匯通財經APP訊——周五(3月7日)，2月非農數(shù)據(jù)公布前，美元指數(shù)周內累計跌幅已超3.5%，創(chuàng)下一年多來最慘烈的一周。交易者在今晚21:30即將公布的2月非農就業(yè)數(shù)據(jù)（非農數(shù)據(jù)）前持續(xù)削弱美元頭寸，美元指數(shù)已連跌五日，市場氛圍彌漫著不安與觀望。103.70附近的盤面價格顯示，美元正經歷一場“政權更替”，交易者對其青睞度驟降。這波跌勢的背后，既有基本面的新變化，也有美聯(lián)儲政策預期的重新定價，而今晚的非農數(shù)據(jù)將成為短期走勢的分水嶺。

基本面：勞動力市場成焦點，利率差收窄施壓

美元的疲態(tài)與美國經濟數(shù)據(jù)的微妙變化息息相關。今晚的非農數(shù)據(jù)備受矚目，市場預期2月新增就業(yè)崗位16萬，略高于1月的14.3萬，失業(yè)率預計持穩(wěn)在4%，時薪環(huán)比漲幅則可能從0.5%放緩至0.3%。但分析師預測范圍極廣，低至3萬，高至30萬（知名機構數(shù)據(jù)），顯示市場對數(shù)據(jù)的分歧空前。若實際值偏向低端，甚至出現(xiàn)負增長，美元可能再遭重創(chuàng)，反之若超預期，或為美元指數(shù)帶來喘息之機。

新變化值得關注。X用戶提到，所謂“政府效率部門（DOGE）效應”可能已影響就業(yè)數(shù)據(jù)，地方政府因財政支持減少而縮減招聘，這或拖累2月表現(xiàn)。此外，近期美國10年期國債收益率從周二的五個月低點4.10%回升至4.26%，反映市場對經濟前景的重新評估。但與此同時，美聯(lián)儲與其他央行（如歐央行、日央行）的利率差正在收窄，削弱了美元的相對吸引力。美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒周四（北京時間3月6日）明確表示，“今年可能有兩到三次降息”，這一表態(tài)直接點燃了市場對寬松政策的預期，美元多頭信心隨之崩塌。

消息面：非農前夕情緒緊繃，美聯(lián)儲密集發(fā)聲

本周美元的暴跌離不開交易情緒的快速轉向。知名機構分析指出，“美元正經歷最糟糕的一周，交易者在就業(yè)報告前進一步削弱美元指數(shù)頭寸?！敝軆鹊?.5%，美元指數(shù)已跌破104關口，顯示空頭動能異常強勁。CME Fedwatch工具顯示，5月降息概率從一周前的33.3%升至46.8%，市場提前押注美聯(lián)儲寬松周期開啟。今晚21:30的非農數(shù)據(jù)將成為驗證這一預期的關鍵節(jié)點，而隨后美聯(lián)儲官員的密集講話將進一步放大影響。鮑威爾將于明日凌晨5:30（北京時間）發(fā)表經濟展望演講，若其措辭偏鴿，可能鎖定降息預期，美元壓力加劇。

其他央行動向也在牽動市場神經。歐洲股市周五走弱，美國股指期貨卻小幅上揚，顯示全球資金流向分化。美元作為避險資產的光環(huán)正在褪色，交易者更傾向于追逐高收益貨幣，這進一步加劇了美元指數(shù)的拋壓。

技術面：104失守，下行空間打開

從盤面看，美元指數(shù)本周跌勢凌厲，周五盤中跌破104整數(shù)關口，報103.75附近，日內跌幅0.42%，周跌幅超3.5%。技術指標顯示，200日均線（105.03）已成為上方強阻力，短期內重返難度不小。RSI跌至40下方，空頭動能尚未耗盡，若今晚非農數(shù)據(jù)不及預期，下方103關口岌岌可危，甚至可能觸及101.90的年內低點。反之，若數(shù)據(jù)超預期，多頭或嘗試收復105關口，但需突破105.53和105.89兩道阻力，才能扭轉頹勢。



