匯通財(cái)經(jīng)APP訊——中國(guó)并沒(méi)有失去對(duì)人民幣的控制權(quán)，雖然它已經(jīng)失去了對(duì)人民幣話語(yǔ)權(quán)的控制。一些確定因素可以幫助投資者適應(yīng)人民幣貶值帶來(lái)的危機(jī)。



人民幣兌美元下跌引起全球市場(chǎng)動(dòng)蕩。但投資者沒(méi)必要過(guò)于心驚膽戰(zhàn)。2015年年底，中國(guó)發(fā)布了CFETS人民幣匯率指數(shù)，即綜合計(jì)算人民幣對(duì)一籃子外國(guó)貨幣加權(quán)平均匯率的變動(dòng)，使之成為人民幣匯率水平的主要參照系。自2015年年初以來(lái)，人民幣兌美元下跌近6%，而CFETS人民幣匯率指數(shù)總體走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)。

為什么全球都不怎么重視中國(guó)官方發(fā)布的言論？其中一點(diǎn)是，中國(guó)官方曾兩次提到CFETS人民幣匯率指數(shù)，分別是在2005年和2010年。此外，在該指數(shù)正式發(fā)布前，一個(gè)星期五的晚上，中國(guó)人民銀行網(wǎng)站上發(fā)布了一篇未署名的關(guān)于此事的文章，據(jù)稱是中國(guó)政府外匯交易系統(tǒng)的一名員工發(fā)布，文章中包含很多隱晦詞句。

在全球股市動(dòng)蕩的環(huán)境下，中國(guó)官方周四(1月7日)再次發(fā)布了關(guān)于CFETS人民幣匯率指數(shù)的文章，暗示人們關(guān)注貨幣籃子，強(qiáng)調(diào)人民幣兌一籃子貨幣匯率穩(wěn)定的重要性。

周四CFETS人民幣匯率指數(shù)今年首次跌入負(fù)值，超出分析師們對(duì)這一指數(shù)的預(yù)計(jì)。可能因此，中國(guó)央行本周決定干預(yù)人民幣匯市，防止人民幣進(jìn)一步下滑，周五(1月8日)9日來(lái)首次調(diào)升人民幣兌美元匯率中間價(jià)。

為什么中國(guó)不直接表示，政府重點(diǎn)關(guān)注的是人民幣新匯率指標(biāo)，某種程度上使全球一直猜測(cè)人民幣貶值與否？直接宣布以CFETS人民幣匯率指數(shù)為標(biāo)準(zhǔn)就意味著，中國(guó)政府放棄了對(duì)影響人民幣走勢(shì)的社會(huì)基本面的控制權(quán)，而是讓人民幣匯率由一個(gè)數(shù)學(xué)公式?jīng)Q定。

決策者可能需要增加人民幣的靈活性，例如，如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)惡化，允許人民幣兌一籃子貨幣一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)貶值。如果該指數(shù)上行目標(biāo)明確，那么外匯交易員可能更直接測(cè)試央行的決心，迫使央行花費(fèi)更多的外匯儲(chǔ)備干預(yù)匯市。

但是，干預(yù)匯市是要付出代價(jià)的。國(guó)內(nèi)外將一直關(guān)注人民幣兌美元的走勢(shì)，而不是人民幣兌一籃子貨幣，看似人民幣兌美元在貶值，實(shí)際上中國(guó)央行正竭盡全力讓人民幣新匯率指數(shù)維持穩(wěn)定。當(dāng)然，人民幣兌美元匯率在現(xiàn)實(shí)生活中仍很重要，因?yàn)橹袊?guó)的企業(yè)，特別是購(gòu)買大宗商品的企業(yè)都是在一個(gè)以美元為主導(dǎo)的環(huán)境里運(yùn)行。金融市場(chǎng)里，人民幣兌美元匯率也相當(dāng)重要。

但如果能更好地解釋人民幣兌美元走軟，可能會(huì)減少其對(duì)全球市場(chǎng)的影響。事實(shí)上，中國(guó)正試圖阻止市場(chǎng)恐慌。中國(guó)央行發(fā)布的因而消息也無(wú)需投資者過(guò)多擔(dān)憂。