匯通財經APP訊——周三(2月5日)，CBOT谷物市場在經歷了連續(xù)幾日的波動后，隔夜整體呈現上漲趨勢。大豆期貨價格攀升至7月以來的最高水平，小麥期貨也觸及11月以來的高點，而玉米價格則維持在2023年10月以來的高位附近。市場情緒受到多重因素影響，包括關稅言論的緩和、美元走軟以及南美天氣風險等。以下將分別從大豆、玉米、小麥、豆粕和豆油五個品種的持倉變動及市場情緒進行分析。

根據匯通財經觀察，海外交易商估算的結果顯示：
2025年2月4日當日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
最近5個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭；
最新30個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
具體變動數據見圖表。

大豆：關稅擔憂緩解推動價格上漲

CBOT大豆期貨在周二大幅上漲，主力合約收于10.75美元/蒲式耳，創(chuàng)下自2023年7月以來的最高水平。市場情緒主要受到美國暫停對墨西哥和加拿大加征關稅的提振，進一步緩解了市場對貿易沖突的擔憂。此外，美元走軟也增強了美國大豆的出口競爭力。

從持倉數據來看，大宗商品基金在2月4日增加了11500手大豆凈多頭頭寸，連續(xù)五個交易日凈多倉增加，顯示出市場對大豆后市的樂觀情緒。南美天氣風險也為價格提供了支撐，阿根廷的干旱和巴西的過量降雨可能影響當地大豆產量，進而推高對美國大豆的需求。

展望未來，大豆價格可能繼續(xù)受到貿易談判進展和南美天氣的影響。

玉米：需求回暖與天氣風險支撐價格

CBOT玉米期貨在周二收于4.94-1/2美元/蒲式耳，接近2023年10月以來的高點。市場情緒受到美國暫停對墨西哥加征關稅的提振，墨西哥是美國玉米的最大進口國。此外，美國農業(yè)部確認向韓國出口13.2萬噸玉米，進一步增強了市場對出口需求的信心。

持倉數據顯示，大宗商品基金在2月4日增加了11000手玉米凈多頭頭寸，連續(xù)五個交易日凈多倉增加，表明市場對玉米后市的看漲情緒。南美天氣風險也為玉米價格提供了支撐，阿根廷的干旱可能影響當地玉米產量。

未來，玉米價格可能繼續(xù)受到出口需求和天氣因素的驅動。若美元進一步走軟，玉米的出口競爭力將增強，價格有望維持強勢。

小麥：技術性買盤與美元走軟推動上漲

CBOT小麥期貨在周二收于5.77美元/蒲式耳，創(chuàng)下自2023年11月以來的最高水平。市場情緒受到技術性買盤和美元走軟的提振。此外，美國冬小麥產區(qū)的天氣狀況也引發(fā)關注，堪薩斯州的作物評級改善，但俄克拉荷馬州、科羅拉多州和內布拉斯加州的土壤濕度下降，可能影響作物生長。

持倉數據顯示，大宗商品基金在2月4日增加了4000手小麥凈多頭頭寸，連續(xù)五個交易日凈多倉增加，顯示出市場對小麥后市的樂觀情緒。國際市場的需求也為價格提供了支撐，韓國和日本等國的采購活動活躍。

展望未來，小麥價格可能繼續(xù)受到天氣和出口需求的驅動。若美元進一步走軟，小麥的出口競爭力將增強，價格有望繼續(xù)上行。

豆粕：供應充足壓制價格，但出口需求回暖

CBOT豆粕期貨在周二收于314.00美元/短噸，盡管美國國內供應充足壓制了部分漲幅，但出口需求的回暖為價格提供了支撐。美國大豆壓榨量在12月創(chuàng)下歷史新高，導致豆粕供應充裕，但海灣地區(qū)的出口溢價走強，顯示出國際需求的改善。

持倉數據顯示，大宗商品基金在2月4日增加了7500手豆粕凈多頭頭寸，連續(xù)五個交易日凈多倉增加，表明市場對豆粕后市的看漲情緒。南美天氣風險也為價格提供了支撐，阿根廷的干旱可能影響當地豆粕產量。

未來，豆粕價格可能繼續(xù)受到供應和出口需求的博弈影響。若國際需求進一步回暖，價格有望上行。

豆油：關稅延遲提振市場情緒

CBOT豆油期貨在周二表現相對疲軟，主要受到加拿大菜籽油競爭的壓力。然而，美國暫停對加拿大加征關稅的消息緩解了市場對貿易沖突的擔憂，為豆油價格提供了一定支撐。

持倉數據顯示，大宗商品基金在2月4日增加了4000手豆油凈多頭頭寸，連續(xù)五個交易日凈多倉增加，顯示出市場對豆油后市的樂觀情緒。此外，美元走軟也增強了豆油的出口競爭力。

展望未來，豆油價格可能繼續(xù)受到貿易政策和國際需求的驅動。若美元進一步走軟，豆油的出口競爭力將增強，價格有望回升。

總結與展望

總體來看，CBOT谷物市場在近期表現出較強的上漲動力，主要受到關稅言論緩和、美元走軟以及南美天氣風險的提振。從持倉數據來看，大宗商品基金在多個品種上增加了凈多頭頭寸，顯示出市場對后市的樂觀情緒。

未來，市場走勢將繼續(xù)受到貿易談判進展、美元走勢和天氣因素的影響。若貿易緊張局勢進一步緩和，美元走軟，谷物價格有望繼續(xù)上行。然而，投資者需密切關注南美天氣變化以及國際需求的波動，這些因素可能對價格產生重要影響。