成交量數(shù)據(jù)顯示，周五空頭主導的拋售仍在持續(xù)，103.70附近雖有短暫支撐，但力度有限。美元的短期命運高度依賴非農數(shù)據(jù)結果，交易者需關注發(fā)布后最初幾小時的量價變化，判斷趨勢是否延續(xù)。

分析師觀點：分歧加劇，非農數(shù)據(jù)成勝負手

機構分析師對美元走勢的看法高度聚焦今晚數(shù)據(jù)。知名機構分析師Filip Lagaart直言：“美元指數(shù)面臨毀滅性打擊，周跌幅超3.5%，若非農數(shù)據(jù)偏向3萬甚至負增長，美元指數(shù)將再遭一輪猛烈下挫?！彼J為，當前市場已不再青睞美元，利率差收窄是核心驅動。另一邊，美聯(lián)儲理事沃勒的觀點為市場提供了明確信號：“今年可能有兩到三次降息”，這與CME Fedwatch的概率變化一致，暗示美元多頭正失去政策支撐。

若非農數(shù)據(jù)顯示地方政府就業(yè)萎縮，美元可能跌向101.90；若數(shù)據(jù)意外強勁至20萬以上，美元指數(shù)有望反彈至106。分歧的背后，是市場對美國經濟韌性和美聯(lián)儲態(tài)度的雙重不確定性。

綜合研判：短期震蕩難免，中期趨勢待定

美元當前的跌勢邏輯清晰：美聯(lián)儲寬松預期升溫、利率差收窄、交易情緒轉向，疊加非農數(shù)據(jù)前的避險拋售，共同推低美元指數(shù)至103.70附近。今晚的數(shù)據(jù)將成為短期轉折點。若新增崗位低于10萬甚至負增長，美元可能迅速跌破103，測試101.90，市場將進一步押注5月降息；若超20萬，美元指數(shù)或反彈至105-106區(qū)間，降息預期被暫時擱置。但無論結果如何，波動性都將顯著放大，交易者需緊盯盤面。

中期看，美元走勢仍取決于基本面演變。若勞動力市場持續(xù)冷卻，疊加通脹回落（當前2.5%），美聯(lián)儲降息路徑可能加速，美元恐進入下行通道，101甚至100關口并非遙不可及。但若經濟數(shù)據(jù)意外回暖，美聯(lián)儲維持高利率的理由增強，美元可能重拾升勢，挑戰(zhàn)108上方。眼下，鮑威爾明晨的講話將是另一重催化劑，其措辭將直接影響市場對政策節(jié)奏的判斷。

外圍聯(lián)動：非美貨幣與商品市場

美元走弱提振非美貨幣，EUR/USD已升至1.0870，GBP/USD逼近1.2900，若非農數(shù)據(jù)疲軟，歐元和英鎊可能進一步上攻。黃金（XAU/USD）受益于避險需求和收益率回落，報2940美元/盎司附近，非農數(shù)據(jù)若不及預期，可能沖擊3000大關。原油（布倫特）則受經濟預期影響，若就業(yè)數(shù)據(jù)惡化，需求憂慮或拖累油價跌向68美元。

美元正站在懸崖邊，今晚的非農數(shù)據(jù)不僅是就業(yè)數(shù)據(jù)的試金石，更是美聯(lián)儲政策預期和市場信心的風向標。103.70的盤面價格已反映出交易者的悲觀情緒，但最終方向仍待數(shù)據(jù)揭曉。交易者需密切關注今晚21:30的結果，以及明日鮑威爾講話的基調，唯有在波動中抓住關鍵信號，才能洞悉美元的下一程。

美元指數(shù)（美元指數(shù)）報103.7507，日內下跌0.42%。