匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周三（3月26日），歐元兌美元在歐洲時(shí)段溫和反彈，短線徘徊于1.0800關(guān)口附近，此前已連續(xù)五個(gè)交易日走軟。當(dāng)前美國(guó)總統(tǒng)特朗普或?qū)Σ糠謬?guó)家“網(wǎng)開一面”的關(guān)稅政策使美元指數(shù)（DXY）仍保持強(qiáng)勢(shì)，最新報(bào)于104.40附近。與此同時(shí)，美國(guó)消費(fèi)者信心大幅下滑，令市場(chǎng)再度押注美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)或進(jìn)一步降息。整體來(lái)看，歐元短線能否企穩(wěn)回升，仍需關(guān)注美國(guó)2月個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)等關(guān)鍵數(shù)據(jù)以及歐洲央行可能的政策走向。

基本面分析

美國(guó)方面，特朗普本周在白宮表示，新的關(guān)稅可能不會(huì)全部實(shí)施，并暗示愿意給予更多國(guó)家關(guān)稅豁免，這使得外界對(duì)全面關(guān)稅沖擊的憂慮有所降溫。然而，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)消費(fèi)端的擔(dān)憂仍在加深。周二公布的3月消費(fèi)者信心指數(shù)錄得92.9，遠(yuǎn)低于2月的100.1，顯示美國(guó)民眾對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的樂(lè)觀程度快速回落。若未來(lái)關(guān)稅議題仍存不確定性，家庭購(gòu)買力下滑的趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)。

本周五即將公布的美國(guó)PCE數(shù)據(jù)成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2月核心PCE年率或升至2.7%，高于1月的2.6%，而美聯(lián)儲(chǔ)在上周議息會(huì)議中也上調(diào)了今年核心PCE的預(yù)期至2.8%，高于去年12月會(huì)議時(shí)的2.5%。若PCE數(shù)據(jù)再度走強(qiáng)，或令美元短線保持堅(jiān)挺，但同時(shí)也將強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)濟(jì)承壓背景下的政策兩難。

歐洲方面，由于美歐關(guān)稅摩擦的可能性依然存在，市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂升溫。歐洲央行多位官員近期暗示，如外部環(huán)境惡化，不排除再次降息以提振經(jīng)濟(jì)。德國(guó)方面也在醞釀加大財(cái)政投入，包括提高國(guó)防支出與設(shè)立規(guī)模達(dá)5000億歐元的基礎(chǔ)設(shè)施基金。與此同時(shí)，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德上周表示，關(guān)稅引發(fā)的通脹壓力或?qū)匐A段性，若經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，物價(jià)上漲動(dòng)能自然會(huì)減弱。法國(guó)央行行長(zhǎng)維勒魯瓦也指出，歐元區(qū)存有繼續(xù)下調(diào)利率的空間，甚至可能在今年夏季末前將存款機(jī)制利率從2.5%降至2%。

技術(shù)面分析師解讀：

60分鐘圖：短期延續(xù)下行通道，關(guān)注1.0776支撐穩(wěn)固性
從60分鐘圖來(lái)看，歐元兌美元自3月中旬以來(lái)呈現(xiàn)震蕩下行的通道結(jié)構(gòu)，當(dāng)前均線MA55與MA14依然保持空頭排列。RSI處于50上下，顯示市場(chǎng)情緒仍偏謹(jǐn)慎。若匯價(jià)下破近期低點(diǎn)1.0776，則短線或進(jìn)一步探向1.0750甚至更低水平；若能在此企穩(wěn)并向上突破通道上軌（約1.0808一線），則有望開啟小幅反彈。



240分鐘圖：高位回落后的斐波那契回撤觀察，警惕1.0813壓制
在240分鐘圖上，匯價(jià)自1.0954高點(diǎn)持續(xù)回調(diào)，目前依次測(cè)試斐波那契回撤區(qū)間。MACD仍處于死叉形態(tài)，紅柱無(wú)明顯放量跡象，表明空頭趨勢(shì)尚未扭轉(zhuǎn)。若歐元能強(qiáng)勢(shì)突破1.0813（斐波23.6%回撤位），則上行目標(biāo)可看向1.0872與1.0921；否則，一旦跌破1.0776并在1.5倍ATR范圍內(nèi)有效下行，可能吸引程序化交易進(jìn)一步加倉(cāng)做空。



后市展望

短期而言，美國(guó)2月PCE數(shù)據(jù)或成為匯價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。若通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)走高，市場(chǎng)將衡量美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)濟(jì)疲軟與通脹升溫之間的政策抉擇，美元或因此維持高位。與此同時(shí)，若歐洲央行繼續(xù)釋放鴿派信號(hào)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)面臨的下行壓力將進(jìn)一步凸顯，短線匯價(jià)可能再度承壓。不過(guò)，若特朗普最終落實(shí)的關(guān)稅方案影響范圍有限，加之歐元區(qū)積極的財(cái)政刺激措施逐漸落地，歐元或迎來(lái)階段性修正反彈。

中期來(lái)看，歐元后市走向取決于外部沖擊（關(guān)稅政策）與內(nèi)部政策（歐洲央行利率、財(cái)政刺激）如何平衡。若外部壓力持續(xù)且內(nèi)部政策寬松幅度加大，歐元存在進(jìn)一步下行空間；但若歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)回暖跡象顯現(xiàn)，結(jié)合美元在高通脹與經(jīng)濟(jì)降溫的夾擊下表現(xiàn)乏力，歐元?jiǎng)t可能在1.08下方醞釀筑底行情。

注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報(bào)道展開。