匯通財經(jīng)APP訊——周二（2月18日），馬來西亞棕櫚油期貨市場延續(xù)下行趨勢，收盤時主力合約FCPOc3（2025年5月交割）下跌34令吉，收于每噸4,508令吉（約1,014.63美元）。本周初的走勢受到了競爭性植物油價格疲軟的影響，市場缺乏利多信號，導(dǎo)致資金面偏弱，短期走勢承壓。

市場基本面分析

棕櫚油市場在近期的走弱表現(xiàn)中，主要受到競爭性植物油——尤其是大豆油的拖累。來自大連和芝加哥期貨交易所的大豆油價格分別下跌了0.25%和0.5%，這一趨勢令棕櫚油的吸引力有所減弱，因?yàn)樽貦坝团c其他植物油在全球食用油市場中存在一定的替代關(guān)系。棕櫚油期貨價格通常會跟隨這些主要植物油的走勢，特別是大豆油，它在全球植物油市場中的占比相對較高，因此其價格波動對棕櫚油的價格影響尤為顯著。

此外，馬來西亞令吉的貶值亦對棕櫚油價格形成一定支撐。當(dāng)天令吉對美元貶值了0.25%，這意味著以外幣購買棕櫚油的成本相對降低，從而提升了外國買家的采購興趣，部分彌補(bǔ)了價格下跌的壓力。然而，令吉貶值的幅度較為溫和，未能完全抵消其他不利因素對市場的影響。

供應(yīng)方面的動態(tài)

在供應(yīng)端，印度尼西亞計劃于今年對12萬公頃的小農(nóng)棕櫚油種植園進(jìn)行再植工作。該計劃的推出預(yù)計將對未來棕櫚油供應(yīng)的質(zhì)量與產(chǎn)量產(chǎn)生一定的積極影響。然而，盡管這些政策措施表明印度尼西亞正在努力提升棕櫚油產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)性，但短期內(nèi)其對市場價格的直接推動作用較為有限，且更多的市場參與者仍在關(guān)注全球市場其他因素的影響。

在巴西，2024/25年度大豆收割進(jìn)度加快，目前已完成23%的種植面積收割，相比上一周增加了8個百分點(diǎn)。雖然巴西的大豆供應(yīng)情況有可能影響到全球植物油的供需平衡，但目前這一變化對棕櫚油市場的直接影響仍不明顯。

能源市場對棕櫚油的影響

盡管棕櫚油價格面臨著競爭性植物油價格下行的壓力，但能源市場的回暖為棕櫚油提供了部分支撐。布倫特原油期貨價格上漲，主要受到俄烏局勢和俄羅斯石油管道遭遇無人機(jī)攻擊的推動。此事件造成了來自哈薩克斯坦的石油供應(yīng)減少，雖然市場預(yù)期短期內(nèi)供應(yīng)將恢復(fù)，但當(dāng)前原油價格的走高令生物柴油需求前景得到改善，從而對棕櫚油的需求產(chǎn)生正面影響。

棕櫚油作為生物柴油的重要原料之一，原油價格的上漲使得棕櫚油在生物柴油生產(chǎn)中的競爭力增強(qiáng)。原油價格的進(jìn)一步上漲可能會促進(jìn)棕櫚油的需求，從而對其價格走勢形成一定的支撐。

未來趨勢展望

整體來看，盡管原油價格上漲和馬幣貶值為棕櫚油提供了一定的支撐，但市場仍然面臨著來自其他植物油價格疲軟的壓力。在缺乏顯著的利多消息的情況下，棕櫚油期貨短期內(nèi)可能繼續(xù)震蕩整理。隨著供應(yīng)方面的政策影響逐步顯現(xiàn)，以及全球植物油市場的需求變化，棕櫚油價格在中長期內(nèi)可能會迎來一些調(diào)整機(jī)會。

投資者需密切關(guān)注原油市場走勢、馬來西亞及印度尼西亞的政策動向，以及主要競爭性植物油（尤其是大豆油）的價格波動，這些因素將決定棕櫚油期貨市場的后續(xù)走向。