匯通財經(jīng)APP訊——周五（6月13日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于3383.85美元/盎司附近。現(xiàn)貨黃金價格在周四曾觸及一周新高3398.65美元/盎司，收盤報3386.57美元，創(chuàng)下5月6日以來最高收盤水平，漲幅達0.9%，為連續(xù)兩日上漲，背后既有中東地緣政治緊張局勢的推波助瀾，也有美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)降溫引發(fā)的美聯(lián)儲降息押注升溫。全球金融市場正處于多重因素交織的復雜環(huán)境中，黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力再度凸顯。

地緣政治風險加劇：中東局勢點燃避險需求

中東地區(qū)的緊張局勢成為推動金價上漲的重要催化劑。美國總統(tǒng)特朗普近期表示，美國正從中東撤離部分人員，稱該地區(qū)“可能是一個危險的地方”。此言引發(fā)市場對中東局勢進一步惡化的擔憂。與此同時，伊朗國防部長阿齊茲·納西爾扎德警告，若伊朗遭到攻擊，將以打擊美國在該地區(qū)的軍事基地作為報復。地緣政治的不確定性令投資者迅速轉(zhuǎn)向避險資產(chǎn)，黃金作為傳統(tǒng)避險工具自然受益。

地緣政治風險對金價的支撐作用不容小覷。歷史上，每當中東地區(qū)發(fā)生重大沖突或緊張局勢升級時，黃金往往成為資金的避風港。當前，伊朗與美國之間的對峙、地區(qū)軍事基地的潛在沖突風險，都為金價提供了堅實的上漲動能。Zanier Metals公司副總裁彼得·格蘭特指出，如果金價突破3400美元/盎司的心理關(guān)口，盡管在3417美元和3431美元可能遭遇小阻力，但最終有望挑戰(zhàn)歷史新高。這種樂觀預測進一步強化了市場對黃金的看漲情緒。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟：勞動力市場與通脹數(shù)據(jù)雙雙降溫

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的走弱為金價上漲提供了另一層支撐。6月12日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月美國生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）環(huán)比僅上漲0.1%，低于經(jīng)濟學家預測的0.2%，而4月數(shù)據(jù)修正為下降0.2%。PPI同比上漲2.6%，與預期相符，但核心PPI（剔除食品和能源）的漲幅較前月有所回落，顯示批發(fā)通脹壓力溫和。此外，消費者物價指數(shù)（CPI）同樣表現(xiàn)疲軟，5月漲幅低于預期，表明通脹正在降溫。

勞動力市場的數(shù)據(jù)同樣不容樂觀。美國上周初請失業(yè)金人數(shù)持平于24.8萬人，維持在八個月高位，而續(xù)請失業(yè)金人數(shù)增加5.4萬人，至195.6萬人，創(chuàng)下2021年11月以來最高水平。這表明近期被解雇的工人尋找新工作的難度加大，勞動力市場正在穩(wěn)步放緩。雇傭和薪資季度普查（QCEW）數(shù)據(jù)進一步揭示，2024年4月至12月期間的就業(yè)增長速度可能遠低于非農(nóng)就業(yè)報告的顯示，部分原因是特朗普政府加大驅(qū)逐力度導致勞動力供應減少。

這些疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲降息提供了空間。市場普遍預計，美聯(lián)儲將在9月啟動降息，概率高達80%，并可能在10月進行第二次降息，而此前市場預期第二次降息要到12月。通脹降溫和勞動力市場疲軟的組合，使得投資者對美聯(lián)儲寬松政策的押注迅速升溫，而降息預期通常對黃金價格構(gòu)成利好，因為低利率環(huán)境降低了持有無息資產(chǎn)黃金的機會成本。

美元與國債收益率走低：黃金上漲的外部助力

黃金價格的上漲還得益于美元和美國國債收益率的回落。6月12日，美元指數(shù)下跌0.78%，收報97.86，盤中曾觸及2022年3月以來最低水平97.60。美元兌瑞郎跌至兩個月低點，兌日元跌至一周低點，而歐元兌美元則升至近四年來最高。美元的疲軟直接推高了以美元計價的黃金價格，因為美元走弱使得黃金對持有其他貨幣的投資者更具吸引力。

與此同時，美國國債收益率連續(xù)第四個交易日下跌。10年期國債收益率尾盤下跌5.3個基點，至4.361%，30年期國債收益率下跌6.3個基點，至4.846%。國債收益率的走低反映了市場對美國經(jīng)濟前景的擔憂，以及對美聯(lián)儲降息預期的強化。低收益率環(huán)境通常對黃金有利，因為它降低了固定收益資產(chǎn)的吸引力，促使資金流入黃金市場。

此外，30年期國債標售獲得強勁需求，投標倍數(shù)達2.43倍，顯示投資者對美國國債的信心依然穩(wěn)固。然而，市場對特朗普貿(mào)易政策可能引發(fā)的通脹壓力保持警惕。分析人士指出，盡管當前通脹數(shù)據(jù)溫和，但特朗普政府的高關(guān)稅政策可能在未來幾個月推高物價，從而對黃金價格形成進一步支撐。

未來走勢展望：金價能否再創(chuàng)新高？

展望未來，黃金市場的走勢仍將受到多重因素的共同影響。首先，地緣政治風險仍是金價的重要驅(qū)動因素。中東局勢的任何進一步惡化都可能引發(fā)避險資金的涌入，推動金價突破3400美元/盎司的阻力位，甚至挑戰(zhàn)歷史高點。其次，美聯(lián)儲的貨幣政策路徑至關(guān)重要。如果9月降息如期落地，且通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)保持溫和，金價有望獲得持續(xù)支撐。然而，若特朗普的關(guān)稅政策導致通脹壓力驟升，美聯(lián)儲可能被迫放緩降息步伐，這可能對金價形成一定壓制。

此外，美元走勢和國債收益率的動態(tài)也將繼續(xù)影響金價。如果美元指數(shù)進一步下行，且國債收益率維持低位，黃金的上漲動能將更加充足。值得注意的是，高盛近期將美國未來12個月經(jīng)濟衰退概率從35%下調(diào)至30%，并上調(diào)2025年GDP增長預測至1.25%，反映了市場對中美貿(mào)易協(xié)議達成的樂觀情緒。然而，貿(mào)易政策的不確定性依然存在，特朗普表示將在未來幾周向多個國家發(fā)送貿(mào)易條款信函，這可能為市場帶來新的波動。

綜合來看，短期內(nèi)黃金仍具備較強的上漲潛力，尤其是在地緣政治風險和降息預期雙重驅(qū)動下。但投資者需警惕通脹壓力和貿(mào)易政策的不確定性可能帶來的回調(diào)風險。對于長期投資者而言，黃金作為多元化投資組合中的避險資產(chǎn)，其價值依然不容忽視。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間07:28，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報3384.23美元/盎司