匯通財經(jīng)APP訊——隨著美國總統(tǒng)特朗普激進的貿(mào)易和能源政策帶來新的不確定性，石油市場正準備受到影響。最近幾周，油價一直處于過山車狀態(tài)，一個月前布油交易價格為76.30美元，隨后飆升至82美元，周二又回落至75.95美元。但真正的風暴可能還在前面，因為白宮的目標是擠壓伊朗的石油出口到零，并對從加拿大和墨西哥進口的石油征收25%的關稅。

華爾街銀行調(diào)整油價預測

華爾街的主要銀行正在相應地調(diào)整他們的預期，但那是在周二打擊伊朗之前。

根據(jù)華爾街日報的一項調(diào)查（其中包括高盛、摩根大通和摩根士丹利的預測），目前預計2025年布油均價為每桶73.01美元，而WTI原油均價為68.96美元。這比以前的估計有所增加，但預期仍低于80美元。

高盛指出，雖然特朗普的政策最初可能會收緊石油市場，但他對能源獨立的更廣泛推動可能會抑制長期價格。高盛的分析師表示：“美國政策風險強化了我們的觀點，即我們對布油價格區(qū)間70- 85美元的預測短期偏上行，但中期偏下行，因為閑置產(chǎn)能高，而且廣泛的關稅可能損及需求?！?br>

伊朗因素：最大壓力回歸

特朗普針對伊朗的最新舉措可能會改變游戲規(guī)則，他的政府正在恢復“最大壓力”運動，旨在完全切斷德黑蘭的原油銷售。如果成功，這將使全球市場每天減少130萬桶原油。

這不是特朗普第一次采取這種做法。2018年當他的政府逐步加大對伊朗的制裁力度時，油價飆升至每桶80美元以上。市場還記得，交易員們再次密切關注華盛頓是否堅持實施二級制裁，即懲罰繼續(xù)購買伊朗原油的國家和公司。

當然，石油交易員對這場游戲并不陌生。伊朗一直擅長通過船對船轉(zhuǎn)運和向亞洲大國的中間商銷售來規(guī)避制裁，但美國的嚴厲打擊可能會改變這種局面，尤其是如果華盛頓真的積極行動的話。

關稅動蕩：加拿大和墨西哥石油會成為目標嗎？

與此同時，特朗普的關稅戰(zhàn)讓投資者感到緊張。他對加拿大和墨西哥進口商品征收的關稅原定于上周末生效，預計將嚴重破壞北美能源流動，推高油價。加拿大每天向美國煉油廠供應近400萬桶原油，使其成為美國最大的原油供應國。墨西哥貢獻了另外每天50萬桶。然而，在兩國做出讓步后，關稅被暫停了，不過目前只暫停了一個月。

在征收關稅之前，問題是，石油會被列入關稅清單嗎？在征收關稅之前，問題是，石油會被列入關稅清單嗎？如果是這樣，這將嚴重影響煉油利潤率，尤其是在嚴重依賴加拿大重質(zhì)原油的中西部地區(qū)。加拿大外交部長Joly已經(jīng)警告說，美國煉油商可能不得不轉(zhuǎn)向委內(nèi)瑞拉原油，鑒于特朗普孤立委內(nèi)瑞拉的努力，這是一個具有諷刺意味的轉(zhuǎn)折。最終，對加拿大石油征收的關稅僅為10%，而不是人們擔心的25%。

高盛認為，決策者將盡其所能避免布油價格飆升至每桶85美元以上，因為這將推動美國汽油價格突破每加侖3.50美元的政治敏感關口。但如果加拿大和墨西哥的原油因關稅而變得更加昂貴，煉油商將被迫去找其他地方，這可能會收緊市場，并推高燃料成本。

未來的不確定性更多

特朗普也暗示要對俄羅斯實施更嚴厲的制裁，可能針對的是其石油出口。俄羅斯仍然是全球市場的主要原油供應國。

與此同時，特朗普政府此前曾表示允許雪佛龍繼續(xù)在委內(nèi)瑞拉開展有限的業(yè)務，但政策逆轉(zhuǎn)可能會再次限制委內(nèi)瑞拉石油進入美國，這將進一步收緊供應形勢，特別是對于依賴重質(zhì)原油的墨西哥灣沿岸煉油廠。

美聯(lián)儲、美元和需求擔憂

除了地緣政治之外，美聯(lián)儲的利率立場也會對石油市場產(chǎn)生影響，這使得預測者更加難以準確地預測石油市場的走向。

當美聯(lián)儲最近決定維穩(wěn)利率時，即將降息的希望破滅了。利率走高通常會使美元走強，使石油對外國買家來說更加昂貴。如果利率居高不下，需求可能會受到打擊。

對亞洲大國經(jīng)濟的擔憂也揮之不去，該國經(jīng)濟已顯示出放緩的跡象，該國需求的任何持續(xù)疲軟都可能限制油價漲幅。高盛指出，盡管美國的制裁和關稅可能短期推高油價，但需求方面的風險可能會限制長期上漲空間。

油價將何去何從？

目前，石油市場處于相互沖突的力量之間。特朗普的能源和貿(mào)易政策帶來了看漲的供應風險，而需求的不確定性、OPEC+的決定和強勢美元則發(fā)揮平衡作用。

如果美國對伊朗和俄羅斯實施嚴厲制裁，加上關稅擾亂北美供應鏈，油價很可能再次突破80美元的關口。但如果OPEC+增產(chǎn)或經(jīng)濟擔憂打壓需求，油價可能仍會在許多分析師預期的每桶70- 85美元區(qū)間內(nèi)波動。

根據(jù)華爾街日報的調(diào)查，預計第一季度布油價格為75.33美元，WTI原油價格為71.22美元。調(diào)查顯示，第二季度將分別降至74.02美元和70美元，第三季度將降至73.10美元和68.91美元。


布倫特原油連續(xù) 來源：易匯通

北京時間2月5日13:30 布倫特原油連續(xù) 報 75.77 美元/桶