(huì)議紀(jì)要提到加息可能比預(yù)期更早，市場(chǎng)已開(kāi)始預(yù)測(cè)日本央行有大約80%的可能性會(huì)在本次會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)。

然而，日本央行歷史上多次未能實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)鷹派政策的預(yù)期，如果特朗普在就職演講中對(duì)關(guān)稅政策表現(xiàn)得過(guò)于強(qiáng)硬，可能會(huì)影響日本央行的決策。如果日本央行再次選擇按兵不動(dòng)，日元可能會(huì)受到?jīng)_擊。

歐元區(qū)和英國(guó)：PMI數(shù)據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響

歐元區(qū)和英國(guó)的1月初步S&P全球PMI將在下周五發(fā)布。最近，歐元和英鎊的表現(xiàn)不佳，前者受到歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策差異擴(kuò)大的影響，后者則受到了對(duì)可能出現(xiàn)“特拉斯2.0”局面的擔(dān)憂，以及最新一輪英國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱的影響。

歐洲央行和英國(guó)央行都預(yù)計(jì)今年將比美聯(lián)儲(chǔ)更加積極地降息，其中歐洲央行預(yù)計(jì)將再降息95個(gè)基點(diǎn)，而英國(guó)央行預(yù)計(jì)將降息60個(gè)基點(diǎn)。因此，如果PMI數(shù)據(jù)指出歐元區(qū)和英國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨更多問(wèn)題，可能會(huì)進(jìn)一步加劇歐元和英鎊的貶值壓力。

加拿大與新西蘭：CPI報(bào)告的影響

繼本周美國(guó)CPI數(shù)據(jù)發(fā)布之后，加拿大和新西蘭將在下周二發(fā)布各自的通脹數(shù)據(jù)。加拿大的12月就業(yè)報(bào)告顯示強(qiáng)勁的就業(yè)增長(zhǎng)，失業(yè)率意外下降。然而，市場(chǎng)對(duì)加拿大央行是否會(huì)在1月29日的會(huì)議上再度降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期仍然較高，尤其是在加拿大CPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)較強(qiáng)時(shí)，可能會(huì)促進(jìn)加元的上漲。

新西蘭2月降息已被視為確定的事件，問(wèn)題在于降息幅度是25個(gè)基點(diǎn)還是50個(gè)基點(diǎn)。由于新西蘭經(jīng)濟(jì)在第三季度出現(xiàn)技術(shù)性衰退，市場(chǎng)認(rèn)為新西蘭聯(lián)儲(chǔ)可能在2025年進(jìn)一步降息。如果通脹數(shù)據(jù)低于2%的目標(biāo)區(qū)間，可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)大幅降息的預(yù)期，從而加劇紐元的貶值。

瑞士達(dá)沃斯論壇

此外，瑞士達(dá)沃斯將舉行世界經(jīng)濟(jì)論壇，特朗普將在下周四通過(guò)視頻發(fā)表講話。烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基也將親自出席并發(fā)表講話。此次會(huì)議將圍繞地緣政治風(fēng)險(xiǎn)展開(kāi)討論，全球領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)特朗普政策的看法可能會(huì)成為重要議題，而人工智能也將是此次論壇的關(guān)鍵討論話題之一。

總結(jié)

未來(lái)一周，市場(chǎng)將關(guān)注特朗普的就職典禮及其可能帶來(lái)的政策變化，同時(shí)還需留意日本央行的決策以及歐元區(qū)和英國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)。市場(chǎng)對(duì)于美元的預(yù)期依然強(qiáng)勁，日元可能繼續(xù)承壓，而歐元和英鎊則面臨較大的下行風(fēng)險(xiǎn)。