匯通財經(jīng)APP訊——高盛警告稱，不管石油輸出國組織(OPEC)下月是否達成凍產(chǎn)協(xié)議，油市都不會很快復蘇。因深陷困境的產(chǎn)油國準備加快生產(chǎn)，為數(shù)以萬計的原油涌入本已嚴重供應過剩的油市做準備。



高盛指出，遭受嚴重供應中斷的產(chǎn)油國利比亞、伊拉克和尼日利亞上周已顯示出擴大生產(chǎn)的跡象，料抑制油價剛剛開始的復蘇勢頭。

油價近期漲勢主要是受OPEC9月26-28日的非正式會議的提振，上周油價錄得逾5個月來最大單周漲幅。此外，美元急劇下滑也推升了油價上行。

周一(8月22日)以Damian Courvalin和Jeffrey Currie為首的高盛策略師團隊在一份報告中指出，無論是OPEC凍產(chǎn)還是美元暴跌都不足以進一步支撐油價。

他們認為，在那些因為爆發(fā)武裝沖突而發(fā)生原油供應中斷的地區(qū)，沖突雙方關(guān)系的緩和對市場再平衡的影響要超過OPEC凍產(chǎn)協(xié)議，因為凍產(chǎn)協(xié)議很可能會使原油產(chǎn)量一直維持在紀錄高位；此外，如果凍產(chǎn)協(xié)議成功達成并支撐油價進一步上漲，那么將刺激其他產(chǎn)油國，如美國頁巖油商大幅增產(chǎn)。

值得注意的是，尚不清楚OPEC成員國利比亞、伊拉克和尼日利亞是否會支持凍產(chǎn)協(xié)議。總的來說，高盛仍認為9月26-28日的會議上“仍有可能”達成協(xié)議。

高盛指出，2016年下半年，這些OPEC成員國每天至少將有10萬桶原油涌入市場，令本已嚴重供應過剩的油市遭受重挫。高盛預計明年夏季之前油價仍將維持在45美元/桶至50美元/桶之間。

但若產(chǎn)油量高于10萬桶/日，高盛將下調(diào)明年原油均價預期至45美元/桶，當前預期為52.5美元/桶。原油期貨目前走勢顯示，明年油價將交投于51.5美元/桶附近。因此，高盛重申油價與基本面復蘇仍然脆弱。

法國巴黎銀行周一下調(diào)了未來三個季度的油價預期，并表示OPEC凍產(chǎn)談判很“廉價”，供應過剩將持續(xù)令油價承壓。法巴預計第四季度美油為45美元/桶，截至明年二季度，油價將下滑至44美元/桶。

凍產(chǎn)協(xié)議無異于“自掘墳墓”

油價近期的暴跌重燃了市場對主要產(chǎn)油國采取措施抑制產(chǎn)量的預期。這一預期受到沙特的提振，沙特油長法利赫(Khalid Al-Falih)曾表示，沙特準備好“采取行動以幫助實現(xiàn)油市再平衡。

但最近幾日，分析師們已對達成凍產(chǎn)協(xié)議失去信心。摩根士丹利周一警告稱，因OPEC成員國仍努力爭奪市場份額，下月OPEC達成有意義的產(chǎn)量協(xié)議是“極其不可能的”。

摩根士丹利指出，考慮到過去OPEC及成員國的表態(tài)，國內(nèi)產(chǎn)量目標和那些產(chǎn)量低于產(chǎn)能的成員國的反對，一個真正的協(xié)議是不切實際的。即使是新的OPEC產(chǎn)量配額也很難達成。再退一步講，就算達成了凍產(chǎn)協(xié)議，也對國際市場于事無補。OPEC的供應量目前處于創(chuàng)紀錄水平。

但高盛分析師Damien Courvalin等人表示，歷經(jīng)六次失敗之后，OPEC和其他產(chǎn)油國有可能在9月會議上達成產(chǎn)量凍結(jié)協(xié)定。沙特新任能源部長將顯示出合作意向。

高盛指出，問題在于這一協(xié)議能否真正推升油價。今年夏初的漲勢吸引美國高成本產(chǎn)油商重開油井，上周石油鉆井總數(shù)連續(xù)第八周增加。隨著更多美產(chǎn)原油涌入市場，油市將面臨過剩加劇的風險，油價料將重新走軟。

該行稱，更長期來看，夏初油價上漲就推動美國石油鉆井平臺自5月以來攀升了28%。這樣下去，若凍產(chǎn)協(xié)議成功支撐油價進一步走高，美產(chǎn)油商料將大幅增產(chǎn)，供應過剩再加劇，那么達成凍產(chǎn)協(xié)議也無異于“自掘墳墓”。

高盛補充說，沒有證據(jù)顯示原油需求增速急劇下滑，未來數(shù)周供應面仍將發(fā)揮主導作用。