匯通財經(jīng)APP訊——CBOT谷物市場在經(jīng)歷了前期的上漲后，在上周五出現(xiàn)了普遍的回落。玉米、大豆和小麥期貨價格均有所下跌，主要受到市場對貿(mào)易爭端可能影響美國農(nóng)產(chǎn)品需求的擔憂情緒影響。美國總統(tǒng)特朗普宣布將對多個國家實施互惠關(guān)稅，這一言論引發(fā)了市場的避險情緒，尤其是谷物交易商擔心關(guān)稅可能引發(fā)進口國的報復，進而削弱美國農(nóng)產(chǎn)品的出口競爭力。與此同時，市場也在等待美國農(nóng)業(yè)部即將發(fā)布的月度供需報告，以獲取全球谷物供需的最新動態(tài)。

根據(jù)匯通財經(jīng)觀察，海外交易商估算的結(jié)果顯示：
2025年2月7日當日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈空頭；增加CBOT大豆投機性凈空頭；增加CBOT小麥投機性凈空頭；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
最近5個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭；
最新30個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
具體變動數(shù)據(jù)見圖表。

玉米：持倉變動顯示短期回調(diào)壓力

玉米期貨在周五下跌7.75美分，收于4.87-1/2美元/蒲式耳，但仍接近周三觸及的15個月高點4.98-1/2美元/蒲式耳。從持倉數(shù)據(jù)來看，大宗商品基金在2月7日增加了玉米的投機性凈空頭頭寸，凈空頭增加14000手，顯示出短期市場情緒趨于謹慎。然而，從最近5個交易日和30個交易日的數(shù)據(jù)來看，基金整體仍保持凈多頭持倉，表明中長期市場對玉米的需求前景依然看好。

基本面方面，美國國內(nèi)玉米基差在部分地區(qū)有所上升，尤其是內(nèi)布拉斯加州和愛荷華州的谷物倉庫，顯示出現(xiàn)貨市場的支撐。然而，墨西哥灣玉米駁船的基差報價下跌2美分，至73美分/蒲式耳，反映出出口市場的疲軟。短期內(nèi)，玉米價格可能面臨一定的回調(diào)壓力，但中長期來看，全球飼料需求和乙醇生產(chǎn)的增長仍將支撐玉米價格。

大豆：貿(mào)易爭端陰影下的波動

大豆期貨在周五下跌11美分，收于10.49-1/2美元/蒲式耳，較周三觸及的六個月高點10.79-3/4美元/蒲式耳有所回落。持倉數(shù)據(jù)顯示，大宗商品基金在2月7日增加了大豆的投機性凈空頭頭寸，凈空頭增加6000手。盡管如此，從最近5個交易日和30個交易日的數(shù)據(jù)來看，基金整體仍保持凈多頭持倉，表明市場對大豆的中長期前景依然樂觀。

墨西哥灣大豆駁船的基差報價在2月裝船的合約下跌2美分，至68美分/蒲式耳，而3月裝船的合約則上漲至77美分/蒲式耳，顯示出市場對遠期供應的擔憂。此外，美國大豆出口溢價小幅上升1美分，至85美分/蒲式耳，反映出國際買家的需求依然存在。然而，貿(mào)易爭端的陰影可能對大豆出口造成壓力，尤其是在南美大豆供應增加的背景下。短期內(nèi)，大豆價格可能繼續(xù)震蕩，但中長期來看，全球蛋白需求的增長仍將支撐大豆市場。

小麥：需求疲軟拖累價格

小麥期貨在周五下跌5美分，收于5.82-3/4美元/蒲式耳，較周三觸及的3個半月高點5.92-1/2美元/蒲式耳有所回落。持倉數(shù)據(jù)顯示，大宗商品基金在2月7日增加了小麥的投機性凈空頭頭寸，凈空頭增加3000手。從最近5個交易日和30個交易日的數(shù)據(jù)來看，基金整體仍保持凈多頭持倉，但市場情緒趨于謹慎。

美國國內(nèi)小麥基差在部分地區(qū)下跌，尤其是芝加哥的谷物倉庫和加工廠，顯示出現(xiàn)貨市場的疲軟。此外，全球小麥進口需求預計將下降，主要受到經(jīng)濟增長放緩、美元走強以及主要進口國本地谷物產(chǎn)量增加的影響。短期內(nèi)，小麥價格可能繼續(xù)承壓，但中長期來看，俄烏局勢的不確定性以及全球糧食安全的擔憂仍將為小麥價格提供支撐。

豆粕：供應緊張支撐價格

豆粕期貨在周五下跌5美元，收于301.40美元/短噸。持倉數(shù)據(jù)顯示，大宗商品基金在2月7日增加了豆粕的投機性凈空頭頭寸，凈空頭增加5000手。然而，從最近5個交易日和30個交易日的數(shù)據(jù)來看，基金整體仍保持凈多頭持倉，表明市場對豆粕的中長期前景依然看好。

美國國內(nèi)豆粕基差報價保持穩(wěn)定，顯示出供應緊張的局面。美國國家油籽加工協(xié)會（NOPA）報告顯示，10月和12月的大豆壓榨量創(chuàng)下歷史新高，進一步加劇了豆粕供應的緊張。此外，阿根廷和巴西的競爭也對美國豆粕出口構(gòu)成壓力。短期內(nèi)，豆粕價格可能繼續(xù)震蕩，但中長期來看，全球飼料需求的增長仍將支撐豆粕市場。

豆油：基金凈多頭增加

豆油期貨在周五表現(xiàn)相對強勢，大宗商品基金在2月7日增加了豆油的投機性凈多頭頭寸，凈多頭增加4000手。從最近5個交易日和30個交易日的數(shù)據(jù)來看，基金整體保持凈多頭持倉，表明市場對豆油的需求前景依然樂觀。

美國國內(nèi)豆油基差報價保持穩(wěn)定，顯示出市場供需平衡的局面。此外，全球植物油需求的增長也為豆油價格提供了支撐。短期內(nèi)，豆油價格可能繼續(xù)受到能源市場和生物柴油需求的推動，中長期來看，全球植物油供需格局的變化將繼續(xù)影響豆油價格。

未來趨勢展望

總體來看，CBOT谷物市場在短期內(nèi)可能繼續(xù)受到貿(mào)易爭端和全球經(jīng)濟放緩的影響，價格波動加劇。然而，從中長期來看，全球糧食需求的增長以及供應端的不確定性仍將為谷物價格提供支撐。玉米和大豆的需求前景依然看好，而小麥和豆粕的價格可能受到供應緊張和地緣政治風險的支撐。豆油則可能繼續(xù)受到能源市場和生物柴油需求的推動。投資者需密切關(guān)注美國農(nóng)業(yè)部的月度供需報告以及國際貿(mào)易政策的變化，以把握市場走勢。