匯通財經(jīng)APP訊——隨著美國經(jīng)濟衰退風險的上升，市場對通脹的擔憂逐漸被掩蓋。路透最新調(diào)查顯示，債券策略師普遍下調(diào)了對美國國債收益率的預測，反映出投資者對經(jīng)濟增長前景的悲觀情緒。這一轉(zhuǎn)變不僅影響了債券市場，也對股市和全球經(jīng)濟預期產(chǎn)生了深遠影響。



一、衰退風險上升，美債收益率承壓

近期疲軟的宏觀數(shù)據(jù)和美國總統(tǒng)特朗普關(guān)于關(guān)稅可能帶來“短期”痛苦的言論，加劇了市場對美國經(jīng)濟衰退的擔憂。自1月中旬以來，美國10年期國債收益率已下跌近60個基點，顯示出投資者對避險資產(chǎn)的需求增加。路透調(diào)查顯示，超過75%的債券策略師認為，未來三個月10年期國債收益率更可能下降而非上升。

二、市場情緒轉(zhuǎn)變：從通脹到衰退

與2月調(diào)查中策略師們擔心關(guān)稅推高通脹的預期不同，當前市場更關(guān)注經(jīng)濟增長的下行風險。摩根士丹利的Vishal Khanduja指出，未來幾個月，投資者將更加關(guān)注增長放緩而非通脹上行，這導致美債收益率預測被下調(diào)。策略師們預計，10年期國債收益率在5月底將升至4.40%，低于上月預測的4.53%，并在一年內(nèi)維持在4.45%左右。

三、全球經(jīng)濟聯(lián)動：衰退風險蔓延

上周的調(diào)查顯示，95%的北美經(jīng)濟學家認為，特朗普的關(guān)稅政策增加了美國、加拿大和墨西哥的經(jīng)濟衰退風險。這種擔憂不僅限于美國，德國10年期國債收益率也因經(jīng)濟不確定性而大幅波動。盡管德債收益率近期急升，但策略師預計其將在5月底降至2.50%，并在一年內(nèi)達到2.65%。

四、市場影響：股市與債市的連鎖反應

經(jīng)濟衰退風險的上升對股市造成了顯著沖擊。標普500指數(shù)自2月19日的紀錄高位已下跌超過8%，市值蒸發(fā)近4萬億美元。與此同時，美債收益率的下降反映了投資者對避險資產(chǎn)的偏好，進一步加劇了市場的不確定性。

結(jié)論

美國經(jīng)濟衰退風險的上升正在重塑市場預期，促使債券策略師下調(diào)美債收益率預測。盡管通脹擔憂仍未完全消退，但增長放緩已成為市場關(guān)注的焦點。這一轉(zhuǎn)變不僅影響了債券市場，也對股市和全球經(jīng)濟預期產(chǎn)生了連鎖反應。未來，市場走勢將取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)以及政策制定者如何應對衰退風險。