匯通財經(jīng)APP訊——國際油價在周一出現(xiàn)小幅回落，美原油目前交投于64.43美元/桶附近，跌幅約0.23%，但得益于上周的強勁漲勢以及即將舉行的中美貿(mào)易談判帶來的樂觀預(yù)期，市場整體仍保持一定支撐。投資者們正密切關(guān)注倫敦的中美經(jīng)貿(mào)磋商，期待談判能為全球經(jīng)濟注入新的活力，從而刺激原油需求。布倫特原油目前交投于66.26美元/桶附近，跌幅約0.5%。

布倫特原油上周上漲了4%，WTI原油更是攀升6.2%，雙雙創(chuàng)下三周以來首次單周上漲的紀(jì)錄。這種韌性很大程度上得益于市場對中美貿(mào)易談判的樂觀預(yù)期，以及全球經(jīng)濟復(fù)蘇的潛在希望。 油價的波動反映了市場情緒的微妙平衡。一方面，投資者對貿(mào)易談判的進展充滿期待，認(rèn)為一旦達成協(xié)議，全球經(jīng)濟活動可能加速，進而推高原油需求；另一方面，市場對供應(yīng)端的不確定性以及經(jīng)濟數(shù)據(jù)的疲軟表現(xiàn)仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度。這種復(fù)雜的心理博弈使得油價在短期內(nèi)呈現(xiàn)出震蕩格局。



中美貿(mào)易談判成為市場焦點

中美兩國作為全球最大的兩個經(jīng)濟體，其貿(mào)易關(guān)系的變化對油市影響深遠(yuǎn)。本周，來自美國的三大財經(jīng)高官將在倫敦與中國代表團舉行首次中美經(jīng)貿(mào)磋商機制會議。這一消息點燃了市場的風(fēng)險偏好，部分投資者認(rèn)為，若雙方能夠達成實質(zhì)性協(xié)議，將有效緩解長期以來的貿(mào)易緊張局勢，提振全球經(jīng)濟信心。

Evans Energy的分析師Tim Evans在最新報告中指出，過去一周，布倫特原油價格已逼近近期交易區(qū)間的頂部，原因在于隨著關(guān)稅擔(dān)憂的緩解，全球股市的風(fēng)險偏好顯著回升，進而帶動了原油市場的買盤熱情。中美貿(mào)易談判的前景無疑為油價提供了重要的支撐，投資者期待談判能為全球經(jīng)濟復(fù)蘇鋪平道路，從而為原油需求注入新的動能。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)增添復(fù)雜性

除了貿(mào)易談判的利好消息，美國最新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也為油價漲勢提供了助力。美國勞工部發(fā)布的5月非農(nóng)就業(yè)報告顯示，失業(yè)率保持穩(wěn)定，這一數(shù)據(jù)進一步強化了市場對美聯(lián)儲可能降息的預(yù)期。降息通常被視為刺激經(jīng)濟活動的有效手段，能夠通過降低借貸成本推動能源消費，從而間接支撐油價。

然而，油價的上漲并非沒有隱憂。市場分析人士指出，美聯(lián)儲降息的預(yù)期雖然短期內(nèi)提振了市場信心，但也反映出美國經(jīng)濟增長可能面臨放緩的風(fēng)險。這種不確定性使得投資者在追逐油價上漲的同時，依然保持了一定的謹(jǐn)慎態(tài)度。

中國5月份的原油日進口量下降

作為全球最大的原油進口國，中國的經(jīng)濟表現(xiàn)對油價走勢具有舉足輕重的影響。然而，中國5月份的通脹數(shù)據(jù)表明，國內(nèi)通縮壓力依然存在，消費者物價指數(shù)未能如預(yù)期般回暖。與此同時，中國5月份的原油日進口量降至四個月來的最低水平。這一下滑主要歸因于國有和獨立煉油廠的大規(guī)模計劃檢修，限制了原油加工能力。分析人士指出，煉油廠的檢修活動可能在短期內(nèi)繼續(xù)壓制中國的原油需求，進而對全球油價形成一定壓力。

OPEC+增產(chǎn)計劃引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂

在供應(yīng)端，OPEC+的最新動態(tài)為油市增添了新的不確定性。5月31日，OPEC+宣布將在7月再次大幅增產(chǎn)，引發(fā)市場對供應(yīng)過剩的擔(dān)憂。匯豐銀行在其周五發(fā)布的研究報告中預(yù)測，OPEC+可能在8月和9月進一步加速增產(chǎn)步伐，并預(yù)計從2025年第四季度起，布蘭特原油價格將面臨下行壓力，目標(biāo)價鎖定在每桶65美元。匯豐還警告稱，油價可能面臨更多的下行風(fēng)險，尤其是在全球需求復(fù)蘇不及預(yù)期的情況下。

凱投宏觀的分析師進一步指出，OPEC+的增產(chǎn)速度可能會持續(xù)加快，這將對油價形成長期壓制。供應(yīng)端的寬松預(yù)期與需求端的不確定性交織在一起，使得油市的前景變得更加撲朔迷離。

美國鉆井活動減少暗藏玄機

與此同時，美國的原油生產(chǎn)活動也為市場提供了新的線索。據(jù)能源服務(wù)公司貝克休斯（Baker Hughes）周五發(fā)布的數(shù)據(jù)，作為未來產(chǎn)量的重要先行指標(biāo)，美國活躍石油鉆井平臺數(shù)量上周減少了9個，總數(shù)降至442個。這一數(shù)據(jù)的下降可能預(yù)示著美國原油產(chǎn)量的潛在放緩，為油價提供了一定的底部支撐。然而，分析人士提醒，鉆井活動的減少可能只是短期現(xiàn)象，未來美國原油產(chǎn)量的變化仍需進一步觀察。

小結(jié)

綜合來看，當(dāng)前的國際油市正處于多重因素的交匯點。中美貿(mào)易談判的進展為市場注入了樂觀情緒，支撐了油價的短期表現(xiàn)；美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的穩(wěn)定以及美聯(lián)儲降息的預(yù)期進一步鞏固了這一趨勢。然而，中國原油進口下降，以及OPEC+增產(chǎn)計劃帶來的供應(yīng)端風(fēng)險，為油價的未來走勢蒙上了一層陰影。

在這樣的背景下，投資者需要保持高度警惕。短期內(nèi)，中美貿(mào)易談判的結(jié)果將成為油價走勢的關(guān)鍵變量。若談判取得突破，全球經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期可能推動油價進一步上漲；但若談判受阻，或OPEC+的增產(chǎn)計劃超預(yù)期執(zhí)行，油價可能面臨更大的下行壓力。


（美原油主力合約日線圖，來源：易匯通）

北京時間14:50，美原油現(xiàn)報64.46美元/桶。