匯通財經(jīng)APP訊——新的一周開始，風(fēng)險資產(chǎn)似乎更為穩(wěn)定。美國財政部長貝森特安撫投資者稱，股市回調(diào)是正常且有益的。



然而，黃金價格走勢表明，市場參與者仍對地緣政治發(fā)展、低迷的零售銷售數(shù)據(jù)以及即將到來的4月2日全球關(guān)稅截止日期感到擔(dān)憂。甚至還未考慮到本周的美聯(lián)儲會議，在會議召開前，這可能會導(dǎo)致價格出現(xiàn)大量盤整走勢。

有效突破3000美元關(guān)口是關(guān)鍵

上周，黃金突破了關(guān)鍵的心理價位3000美元，隨后出現(xiàn)回調(diào)。此次回調(diào)在很大程度上可能歸因于一些獲利回吐，市場參與者可能擔(dān)心會出現(xiàn)更深幅度的回調(diào)。

回顧過去18個月的黃金漲勢，每當(dāng)突破像2700美元、2800美元等重要整數(shù)關(guān)口時，我們都看到了大幅回調(diào)。每盎司3000美元是一個更大的里程碑，尤其考慮到本周將召開美聯(lián)儲會議，人們可以理解市場參與者的擔(dān)憂。

下圖顯示了黃金相對于其他避險資產(chǎn)的表現(xiàn)。這并不是說回調(diào)不會發(fā)生，但這可能被視為潛在多頭在黃金持續(xù)上漲行情中入場的機會。

下圖展示了黃金相對于其他避險資產(chǎn)（如瑞士法郎、日元、美元和美國10年期國債）的表現(xiàn)。


來源：倫敦證券交易所集團（LSEG）

黃金交易型開放式指數(shù)基金（ETF）資金流向與央行購金情況

在過去幾個月里，黃金交易型開放式指數(shù)基金（ETF）的資金流入大幅增加。自2月21日當(dāng)周以來，黃金交易型開放式指數(shù)基金（ETF）的資金大幅流入，在截至3月14日的最近一周，盡管黃金價格觸及了每盎司3000美元的關(guān)口，其資金流入仍達(dá)到了約11.6億美元。

今年，黃金交易型開放式指數(shù)基金（ETF）的持有量增加了約388萬盎司，達(dá)到近8670萬盎司，為2023年10月以來的最高水平。2月份的持有量增幅為2022年3月以來最大。如果這種增長趨勢持續(xù)下去，可能會繼續(xù)支撐黃金價格。目前仍有進(jìn)一步增長的空間，因為當(dāng)前總量仍低于2020年的峰值。

這是目前黃金需求強勁的又一跡象。


來源：世界黃金協(xié)會

再看各國央行對黃金的需求，自2022年俄烏沖突爆發(fā)以來，各國央行的年度黃金購買量翻了一番，從500噸增加到1000多噸。對制裁的擔(dān)憂（比如對俄羅斯實施的制裁）以及貨幣儲備策略的轉(zhuǎn)變，推動了這一趨勢。去年，各國央行購買了1045噸黃金，約占全球黃金需求的20%，其中波蘭、印度和土耳其的購買量居前。

在2024年11月特朗普當(dāng)選后，紐約商品交易所（Comex）的黃金庫存創(chuàng)下歷史新高，由于對關(guān)稅的擔(dān)憂以及有利可圖的價格差異，庫存激增超過120%。目前庫存水平為4000萬盎司，為1992年以來的最高水平，不過最近流入速度有所放緩。

總結(jié)

目前很難看出黃金價格的下行壓力將來自何處。由于全球市場充滿不確定性，黃金價格有望繼續(xù)上漲。再加上央行的強勁需求、交易型開放式指數(shù)基金（ETF）的資金流入以及對其他避險貨幣的擔(dān)憂，更加印證了這一觀點。

技術(shù)分析


（現(xiàn)貨黃金日圖 來源：易匯通）

目前黃金價格走勢難以判斷，現(xiàn)貨黃金創(chuàng)出了高于每盎司3000美元的新高。

由于缺乏可參考的歷史數(shù)據(jù)，確定阻力位尤其困難。

從歷史上看，重要的整數(shù)價位或心理價位往往給市場參與者帶來挑戰(zhàn)，使其難以實現(xiàn)并維持有效突破。

舉例來說，買家花了一年半的時間才在1000美元上方建立起持續(xù)的上漲趨勢。同樣，即使在新冠疫情期間美聯(lián)儲采取了激進(jìn)的貨幣政策，突破2000美元關(guān)口也用了3年半的時間。到目前為止，每盎司3000美元的價位也是如此，周五價格下跌，今天再次測試該價位后又再度下跌。

當(dāng)前確定的即時支撐位在2994美元和2982美元，若價格跌破該區(qū)間，可能會進(jìn)一步下跌至2950美元附近。

從上行方面來看，目前黃金價格盤中測試了3025美元這一阻力，下一阻力位在3050美元。一旦價格能夠穩(wěn)定在3000美元上方，我們或許能夠找到更準(zhǔn)確的阻力位。

支撐位

2994美元；2982美元；2950美元

阻力位

3025美元；3050美元；3080美元

北京時間18:38，現(xiàn)貨黃金報3021.47美元/盎司，漲幅0.69%。