匯通財經(jīng)APP訊——新當(dāng)選的德國領(lǐng)導(dǎo)人弗里德里?！っ窢柎奶岢龃笠?guī)模財政刺激方案，推動經(jīng)濟(jì)增長并加強(qiáng)歐洲防務(wù)。

梅爾茨的計劃包括：

1.解除德國憲法對國防預(yù)算的債務(wù)限制，采取大規(guī)模財政擴(kuò)張；

2.建立5000億歐元（約5450億美元）債務(wù)融資基金，用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和軍備升級；

3.承諾“無上限”投資以確保國家安全，挑戰(zhàn)德國長期以來的財政謹(jǐn)慎傳統(tǒng)。

市場對這一計劃反應(yīng)積極：德國國債收益率創(chuàng)下自1990年統(tǒng)一前最大單周漲幅，顯示市場預(yù)計德國政府將大規(guī)模舉債；歐元兌美元單周上漲2.3%，錄得2009年以來最佳表現(xiàn)，反映投資者對歐洲經(jīng)濟(jì)前景的樂觀預(yù)期；

德國DAX指數(shù)企業(yè)管理者信心指數(shù)達(dá)到三年來最高水平，顯示企業(yè)對財政擴(kuò)張的支持。

“德國的財政支出計劃可能會成為全球市場的‘游戲規(guī)則改變者’?！?/I>——MFS Investment Management董事總經(jīng)理Benoit Anne

歐元的強(qiáng)勢反彈表明，市場對德國及整個歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景持樂觀態(tài)度。然而，歐元上漲是否可持續(xù)仍取決于德國財政政策能否落地。

由于財政刺激計劃，投資者對德國經(jīng)濟(jì)回升充滿信心，預(yù)計將帶動整個歐元區(qū)增長。經(jīng)濟(jì)學(xué)家已提高2026-2027年德國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，歐元區(qū)的復(fù)蘇步伐可能因此加快。

美聯(lián)儲可能進(jìn)入降息周期，而德國財政擴(kuò)張有助于增強(qiáng)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)動能，吸引全球資本流入歐洲市場。歐洲央行官員近期表示，歐元走強(qiáng)有助于緩解輸入性通脹壓力，但如果過快升值，可能影響出口競爭力。

如果梅爾茨的財政計劃無法通過，市場可能迅速調(diào)整預(yù)期，歐元漲勢或難以維持。

德國經(jīng)濟(jì)仍面臨結(jié)構(gòu)性問題，如制造業(yè)低迷、能源成本高企，短期財政刺激能否帶來長期增長仍存疑。

“歐元的上漲主要受德國財政政策預(yù)期推動，但如果政策落地受阻，漲勢可能難以持續(xù)。”——Bloomberg Economics分析師Simona Delle Chiaie

最新民調(diào)顯示，僅38%的德國民眾認(rèn)為梅爾茨適合擔(dān)任總理，52%持反對態(tài)度。

受訪者對德國經(jīng)濟(jì)和國家安全的擔(dān)憂加劇，82%的德國人表示不再視美國為可靠盟友，50%認(rèn)為如果俄羅斯在烏克蘭獲勝，北約國家可能成為下一個目標(biāo)。

“德國目前的財政決策是一場‘全贏或全輸’的對決。”——ING全球宏觀研究主管Carsten Brzeski

編輯觀點：
梅爾茨的財政擴(kuò)張可能改變德國經(jīng)濟(jì)軌跡，并重塑全球投資格局：

特朗普政府淡化北約承諾，并推行更具保護(hù)主義的經(jīng)濟(jì)政策，迫使德國承擔(dān)更多歐洲安全責(zé)任；英國已因美國政策變化而向歐洲靠攏，德國也可能借此機(jī)會強(qiáng)化其在歐盟的領(lǐng)導(dǎo)地位。

由于特朗普政府可能引發(fā)美國經(jīng)濟(jì)放緩，全球投資者正將資金轉(zhuǎn)向歐洲；歐元的強(qiáng)勢表明，投資者對歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心正在上升。

如果歐元繼續(xù)上漲，可能削弱德國及歐元區(qū)出口競爭力，對制造業(yè)構(gòu)成壓力；未來德國是否進(jìn)一步擴(kuò)大財政支出，將決定歐元升值的可持續(xù)性。