匯通財經(jīng)APP訊——從1月4日開始，中國政府將延長人民幣交易時間，人民幣外匯市場運行時間由北京時間9:30-16:30調(diào)整至北京時間9:30-23:30，此舉旨在促進人民幣國內(nèi)交易時段與全球市場進一步接軌。



那么，延長交易時間對人民幣前景會產(chǎn)生怎樣的影響？以下作出一些分析。

為什么延長人民幣交易時間？
人民幣新交易時間段與歐洲交易時段重疊，這使人民幣與全球市場進一步接軌。

中國人民銀行的策略師們表示，允許人民幣與全球其他主要貨幣同時間交易，將加快人民幣國際化的步伐，這是繼11月份人民幣納入國際貨幣基金組織SDR貨幣籃子后又一個突破。

去年10月份首次提出延長人民幣交易時間，這一新政策也是一攬子金融改革措施的一部分，以促進中國經(jīng)濟的發(fā)展。

其他金融改革措施包括啟動新的人民幣貿(mào)易加權指數(shù)，這可能會使中國央行不再僅依靠美元走勢，而是讓人民幣隨更多的貨幣波動。上周，中國央行還宣布推出一個新的“升級”機制來解決金融體系的宏觀審慎風險，又被稱為宏觀審慎評估系統(tǒng)。

延長交易時間對人民幣的影響如何？
盡管市場人氣提升，但是新交易時間段不太可能影響人民幣的實際需求，因為歐洲交易員仍然無法參與人民幣交易。

麥格理集團政略、固定收益及貨幣主管尼扎姆·伊德里斯（Nizam Idris）認為，這一新體制暫時不會改變?nèi)嗣駧诺慕灰赚F(xiàn)狀，除了境外中央銀行，國外投資者仍無法進行人民幣交易。他還表示，國外投資者可能會對人民幣交易感興趣，但是目前境外交易的仍是離岸人民幣，未來也將如此。

對主導人民幣交易的國內(nèi)投資者而言，他們的交易活動將繼續(xù)影響人民幣走勢，延長交易時間可能不會對他們的交易活動產(chǎn)生影響。

西太平洋銀行全球外匯策略主管羅伯特·蘭尼(Robert Rennie)指出，這一新體制實施后，人民幣成交總量將會明顯增加，但是是否會促進人民幣需求的增長還有待觀察。

此外，中國央行仍將以下午4點半時的人民幣利率為基礎，因為官員們認為大部分交易是在白天進行。

延長交易時間對離岸人民幣的影響如何？
新交易時段也旨在融合在岸和離岸人民幣利率，但是由于在岸人民幣靈活性的限制，這種情況幾乎不可能發(fā)生。

蘭尼表示，延長交易時段可能會幫助縮小在岸和離岸人民幣利率間的差距，但不是肯定的。境外市場上人民幣的流通性有限，所以通過延長交易時間，兩者差距料將會縮小，但實際上，很難快速達到中國央行設想的水平。

近期在岸和離岸人民幣利率差距大幅擴大，中國央行擔心交易員們從這一差別中尋求套利機會。這些擔憂可能導致央行實施干預。

瑞穗銀行的經(jīng)濟學家們懷疑中國央行周四干預離岸人民幣市場以支持在岸人民幣，同時暫停了部分外資銀行的跨境人民幣交易。他們認為這可能是一個臨時措施，以防止投機行為，因為中國央行一直采取措施引導人民幣貶值。

周一，中國央行授權中國外匯交易中心公布，2016年1月4日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為6.5032，這是自2011年以來的最低水平，離岸人民幣匯率下跌1%至6.607。

人民幣主要在大陸交易，并受到中國央行嚴格的監(jiān)督，但境外市場上，人民幣對所有人開放。離岸人民幣于2000年代初創(chuàng)建，允許外國人使用人民幣進行貿(mào)易結算和交易，以確保中國在國際金融舞臺上的地位，但同時賦予中國政府控制資本賬戶的權利。

離岸人民幣匯率浮動更自由，因為在岸人民幣匯率受到嚴格控制，相對于官方的修復率，最多只能上升或下降2%。

從長遠來看，中國政府的重點是將離岸人民幣與在岸人民幣結合，以實現(xiàn)金融市場的自由化。但這要求政府加大在岸人民幣的可自由兌換性，這也是很多經(jīng)濟學家期待已久的一項結構性改革。