匯通財(cái)經(jīng)APP訊——在過(guò)去的一年，意大利經(jīng)濟(jì)已經(jīng)顯露出了一些復(fù)蘇的跡象，但上周末的地方選舉卻引起了各界的更多關(guān)注。因?yàn)檫x舉結(jié)果顯示，在該國(guó)執(zhí)政的中左翼民主黨的受歡迎程度并不及預(yù)期，而民粹政黨的異軍突起也顯示該國(guó)可能面臨政治領(lǐng)域的更多風(fēng)險(xiǎn)。

周日(6月19日)，在羅馬和都靈舉行的地方選舉中，總理倫齊領(lǐng)導(dǎo)的民主黨的候選人，都被前喜劇演員貝佩·格里洛(Beppe Grillo)領(lǐng)導(dǎo)的民粹主義“五星運(yùn)動(dòng)”黨的候選人挑落馬下。據(jù)路透社報(bào)道，維吉尼亞·拉吉 (Virginia Raggi）將成為羅馬市首位女市長(zhǎng)。

盡管倫齊政黨在其他大城市如博洛尼亞和米蘭仍持有控制權(quán)，但選民投票結(jié)果卻揭示了倫齊領(lǐng)導(dǎo)的政府和旨在提振經(jīng)濟(jì)的改革，已經(jīng)引起了民眾的極大不滿(mǎn)。

倫齊表示他領(lǐng)導(dǎo)的關(guān)于10月的憲法改革全民公投旨在改革參議院，以便于進(jìn)行更簡(jiǎn)易的管理。此前，由于憲法缺陷，該國(guó)立法過(guò)程頻繁出現(xiàn)的僵局，已成為意大利議會(huì)上院和下院久待解決的棘手難題。這也迫使意大利勞動(dòng)力市場(chǎng)(以及憲法)的改革進(jìn)程緩慢，而曲折，令人尷尬的是，陷入衰退的經(jīng)濟(jì)此時(shí)最需要的就是它了。

盡管意大利已經(jīng)擺脫了幾乎兩年的經(jīng)濟(jì)衰退窘境，但如果下半年全民公決以失敗而告終，那么意大利仍然可能遭到政治沖擊。如果公投失敗，那么倫齊將受到辭職的威脅。也因此造成強(qiáng)度更大的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。

國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)在 2016年第一季度環(huán)比增長(zhǎng)0.3%。歐盟委員會(huì)預(yù)計(jì)，2016年增長(zhǎng)1.1%，2017年為1.3%。

分析師福伊斯(Fabio Fois)周一(6月20日)在一份報(bào)告中稱(chēng)：隨著經(jīng)濟(jì)正緩慢的復(fù)蘇，而憲法公投將是下一個(gè)“風(fēng)險(xiǎn)事件”。

福伊斯表示：“參議院沒(méi)有進(jìn)行改革，意大利面臨政治動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)，所有的這些對(duì)于實(shí)施結(jié)構(gòu)性改革(除了那些已經(jīng)實(shí)現(xiàn))都將是極其負(fù)面的”。

“倫齊已經(jīng)多次表示：如果拒絕參議院改革，他將下臺(tái)，也可能永遠(yuǎn)告別政壇。在這一點(diǎn)上，距離下一輪全國(guó)大選還有18個(gè)月，這對(duì)于看護(hù)政府實(shí)現(xiàn)選舉制度或體制改革可能是非常困難的，需要避免在下次大選中無(wú)多數(shù)議會(huì)，而此狀況在2013年就發(fā)生了”。

隨著公投日期的臨近，我們開(kāi)始意識(shí)到形勢(shì)有所改變了。早期民調(diào)預(yù)測(cè)的令人驚訝的負(fù)面結(jié)果可能表明公投已經(jīng)被其他政治動(dòng)機(jī)所控制。我們認(rèn)為公投的民意調(diào)查和大選休戚相關(guān)。

更令人擔(dān)憂(yōu)的是意大利債務(wù)及其脆弱的銀行體系。銀行股受到投資者對(duì)政府債券數(shù)量和各大意大利銀行所持有的不良貸款擔(dān)憂(yōu)的影響。意大利央行已表示，最新的數(shù)據(jù)顯示在2015年第三季度的結(jié)束，意大利銀行資產(chǎn)負(fù)債表上的不良貸款已超過(guò)3400億歐元(3853億美元)。此外，政府債務(wù)居高不下。國(guó)家債務(wù)負(fù)擔(dān)比例在歐洲僅次于希臘(占GDP的132.7%)，論總量則高居第一。

摩根大通資產(chǎn)管理公司投資組合經(jīng)理斯蒂雷(Iain Stealey)周一透露：意大利經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折點(diǎn)，投資者應(yīng)該允許意大利專(zhuān)注于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和減少其債務(wù)。

“我認(rèn)為他們擔(dān)心的是，財(cái)政緊縮沒(méi)有發(fā)揮任何作用。所以幾年前‘緊縮’才是流行的熱詞。而且他們認(rèn)為他們可以嘗試解決債務(wù)問(wèn)題。這是降低債務(wù)水平的最佳辦法，意大利經(jīng)濟(jì)似乎出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象”。

“如果你認(rèn)為他們的經(jīng)濟(jì)在一年半的時(shí)間內(nèi)都沒(méi)有取得進(jìn)展，這對(duì)于這樣一個(gè)大型經(jīng)濟(jì)體絕對(duì)值得讓人深思的。我們現(xiàn)在注意到的是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但實(shí)際上這只是名義上的增長(zhǎng)”。

斯蒂雷補(bǔ)充道：意大利需要時(shí)間來(lái)擺脫債務(wù)。他表示：“我們都知道這需要時(shí)間，甚至是需要好幾年的時(shí)間完成這些債務(wù)負(fù)擔(dān)”。