匯通財經(jīng)APP訊——美聯(lián)儲主席鮑威爾在芝加哥經(jīng)濟俱樂部發(fā)表講話時，對新政府及其政策的潛在影響比以往任何時候都更加坦率和直接。

一開始，鮑威爾被問及他如何看待不斷上升的2025年美國衰退預(yù)期，他指出了到2024年底的經(jīng)濟狀況。

他說：“2024年是經(jīng)濟增長2.4%的一年。失業(yè)率保持在較低的水平，接近主流估計的最大就業(yè)水平，通脹也有所下降，年底時約為2.5%。這就是我們的經(jīng)濟?！?br>


鮑威爾說道：“我們現(xiàn)在的情況是，政府正在實施重大的政策變化，特別是現(xiàn)在貿(mào)易是重點，其影響可能會使我們偏離我們的目標。隨著經(jīng)濟放緩，失業(yè)率可能會上升，而且很有可能，隨著關(guān)稅的實施，通脹可能上升，而這些關(guān)稅的一部分是由公眾來支付的。這種可能性很大?！?br>
他補充道：“我們始終瞄準實現(xiàn)就業(yè)最大化和物價穩(wěn)定，這就是我們的目標。我確實認為，我們可能會在今年余下的時間里偏離這些目標，或者至少不會取得任何進展，然后我們會盡可能地恢復(fù)這些進展。”

鮑威爾表示，疫情的教訓(xùn)之一是，從長遠來看，供應(yīng)鏈中斷的影響比簡單的價格上漲更大。

他說：“如果你回顧這次疫情，就會發(fā)現(xiàn)半導(dǎo)體短缺，這導(dǎo)致在汽車需求極高的時候汽車短缺。這是長期的短缺，因為生產(chǎn)跟不上，這是導(dǎo)致通脹延期的原因之一。因此，當你考慮供應(yīng)中斷時，這是一種需要時間來解決的問題，它可以導(dǎo)致一次性的通脹沖擊延長，可能更持久。我們會擔心這個，在這種情況下，你可以看看汽車公司，他們的供應(yīng)鏈似乎正在嚴重中斷，你會擔心這個過程將需要數(shù)年時間，通脹過程可能會延長。”

鮑威爾還談到了“滯脹”的幽靈，即美聯(lián)儲將面臨失業(yè)率上升和潛在的通脹上升。

他說：“大多數(shù)時候，當經(jīng)濟疲軟時，通脹低，失業(yè)率高，這兩種情況都需要降息來支持經(jīng)濟活動，反之亦然。所以大多數(shù)時候，這兩個目標并不緊張?！?br>
鮑威爾警告說：“現(xiàn)在勞動力市場仍然強勁，但我們正在經(jīng)歷的沖擊，我們感受到的沖動是失業(yè)率和通脹的上升。我們的工具只能同時處理這兩件事中的一件，因此央行處境困難?！?br>
美聯(lián)儲主席還被問及投資者是否應(yīng)該相信所謂的“美聯(lián)儲看跌期權(quán)”，即如果市場大幅下跌，美聯(lián)儲可能會通過緊急降息進行干預(yù)。

鮑威爾回答說：“我會說不，并解釋一下。市場正在處理正在發(fā)生的事情，尤其是貿(mào)易政策。問題是，這從何而來？它會落在哪里？我們還不知道。因此，市場正與許多不確定性作斗爭，這意味著波動性。但話雖如此，市場在發(fā)揮作用，但條件是處于如此具有挑戰(zhàn)性的形勢下，市場正在做它們應(yīng)該做的事情。它們是有序的，它們正在起作用就像你期望的那樣?！?br>
關(guān)于近期美債收益率的飆升，鮑威爾再次采取了慎重的態(tài)度。

他說：“我認為現(xiàn)在說到底發(fā)生了什么還為時過早。顯然，對沖基金正在進行一些去杠桿化……再一次，市場正在處理史上獨一無二的進展，而且存在很大的不確定性。你可能會看到持續(xù)的波動，但我不會試圖確定到底是什么導(dǎo)致了這種波動。我只想說，市場是有序的，在這個高度不確定的時期，它們正如你所期望的那樣發(fā)揮作用?！?br>
當被問及美債價格的潛在下跌將如何影響美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表時，鮑威爾表示，央行在上次會議上就討論停止債券銷售，但最終決定將其削減75%。

他說：“我們考慮過暫停，但我們決定放慢步伐。人們真的看到這樣做的好處，因為我們走得越慢，資產(chǎn)負債表就越小，而不受干擾。這意味著我們可以持續(xù)更長的時間，我們將能夠非常謹慎地達到我們認為合適的儲備水平?！?br>
當被問及美國的赤字和債務(wù)問題時，鮑威爾表示，政界人士和公眾在談?wù)撓鳒p開支時往往專注于錯誤的事情上。

他說：“美國聯(lián)邦債務(wù)正走在一條不可持續(xù)的道路上，但并沒有達到不可持續(xù)的水平。沒有人真正知道我們還能走多遠，但我們在充分就業(yè)的情況下赤字非常大，這是我們非常需要解決的問題。”

他說：“這不是美聯(lián)儲的問題，但如果你看一下聯(lián)邦支出的餅狀圖，你會發(fā)現(xiàn)，最大的部分和正在增長的部分是醫(yī)療保險、醫(yī)療補助、社會保障，現(xiàn)在是利息支付。這才是真正需要做的工作，這些問題只有在兩黨合作的基礎(chǔ)上才能觸及。所有國內(nèi)可自由支配的開支，也就是基本上百分之百討論的話題，在聯(lián)邦開支中所占的比例很小，而且在聯(lián)邦開支中所占的比例已經(jīng)在下降?！?br>
鮑威爾強調(diào)說：“當人們專注于削減國內(nèi)開支時，他們實際上并沒有在解決問題。國內(nèi)可自由支配支出已經(jīng)在下降。我之所以提出這一點，是因為政客們提出的很多對話都是關(guān)于國內(nèi)可自由支配的開支，而這不是問題所在?！?br>
他還被問及美聯(lián)儲獨立性可能面臨的挑戰(zhàn)，特別是在最高法院考慮美聯(lián)儲是否可以解雇其他獨立聯(lián)邦機構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)人之際。

鮑威爾回答說：“我們的獨立是一個法律問題。國會在我們的法規(guī)中規(guī)定，除非有正當理由，否則我們不能被罷免。國會可以修改法律，但我不認為這有任何危險。美聯(lián)儲的獨立性得到了兩黨和參眾兩院的廣泛支持。”

他補充說：“我不認為最高法院的裁決將適用于美聯(lián)儲，但我不知道，我們正在密切關(guān)注這一情勢?！?br>