匯通財(cái)經(jīng)APP訊——關(guān)于上周五公布的PCE通脹數(shù)據(jù)有一個(gè)有趣的轉(zhuǎn)折，紐約聯(lián)儲(chǔ)否定了PCE同比正在降溫的觀點(diǎn)。

早在2022年4月，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)PCE同比向2022年6月的7.2%高點(diǎn)飆升時(shí)，紐約聯(lián)儲(chǔ)的研究人員就提出了一種新的通脹指標(biāo)，該指標(biāo)基于PCE指數(shù)中的數(shù)據(jù)，但試圖顯示通脹的“持久性”。他們通過(guò)不同方式聚合PCE組件來(lái)做到這一點(diǎn)，他們稱之為多元核心趨勢(shì)通脹（MCT通脹）。



這個(gè)想法也許是為了表明，在表面之下，通脹并沒(méi)有那么糟糕，而且它不那么持久，而且正在消失。自MCT發(fā)明以來(lái)的大部分時(shí)間里，MCT通脹遠(yuǎn)低于核心和總體PCE。

如今他們發(fā)布了1月份的MCT。1月份PCE于上周五公布，媒體爭(zhēng)相報(bào)道的是，同比通脹數(shù)據(jù)略有降溫。需要指出的是，在經(jīng)歷了幾個(gè)月的無(wú)情加速之后，月度增幅、3個(gè)月增幅和6個(gè)月增幅都顯示出自2024年春季以來(lái)最嚴(yán)重的通脹，但服務(wù)業(yè)巨大的基數(shù)效應(yīng)冷卻了服務(wù)業(yè)的同比增幅，從而冷卻了核心PCE和整體PCE。

所以現(xiàn)在1月份的MCT，它試圖顯示通脹的“持續(xù)性”，使用相同的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，但劃分不同?！皶簳r(shí)”一詞被鮑威爾本人棄用后，“持續(xù)性”已成為一個(gè)巨大的概念。

1月份的MCT同比增幅度從去年12月的2.63%提高至2.86%，這是自2024年3月以來(lái)的最大增幅，主要受“除住房外服務(wù)”的推動(dòng)，“核心商品”（不包括食品和能源商品）的影響較小。

換句話說(shuō)，目前住房已不再是通脹的驅(qū)動(dòng)因素，價(jià)格壓力已經(jīng)轉(zhuǎn)移到非住房服務(wù)和核心商品上。

上周五的數(shù)據(jù)：整體PCE降至+2.51%，核心PCE降至2.65%。