匯通財(cái)經(jīng)APP訊——特朗普在達(dá)沃斯的虛擬演講中提出降息、歐佩克降油價(jià)、關(guān)稅等政策，可能推動(dòng)通脹。市場(chǎng)因貨幣政策不確定性波動(dòng)，美元走弱，歐元、英鎊上漲。美國(guó)國(guó)債收益率分化，財(cái)政赤字引擔(dān)憂(yōu)。日元升值，油價(jià)回落。歐洲天然氣價(jià)格上漲，意大利計(jì)劃提前補(bǔ)充儲(chǔ)氣。



周五（1月24日），美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普在達(dá)沃斯的虛擬演講中表示，將推動(dòng)進(jìn)一步的降息，并要求歐佩克降低油價(jià)。此外，特朗普還提出了關(guān)稅問(wèn)題，表示歐盟國(guó)家應(yīng)考慮將部分生產(chǎn)帶回美國(guó)，以避免遭受懲罰。他還表示將要求北約成員國(guó)把軍事支出提高到GDP的5%。雖然特朗普希望降低能源價(jià)格，但大多數(shù)提議的政策無(wú)疑會(huì)促進(jìn)通脹。

特朗普的言論和政策對(duì)市場(chǎng)的影響非常深遠(yuǎn)，尤其是他關(guān)于降息和稅率的提議。分析師認(rèn)為，干預(yù)央行的獨(dú)立性通常不是一個(gè)好主意；如果美國(guó)貨幣政策開(kāi)始為政府的目標(biāo)服務(wù)，最終可能會(huì)像土耳其那樣遭遇嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)后果。因此，在貨幣政策的不確定性下，市場(chǎng)出現(xiàn)了動(dòng)蕩。

美國(guó)2年期國(guó)債收益率進(jìn)一步下降至4.30%以下，但10年期國(guó)債收益率卻上漲至4.66%，這主要是由于降低稅率可能導(dǎo)致財(cái)政赤字?jǐn)U大，進(jìn)而引發(fā)市場(chǎng)對(duì)財(cái)政健康的擔(dān)憂(yōu)。

外匯市場(chǎng)方面，美元普遍走弱，導(dǎo)致主要貨幣對(duì)出現(xiàn)反彈。歐元/美元已經(jīng)突破50日均線(xiàn)，準(zhǔn)備測(cè)試下一個(gè)技術(shù)阻力位1.0480，這也是9月到1月賣(mài)壓的23.6%斐波那契回撤位。分析師認(rèn)為，突破這個(gè)小水平不會(huì)改變整體走勢(shì)，因此歐元/美元的回升可能會(huì)延續(xù)至1.06區(qū)間，即38.2%的主要回撤位。在基本面方面，市場(chǎng)開(kāi)始預(yù)期歐洲央行將在年中之前進(jìn)行50個(gè)基點(diǎn)的降息。

英鎊也在美元普遍走弱的背景下延續(xù)上漲，分析師預(yù)計(jì)英鎊/美元將在1.2650的斐波那契回撤位附近遇到阻力。然而，英國(guó)的基本面并不理想。消費(fèi)者信心跌至14個(gè)月來(lái)的最低點(diǎn)，而塞恩斯伯里宣布裁員3000人，以應(yīng)對(duì)即將到來(lái)的稅收增加。

在日本央行（BoJ）如市場(chǎng)預(yù)期一樣加息25個(gè)基點(diǎn)后，市場(chǎng)對(duì)日元看法趨于樂(lè)觀(guān)，預(yù)計(jì)日元將逐漸、穩(wěn)定地升值。分析師認(rèn)為，美元/日元可能會(huì)回調(diào)至150-153區(qū)間，該區(qū)間包括200日均線(xiàn)和9月到1月反彈的38.2%斐波那契回撤位。

能源方面，原油價(jià)格在特朗普推動(dòng)油價(jià)下跌的背景下，進(jìn)入了中期的看跌整固區(qū)間，美國(guó)原油價(jià)格在200日均線(xiàn)下方整固。分析師認(rèn)為，若原油價(jià)格在本周收盤(pán)時(shí)跌破75.20美元-75.40美元區(qū)間（包括200日均線(xiàn)和12月到1月反彈的38.2%斐波那契回撤位），油價(jià)將面臨更大的下行壓力，為下周進(jìn)一步下跌鋪平道路。而若原油價(jià)格重新回升并突破該支撐區(qū)間，仍有可能保持近期反彈的希望，但風(fēng)險(xiǎn)依然偏向下行。

天然氣方面，歐洲天然氣價(jià)格自去年2月以來(lái)已上漲超過(guò)120%，且仍在持續(xù)上漲。意大利，作為歐盟第二大天然氣儲(chǔ)存國(guó)，正擔(dān)心地下儲(chǔ)氣設(shè)施的儲(chǔ)量下降，目前僅有58%滿(mǎn)倉(cāng)，而去年為74%。因此，意大利計(jì)劃盡早在下個(gè)月進(jìn)行補(bǔ)充，而不是等到4月。

總結(jié)

特朗普在達(dá)沃斯的演講引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)政策的廣泛關(guān)注，尤其是降息、歐佩克降油價(jià)和關(guān)稅等議題，可能導(dǎo)致通脹壓力加大。在貨幣政策不確定性下，美元走弱，主要貨幣回升，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)財(cái)政赤字和稅率政策的擔(dān)憂(yōu)加劇。

未來(lái)，歐元和英鎊可能繼續(xù)受益于美元的走弱，而日元?jiǎng)t可能在加息后升值。能源市場(chǎng)，尤其是原油價(jià)格，在特朗普推動(dòng)的政策影響下可能面臨進(jìn)一步下行壓力，而天然氣價(jià)格的上漲則可能對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)帶來(lái)持續(xù)影響。整體來(lái)看，市場(chǎng)的不確定性仍高，未來(lái)幾個(gè)月政策變化和全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將是關(guān)鍵因素。