匯通財(cái)經(jīng)APP訊——隨著3月的到來，全球金融市場的焦點(diǎn)將聚集在幾大核心風(fēng)險(xiǎn)事件上，包括美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)（NFP）、歐洲央行（ECB）利率決議、加拿大就業(yè)數(shù)據(jù)，以及澳洲聯(lián)儲(chǔ)（RBA）會(huì)議紀(jì)要等。各大機(jī)構(gòu)分析師普遍認(rèn)為，這些數(shù)據(jù)和政策信號(hào)將對(duì)美元、歐元、加元及澳元等主要貨幣，以及黃金、原油等資產(chǎn)產(chǎn)生重要影響。交易者需要緊密關(guān)注各項(xiàng)數(shù)據(jù)的具體表現(xiàn)，以應(yīng)對(duì)市場可能的劇烈波動(dòng)。

美元：非農(nóng)就業(yè)報(bào)告或成關(guān)鍵拐點(diǎn)

在過去一周，美元兌主要貨幣的表現(xiàn)較為疲軟，部分原因是市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)（FOMC）未來降息預(yù)期有所升溫。最新數(shù)據(jù)顯示，投資者目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在2025年將降息60個(gè)基點(diǎn)，高于去年12月點(diǎn)陣圖暗示的50個(gè)基點(diǎn)。然而，本周五（3月7日）即將公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能會(huì)對(duì)市場預(yù)期產(chǎn)生重大影響。

1.就業(yè)市場韌性仍在，但下行壓力漸顯
1月非農(nóng)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，僅新增143,000個(gè)崗位，但由于12月數(shù)據(jù)被大幅上修，市場對(duì)就業(yè)市場的整體健康狀況仍持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。失業(yè)率下降至4.0%，平均時(shí)薪增速維持在4.1%，表明薪資壓力仍然較大。與此同時(shí)，ADP報(bào)告顯示私營部門新增就業(yè)183,000個(gè)，顯示企業(yè)仍有一定招聘需求。

2.政府裁員影響幾何？
近期，由于政府裁員（DOGE計(jì)劃）持續(xù)進(jìn)行，市場預(yù)計(jì)2月的非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)可能仍面臨下行壓力。但如果私營部門的就業(yè)數(shù)據(jù)能夠維持強(qiáng)勁，則可能抵消政府部門的影響，并推動(dòng)美元回升。

3.市場預(yù)期的博弈
如果非農(nóng)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)強(qiáng)勁，市場可能會(huì)重新調(diào)整對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，進(jìn)而提振美元和美債收益率，令黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)承壓。相反，如果就業(yè)增長明顯放緩，市場可能會(huì)加碼對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)更大幅度降息的押注，美元或遭遇更大壓力。

歐洲央行決議：政策前景依舊謹(jǐn)慎

歐洲央行（ECB）將于3月6日召開貨幣政策會(huì)議，這是市場關(guān)注的另一大焦點(diǎn)。ECB在1月的會(huì)議上進(jìn)行了第5次降息，但并未給出明確的未來降息路徑，市場目前預(yù)計(jì)年底前仍有約75個(gè)基點(diǎn)的降息空間。

1.通脹數(shù)據(jù)仍存變數(shù)
2月歐元區(qū)CPI數(shù)據(jù)將在3月4日公布。1月通脹率從去年低點(diǎn)1.8%反彈至2.5%，核心CPI則維持在2.7%。如果此次數(shù)據(jù)延續(xù)上行趨勢，可能會(huì)削弱市場對(duì)ECB加快降息的預(yù)期，從而短期支撐歐元。

2.政策立場：維持?jǐn)?shù)據(jù)依賴性？
部分ECB官員（如Sabine Lautenschlager）已經(jīng)釋放出暫停降息的信號(hào)，認(rèn)為當(dāng)前通脹仍具不確定性。ECB此次會(huì)議還將公布關(guān)于中性利率的最新評(píng)估，市場可能會(huì)據(jù)此調(diào)整對(duì)未來政策路徑的押注。

3.歐元市場影響
若ECB繼續(xù)保持謹(jǐn)慎立場，并未明確暗示進(jìn)一步降息，歐元可能獲得支撐。但如果ECB明確暗示年內(nèi)將繼續(xù)降息，則歐元可能進(jìn)一步承壓。

加元：加拿大就業(yè)數(shù)據(jù)或決定短線方向

加拿大央行（BoC）將在3月12日召開利率會(huì)議，而3月7日即將公布的加拿大就業(yè)數(shù)據(jù)將為市場提供重要線索。1月就業(yè)報(bào)告強(qiáng)勁，同時(shí)核心CPI表現(xiàn)出韌性，市場因此預(yù)計(jì)BoC可能會(huì)在短期內(nèi)維持利率不變。

1.就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，降息預(yù)期或推遲
目前市場對(duì)BoC 3月按兵不動(dòng)的預(yù)期約為50%。若本次就業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)超預(yù)期，可能會(huì)降低BoC短期降息的可能性，并對(duì)加元形成支撐。

2.貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)仍存
近期加拿大面臨美國的貿(mào)易政策不確定性，如果關(guān)稅威脅進(jìn)一步升級(jí)，可能會(huì)拖累加元走勢，即便就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好。

澳元：RBA會(huì)議紀(jì)要與GDP數(shù)據(jù)成關(guān)鍵

澳洲聯(lián)儲(chǔ)（RBA）已在2月18日啟動(dòng)降息周期，但措辭偏謹(jǐn)慎，暗示后續(xù)降息節(jié)奏或?qū)⒎啪?。本周澳洲將公布RBA會(huì)議紀(jì)要（3月5日）和四季度GDP數(shù)據(jù)（3月6日），市場對(duì)此高度關(guān)注。

1.RBA政策路徑仍存變數(shù)
目前市場預(yù)計(jì)RBA將在4月會(huì)議上暫停降息，并在年內(nèi)再降息兩次。如果會(huì)議紀(jì)要顯示RBA傾向于更謹(jǐn)慎的降息步伐，可能會(huì)提振澳元。

2.GDP數(shù)據(jù)能否超預(yù)期？
若GDP數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，可能會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化RBA按兵不動(dòng)的預(yù)期，推動(dòng)澳元走強(qiáng)。然而，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場可能加大對(duì)后續(xù)降息的押注，澳元?jiǎng)t面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)論：市場波動(dòng)或加劇，需靈活應(yīng)對(duì)

總體來看，未來一周的市場關(guān)注重點(diǎn)將圍繞美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)、歐洲央行決議、加拿大就業(yè)報(bào)告和澳洲關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)展開。這些數(shù)據(jù)的表現(xiàn)將直接影響各國央行的政策預(yù)期，并推動(dòng)外匯、黃金、原油等資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)。

- 若美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫，美元有望企穩(wěn)，黃金則可能承壓。
- 歐洲央行若維持謹(jǐn)慎立場，歐元短線或獲得支撐，但長期仍面臨挑戰(zhàn)。
- 加拿大就業(yè)數(shù)據(jù)若繼續(xù)強(qiáng)勁，可能令BoC按兵不動(dòng)的概率上升，支撐加元。
- 澳洲數(shù)據(jù)若表現(xiàn)良好，可能強(qiáng)化RBA暫緩降息的預(yù)期，推動(dòng)澳元上漲。

在市場波動(dòng)性上升的背景下，交易者需密切關(guān)注關(guān)鍵數(shù)據(jù)表現(xiàn)，并靈活調(diào)整交易策略，以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的市場行情變化。