匯通財經(jīng)APP訊——美國總統(tǒng)特朗普對鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅的政策推高了美國工業(yè)金屬價格，凸顯了國內(nèi)增產(chǎn)難以迅速補足需求缺口的現(xiàn)實。盡管關(guān)稅旨在幫助美國金屬生產(chǎn)商，但重新開放關(guān)閉的工廠和建設(shè)新設(shè)施需要時間，導(dǎo)致短期內(nèi)供應(yīng)緊張。與此同時，市場對貿(mào)易戰(zhàn)可能拖累經(jīng)濟增長的擔(dān)憂也影響了全球金屬價格。



1. 鋁價飆升：國內(nèi)產(chǎn)能不足

鋁是受特朗普關(guān)稅影響最大的金屬之一。摩根士丹利數(shù)據(jù)顯示，美國鋁的凈進口量約占其需求的82%。自特朗普宣布關(guān)稅政策以來，美國鋁價較倫敦金屬交易所期鋁的溢價已飆升60%，達到每磅35美分。德國商業(yè)銀行分析師Volkmar Baur指出：“鋁產(chǎn)能必須在短時間內(nèi)大規(guī)模擴張，才能用國內(nèi)產(chǎn)量替代部分進口?！?br>
然而，美國鋁產(chǎn)量近年來大幅下降。美國地質(zhì)調(diào)查局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年美國鋁產(chǎn)量僅為67萬噸，遠(yuǎn)低于2000年的370萬噸，而需求量為430萬噸。摩根士丹利的Amy Gower表示，盡管理論上可以重啟約47萬噸的閑置產(chǎn)能，但這至少需要6-12個月的時間，而新建冶煉廠則需要更長時間。

2. 鋼鐵價格暴漲：供應(yīng)緊張加劇

鋼鐵行業(yè)同樣受到關(guān)稅政策的沖擊。美國進口鋼材約占其總量的四分之一，而國內(nèi)熱軋卷鋼價格自上周四以來已飆升近40%。瑞銀分析師Andrew Jones指出：“更大的影響可能是貿(mào)易戰(zhàn)升級對經(jīng)濟增長的負(fù)面沖擊。”美國鋼鐵工人聯(lián)合會（USW）雖然支持遏制全球產(chǎn)能過剩的努力，但也呼吁特朗普與加拿大合作，以避免貿(mào)易摩擦進一步升級。

3. 銅價波動：關(guān)稅預(yù)期影響市場

盡管特朗普尚未對銅征收關(guān)稅，但他上周的威脅已推動美國Comex期銅較倫敦金屬交易所期銅的溢價達到創(chuàng)紀(jì)錄高位。周二，銅溢價從每噸930美元回落至725美元，但仍比1月底的水平高出一倍。市場對銅可能成為下一個關(guān)稅目標(biāo)的預(yù)期加劇了價格波動。

4. 全球金屬價格回落：貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂

周二（2月11日），全球工業(yè)金屬價格普遍回落，反映出市場對貿(mào)易戰(zhàn)可能導(dǎo)致經(jīng)濟增長放緩和金屬需求下降的擔(dān)憂。加拿大鋁生產(chǎn)商警告，關(guān)稅可能導(dǎo)致價格上漲，損害美國消費者利益，正如特朗普第一任期內(nèi)類似政策所顯示的那樣。

總結(jié)

特朗普的關(guān)稅政策推高了美國鋼鐵和鋁的價格，但國內(nèi)增產(chǎn)難以迅速彌補需求缺口，導(dǎo)致短期內(nèi)供應(yīng)緊張。鋁和鋼鐵價格的飆升凸顯了美國金屬行業(yè)的產(chǎn)能不足問題，而銅價的波動則反映了市場對關(guān)稅政策的擔(dān)憂。與此同時，全球金屬價格的回落表明，貿(mào)易戰(zhàn)可能對經(jīng)濟增長和金屬需求產(chǎn)生負(fù)面影響。未來，美國金屬市場的走勢將取決于國內(nèi)產(chǎn)能的恢復(fù)速度以及貿(mào)易政策的進一步演變。