匯通財(cái)經(jīng)APP訊——每周交易者承諾(COT)報(bào)告顯示了大型投機(jī)者在芝加哥商品交易所期貨市場(chǎng)中的持倉(cāng)情況。以下是截至2025年3月4日星期二美國(guó)商品交易委員會(huì)發(fā)布的COT報(bào)告披露的部分持倉(cāng)數(shù)據(jù)。該報(bào)告的發(fā)布日與其記錄的交易員實(shí)際持倉(cāng)之間，存在3天的滯后期。該報(bào)告在星期五發(fā)布，但其中只有星期二的數(shù)據(jù)。



上周，大型投機(jī)者持有的日元期貨凈多頭持倉(cāng)量再度升至歷史新高，他們將凈多頭持倉(cāng)增加了3.76萬(wàn)份合約，這是六個(gè)多月以來(lái)最快的單周增幅。大型投機(jī)者持有的歐元/美元期貨凈空頭持倉(cāng)降至16周低點(diǎn)，為負(fù)1萬(wàn)份合約。大型投機(jī)者將黃金多頭持倉(cāng)減少了4.4%（減少1.38萬(wàn)份合約），并將空頭持倉(cāng)增加了8.2%（增加0.62萬(wàn)份合約）。大型投機(jī)者還削減了白銀持倉(cāng)，將多頭持倉(cāng)減少了6.6%（減少0.51萬(wàn)份合約），將空頭持倉(cāng)減少了22%（減少0.56萬(wàn)份合約）。

資產(chǎn)管理人將其對(duì)納斯達(dá)克100指數(shù)期貨的總空頭持倉(cāng)增加至兩年來(lái)的最高水平。

日元/美元（日元期貨）持倉(cāng)情況


（日元主力走勢(shì)，來(lái)源：易匯通）

新的多頭持倉(cāng)增加，同時(shí)空頭持倉(cāng)減少，這使得日元期貨的凈多頭持倉(cāng)升至新的歷史高點(diǎn)，且單周增幅為32周以來(lái)最快。新增了1.22萬(wàn)份多頭合約，使得七周內(nèi)新增多頭合約總數(shù)達(dá)到9.25萬(wàn)份。此外，上周減少的2.54萬(wàn)份空頭合約是七個(gè)月以來(lái)空頭回補(bǔ)速度最快的一周。

未平倉(cāng)合約數(shù)量也增加了2.5萬(wàn)份，距離去年9月創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)僅差2.2萬(wàn)份合約。巧合的是，凈多頭持倉(cāng)量也在那時(shí)達(dá)到峰值?；蛟S我們應(yīng)該警惕日元的極端市場(chǎng)情緒。

歐元/美元（歐元期貨）持倉(cāng)情況


（歐元主力走勢(shì)，來(lái)源：易匯通）

大型投機(jī)者幾乎就要重新轉(zhuǎn)為歐元/美元期貨的凈多頭持倉(cāng)，多頭持倉(cāng)增加且空頭持倉(cāng)減少，使得凈空頭持倉(cāng)降至16周低點(diǎn)，為1萬(wàn)份合約。資產(chǎn)管理人將其凈多頭持倉(cāng)增加至17周以來(lái)的最高水平。

隨著價(jià)格在本周后半段繼續(xù)上漲，我們不得不認(rèn)為在本周的數(shù)據(jù)中，看多的持倉(cāng)情況會(huì)更加樂(lè)觀。而且由于我們遠(yuǎn)未達(dá)到極端的市場(chǎng)情緒狀態(tài)，因此在未來(lái)幾周內(nèi)，歐元/美元匯率有可能上漲，而美元指數(shù)可能下跌。

美元持倉(cāng)情況(IMM數(shù)據(jù))

上周是美元指數(shù)自2022年11月以來(lái)表現(xiàn)最差的一周，從1月份的高點(diǎn)下跌了約6%。巧合的是，這與2023年6%的跌幅以及2024年5%的跌幅類(lèi)似。

但下跌勢(shì)頭加速的情況讓我覺(jué)得周期低點(diǎn)尚未出現(xiàn)。盡管如此，美元指數(shù)在斐波那契61.8%回調(diào)位找到了支撐，而且在大幅波動(dòng)后出現(xiàn)價(jià)格回調(diào)并不罕見(jiàn)，這可能會(huì)使美元在本周至少部分收復(fù)一些失地。

上周，美元的凈多頭持倉(cāng)減少了64億美元，降至89億美元，這是自去年10月以來(lái)看多程度最低的水平。資產(chǎn)管理人也將其對(duì)美元指數(shù)的凈多頭持倉(cāng)減少了1400份合約，不過(guò)他們也沒(méi)有強(qiáng)烈的看空意愿，因?yàn)閷?shí)際上他們減少了156份空頭合約。這一點(diǎn)值得注意，因?yàn)橘Y產(chǎn)管理人在預(yù)測(cè)美元走勢(shì)方面比大型投機(jī)者更準(zhǔn)確，大型投機(jī)者增加了2900份總空頭合約。

納斯達(dá)克100指數(shù)期貨（NQ）持倉(cāng)情況

資產(chǎn)管理人連續(xù)第二周減少總多頭持倉(cāng)，減少了5600份合約，繼續(xù)對(duì)科技板塊持謹(jǐn)慎態(tài)度。但他們也在積極做空，總空頭持倉(cāng)升至兩年來(lái)的最高水平。這也是空頭持倉(cāng)連續(xù)第三周增加。凈多頭持倉(cāng)現(xiàn)已降至2023年11月以來(lái)看多程度最低的水平。

黃金期貨（GC）持倉(cāng)情況

兩類(lèi)交易商都在減少黃金期貨的多頭持倉(cāng)，同時(shí)空頭持倉(cāng)呈上升趨勢(shì)。然而，相對(duì)于歷史高點(diǎn)，金價(jià)仍然處于高位。這表明他們希望在重新建立多頭倉(cāng)位之前看到更大幅度的回調(diào)，因?yàn)楸M管空頭持倉(cāng)呈上升趨勢(shì)，但絕對(duì)數(shù)量仍然較低。凈多頭持倉(cāng)的下降主要是由于多頭持倉(cāng)的減少，我猜測(cè)多頭很樂(lè)意在適當(dāng)時(shí)候重新入場(chǎng)。