匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周三（4月23日），馬來西亞棕櫚油期貨（FCPOc3）呈現(xiàn)顯著反彈，7月交割的基準(zhǔn)合約在馬來西亞衍生品交易所收盤報(bào)4035林吉特/噸，上漲69林吉特，漲幅1.74%，日內(nèi)早盤一度漲超2%。市場(chǎng)情緒在多重因素推動(dòng)下轉(zhuǎn)為樂觀，棕櫚油價(jià)格受低位買盤和技術(shù)性反彈支撐，疊加食用油市場(chǎng)整體走強(qiáng)及原油價(jià)格上漲的提振。印度需求回暖、印尼出口數(shù)據(jù)強(qiáng)勁以及馬來西亞林吉特匯率走弱，進(jìn)一步為價(jià)格上行提供動(dòng)能。然而，技術(shù)面顯示反彈動(dòng)能可能受限。以下從基本面、技術(shù)面和市場(chǎng)情緒角度，剖析棕櫚油的最新變化及未來走勢(shì)。

需求復(fù)蘇與外部支撐

棕櫚油價(jià)格的反彈首先得益于需求端的積極信號(hào)。印度作為全球最大的棕櫚油進(jìn)口國(guó)，近期重啟采購(gòu)，此前因價(jià)格高企而暫停進(jìn)口五個(gè)月。四位業(yè)內(nèi)交易商向一家知名機(jī)構(gòu)透露，棕櫚油價(jià)格的近期回調(diào)使其相較豆油更具競(jìng)爭(zhēng)力，促使印度煉油商加大訂單以補(bǔ)充庫(kù)存。

達(dá)倫·林（Darren Lim），新加坡經(jīng)紀(jì)公司Phillip Nova的商品策略師表示，“棕櫚油對(duì)豆油的折扣擴(kuò)大，可能在短期內(nèi)刺激價(jià)格敏感市場(chǎng)的需求?！边@一趨勢(shì)在數(shù)據(jù)上得到印證，大連商品交易所最活躍的豆油合約（DBYcv1）當(dāng)日上漲1.19%，棕櫚油合約（DCPcv1）漲2.01%，芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油價(jià)格（BOcv1）也上行0.62%，顯示食用油市場(chǎng)整體走強(qiáng)為棕櫚油提供了外部支撐。

印尼的出口表現(xiàn)同樣為市場(chǎng)注入信心。一家知名機(jī)構(gòu)報(bào)道，印尼3月粗棕櫚油及精煉棕櫚油出口量較2月下降約2%，但仍創(chuàng)下四年同期新高。齋月期間印尼國(guó)內(nèi)消費(fèi)增加是出口小幅下滑的主因，但強(qiáng)勁的出口數(shù)據(jù)表明全球需求依然穩(wěn)健。馬來西亞林吉特兌美元匯率當(dāng)日下跌0.27%，使得以林吉特計(jì)價(jià)的棕櫚油對(duì)海外買家更具價(jià)格吸引力，進(jìn)一步推高了市場(chǎng)情緒。

能源市場(chǎng)也為棕櫚油價(jià)格提供間接支撐。國(guó)際原油價(jià)格周三上漲超1%，延續(xù)前日漲勢(shì)，部分原因是美國(guó)對(duì)伊朗的新一輪制裁及美國(guó)原油庫(kù)存下降。達(dá)倫·林指出，“原油價(jià)格走高使得棕櫚油作為生物柴油原料更具吸引力?！边@一因素在當(dāng)前全球能源價(jià)格波動(dòng)背景下，為棕櫚油的工業(yè)需求提供了額外動(dòng)能。

反彈動(dòng)能與阻力位的博弈

從技術(shù)面看，棕櫚油期貨（FCPOc3）的反彈具有明顯的技術(shù)驅(qū)動(dòng)特征。日K線圖顯示，布林帶（20,2）中軌為4185林吉特，上軌4520林吉特，下軌3850林吉特，當(dāng)前價(jià)格4035林吉特位于下軌與中軌之間，表明價(jià)格從近期低位回升，但尚未突破關(guān)鍵阻力。MACD指標(biāo)（12,62,9）顯示，快線-17.6420，慢線-117.5299，柱狀圖-99.8888，負(fù)值柱狀圖收窄，暗示空頭壓力減弱，短期內(nèi)存在進(jìn)一步反彈的可能。然而，MACD仍處于零軸下方，顯示多頭動(dòng)能尚未完全主導(dǎo)市場(chǎng)。



價(jià)格的上漲部分源于低位買盤的介入。達(dá)倫·林分析稱，“期貨正在進(jìn)行技術(shù)性反彈，受到低位買盤和食用油及能源市場(chǎng)整體走強(qiáng)的支撐?！碑?dāng)前價(jià)格接近布林帶下軌3850林吉特的支撐位，成功守住該水平為反彈提供了基礎(chǔ)。上方，4185林吉特的布林帶中軌是短期關(guān)鍵阻力，若能突破并站穩(wěn)，可能進(jìn)一步測(cè)試4520林吉特的上軌。反之，若價(jià)格回落至3850林吉特下方，可能重回下行通道，考驗(yàn)3800林吉特的心理關(guān)口。

大連和CBOT市場(chǎng)的豆油價(jià)格同步走強(qiáng)，強(qiáng)化了棕櫚油的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。市場(chǎng)人士在X平臺(tái)上評(píng)論，“棕櫚油的反彈與豆油價(jià)格聯(lián)動(dòng)密切，但需警惕技術(shù)面阻力位的壓制?！闭w來看，技術(shù)面顯示短期反彈動(dòng)能，但長(zhǎng)期趨勢(shì)仍取決于基本面改善的持續(xù)性。

未來趨勢(shì)展望

棕櫚油市場(chǎng)短期內(nèi)可能延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)。印度需求的復(fù)蘇、印尼出口的強(qiáng)勁表現(xiàn)以及林吉特匯率的走弱，為價(jià)格提供了多重支撐。原油價(jià)格的上漲進(jìn)一步增強(qiáng)了棕櫚油作為生物柴油原料的吸引力，技術(shù)面MACD負(fù)值收窄也暗示短期多頭動(dòng)能增強(qiáng)。然而，4185林吉特的布林帶中軌是關(guān)鍵阻力，若無更多基本面利好推動(dòng)，價(jià)格可能在4030-4185林吉特區(qū)間震蕩。

長(zhǎng)期來看，棕櫚油的趨勢(shì)需關(guān)注全球食用油市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局及能源價(jià)格走勢(shì)。若豆油價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)，棕櫚油可能因價(jià)格優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額；但若全球經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致需求疲軟，價(jià)格可能面臨回調(diào)壓力。俄烏局勢(shì)的持續(xù)不確定性可能推高能源價(jià)格，間接支撐棕櫚油的工業(yè)需求。市場(chǎng)參與者需密切關(guān)注印度和印尼的供需數(shù)據(jù)、匯率波動(dòng)及原油價(jià)格走勢(shì)，以判斷棕櫚油的下一波趨勢(shì)。