匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周五（1月31日）歐盤時(shí)段，北京時(shí)間19:10，美元指數(shù)走平，盤中最低下探至107.9699后回升，報(bào)108.2519/2843，漲幅0.12%。

由于特朗普重申他將在明天之前對(duì)兩國征收25%的關(guān)稅，加元和墨西哥比索昨日暴跌。他是否兌現(xiàn)這一威脅將決定整個(gè)外匯市場的價(jià)格走勢。如果我們?cè)诮裉旖Y(jié)束前沒有看到任何關(guān)于加拿大和墨西哥的消息，那么風(fēng)險(xiǎn)可能是美元走強(qiáng)。

美元：特朗普會(huì)打擊加拿大和墨西哥嗎？



本周末將首次檢驗(yàn)美國總統(tǒng)特朗普對(duì)其保護(hù)主義威脅的認(rèn)真程度，因?yàn)榧幽么蠛湍鞲缑魈鞂⒚媾R25%關(guān)稅的最后期限。當(dāng)特朗普昨天重申他對(duì)美墨加貿(mào)易協(xié)定伙伴的保護(hù)主義計(jì)劃時(shí)，加元和墨西哥比索都沒有完全消化關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，這一言論導(dǎo)致加元和墨西哥比索拋售，美元普遍上漲。市場繼續(xù)以謹(jǐn)慎的態(tài)度對(duì)待這些威脅，如果我們明天真的看到官方征收關(guān)稅，加元和澳元都將面臨主要的下行風(fēng)險(xiǎn)。


（美元指數(shù)日?qǐng)D 來源：易匯通）

本周早些時(shí)候，特朗普提名的商務(wù)部部長霍華德·盧特尼克（Howard Lutnick）表示，如果兩國滿足邊境要求，就可以避免征收關(guān)稅。一種良性的情況是，特朗普在最后一刻與美國鄰國達(dá)成協(xié)議，解除（或至少暫停）關(guān)稅威脅。

新政府對(duì)美加墨局勢的處理可能會(huì)被市場用作特朗普未來貿(mào)易政策的基準(zhǔn)，因此應(yīng)該會(huì)對(duì)全球外匯產(chǎn)生重大影響。如果特朗普在明天之前沒有兌現(xiàn)他的威脅，我們應(yīng)該看到美元不僅對(duì)加元和紐元貶值，而且對(duì)其他存在關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)的貨幣（如澳元、紐元、歐元）也會(huì)貶值。投資者的直覺可能是，特朗普只會(huì)把關(guān)稅主要作為談判的威脅，但最終不會(huì)打擊其主要合作伙伴。

數(shù)據(jù)方面，美國核心個(gè)人消費(fèi)支出將于今天發(fā)布，預(yù)計(jì)12月將加速0.2%，盡管風(fēng)險(xiǎn)偏向于更強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)。昨天，美國第四季度GDP增速低于預(yù)期，為2.3%，雖然這與第三季度3.1%的增速相比明顯放緩，但消費(fèi)仍然非常強(qiáng)勁。順便提一下，截至1月25日的一周，申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)意外下降，這表明加州大火對(duì)就業(yè)的影響有限，至少目前是這樣。

無論如何，預(yù)計(jì)美元將主要受到關(guān)稅故事的推動(dòng)。如果到今天結(jié)束時(shí)我們還沒有關(guān)于加拿大和墨西哥的消息，那么風(fēng)險(xiǎn)可能是美元走強(qiáng)，因?yàn)槭袌隹赡軙?huì)在明天宣布關(guān)稅的可能性更大。

歐元：會(huì)后泄漏的消息現(xiàn)在不太重要

歐洲央行昨日降息25個(gè)基點(diǎn)，相關(guān)信息完全符合預(yù)期。歐洲央行管理委員會(huì)（Governing Council）保留了逐次開會(huì)、依賴數(shù)據(jù)的做法，但在樂觀的反通脹預(yù)期和黯淡的增長前景的背景下，也重申了其鴿派傾向。與周三將未來降息與美國貿(mào)易政策嚴(yán)格掛鉤的加拿大央行不同，歐洲央行似乎正朝著更低的利率邁進(jìn)，而不管特朗普的關(guān)稅計(jì)劃。

最有趣的進(jìn)展可能是向媒體透露的消息，即歐洲央行管理委員會(huì)（Governing Council）在3月份再次降息時(shí)，將放棄對(duì)利率的“限制性”提及。從目前的情況來看，這可以被解讀為溫和的鷹派信號(hào)，但需要將其與對(duì)中性利率的新評(píng)估進(jìn)行權(quán)衡。2月7日，歐洲央行將發(fā)布一份報(bào)告，屆時(shí)將給出一些暗示。目前，歐洲央行在會(huì)議中和會(huì)議外的溝通過于溫和，不足以證明重新考慮鴿派預(yù)期是合理的。

然而，可能影響歐洲央行定價(jià)的因素是數(shù)據(jù)。今天，法國和德國公布了1月份的CPI預(yù)覽值，市場普遍認(rèn)為法國的CPI將重新加速至1.5%，德國將持平至2.6%。有關(guān)核心組成部分的細(xì)節(jié)應(yīng)該會(huì)吸引更多的興趣，不過考慮到歐元區(qū)總裁拉加德重申對(duì)今年上半年溫和通脹波動(dòng)的容忍度，我們可能需要看到大幅上漲的驚喜才能推動(dòng)歐元大幅走高。


（歐元/美元日?qǐng)D 來源：易匯通）

無論如何，歐元兌美元將繼續(xù)跟隨關(guān)稅驅(qū)動(dòng)的美元波動(dòng)。如果特朗普在明天之前對(duì)加拿大和墨西哥征收關(guān)稅，我們認(rèn)為在美元走強(qiáng)的背景下，歐元兌美元可以輕松跌破1.030，而歐元可能面臨更大的關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)。

北京時(shí)間19:45，美元指數(shù)報(bào)108.2711/3023，漲幅0.14%。歐元/美元報(bào)1.0377/78，跌幅0.12%。