匯通財(cái)經(jīng)APP訊——美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將于10月5日在圣路易斯社區(qū)銀行會(huì)議致開(kāi)幕詞。美國(guó)紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利將于10月5日在紐約聯(lián)儲(chǔ)主辦的一場(chǎng)關(guān)于債券市場(chǎng)的研討會(huì)上發(fā)表講話。而在此之前，在美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議決議發(fā)布結(jié)束了為期10天的“噤聲期”之后，過(guò)去一周間美聯(lián)儲(chǔ)各路官員已經(jīng)開(kāi)始暢所欲言。欲知美聯(lián)儲(chǔ)大佬們此前都說(shuō)了啥？看此文便知。

美聯(lián)儲(chǔ)各官員近期講話措辭及觀點(diǎn)立場(chǎng)摘要如下表：

下面是每位官員講話的具體言論

美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫：經(jīng)濟(jì)將支持繼續(xù)漸進(jìn)加息。漸進(jìn)加息的不確定性增強(qiáng)；在通脹受抑制和中性利率維持低位的情況下漸進(jìn)加息是合適的；若不適度上調(diào)利率，經(jīng)濟(jì)可能過(guò)熱。不確定加息路徑是可預(yù)測(cè)的。加息步伐尚未趕上點(diǎn)陣圖顯示的水平。

經(jīng)濟(jì)在未來(lái)數(shù)年里將繼續(xù)溫和擴(kuò)張。必須小心別讓經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。清楚理解對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響并非易事。我們考慮了資產(chǎn)價(jià)格的走勢(shì)。重大經(jīng)濟(jì)沖擊可能將美國(guó)推回零區(qū)間。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁。我們對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)前景有信心。若經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性惡化，也會(huì)恢復(fù)前瞻性指引。經(jīng)濟(jì)發(fā)展能帶來(lái)很多驚喜。

就業(yè)是美聯(lián)儲(chǔ)使命非常重要的部分。我們對(duì)充分就業(yè)的使命非常認(rèn)真；樂(lè)見(jiàn)勞動(dòng)力市場(chǎng)取得的進(jìn)展；失業(yè)率實(shí)際上處于一個(gè)相當(dāng)?shù)偷乃?；少?shù)族裔的失業(yè)率大幅下降；勞動(dòng)力市場(chǎng)松弛已經(jīng)基本消失；就業(yè)市場(chǎng)收緊對(duì)推高薪資和物價(jià)的作用會(huì)滯后；就業(yè)市場(chǎng)跡象并非不會(huì)改變，必須持“開(kāi)放態(tài)度”。預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)月通脹率會(huì)上升。勞動(dòng)力市場(chǎng)正在收緊。

聯(lián)邦基金利率依然是首要的貨幣政策工具；需要時(shí)刻記住2%的通脹目標(biāo)；通脹率低于2%是一個(gè)令人關(guān)切的事；我們確實(shí)承諾將通脹率提高至2%；通脹長(zhǎng)期不達(dá)標(biāo)將影響貨幣政策；如果通脹長(zhǎng)期不達(dá)標(biāo)，將要調(diào)整政策。通脹不達(dá)標(biāo)的主要原因不是周期性因素；預(yù)期對(duì)于判斷未來(lái)通脹形勢(shì)很重要。有些指標(biāo)顯示通脹預(yù)期很頑強(qiáng)。

無(wú)法輕易找出2017年低通脹背后的因素。2017年低通脹并不意味著將會(huì)持續(xù)下去。必須判斷低通脹背后的因素是否為暫時(shí)性的。無(wú)論通脹預(yù)期被低估或是高估，美聯(lián)儲(chǔ)依然能夠達(dá)到2%通脹目標(biāo)。在通脹觸及2%之前保持利率不變是不明智的做法。低通脹可能是短暫性因素，看見(jiàn)了很多的不確定性。通脹無(wú)法在未來(lái)幾年在2%企穩(wěn)的幾率“相當(dāng)大”。存在通脹預(yù)期不像看起來(lái)那樣牢牢受控的風(fēng)險(xiǎn)；同樣存在通脹過(guò)沖的風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)的通脹目標(biāo)是系統(tǒng)性的。出現(xiàn)通脹過(guò)沖并非悲劇。公眾理解美聯(lián)儲(chǔ)的通脹目標(biāo)是對(duì)稱這一點(diǎn)極為重要。即使低通脹是由供應(yīng)沖擊造成，美聯(lián)儲(chǔ)仍希望通脹回到2%的目標(biāo)。允許通脹長(zhǎng)時(shí)間保持在2%之下是個(gè)壞主意。FOMC目前沒(méi)有考慮調(diào)整通脹目標(biāo)。

沒(méi)有調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表方案的計(jì)劃。改變資產(chǎn)負(fù)債表政策的門檻在某種程度上很高。小變化不會(huì)改變資產(chǎn)負(fù)債表政策。負(fù)面沖擊可能支持修改資產(chǎn)負(fù)債表政策?？s減的資產(chǎn)負(fù)債表將仍比危機(jī)前的規(guī)模要大?？s表將會(huì)給期限溢價(jià)逐漸帶來(lái)影響。縮表將會(huì)給期限溢價(jià)帶來(lái)一些上行壓力。

舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯：美聯(lián)儲(chǔ)今年還可以再加息一次；預(yù)計(jì)明年將加息三次。必要時(shí)將仍存小幅降息空間來(lái)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)倒退。對(duì)于CPI尚未抬頭并不感到意外；預(yù)計(jì)通脹將在未來(lái)兩年達(dá)到2%。個(gè)人完全支持資產(chǎn)負(fù)債表正常化。

堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席喬治：加息太慢會(huì)引發(fā)金融失衡；逐步調(diào)整利率是合適的，但美聯(lián)儲(chǔ)需要保持升息。進(jìn)一步漸進(jìn)加息合理。持續(xù)加息將是保持經(jīng)濟(jì)維持可持續(xù)增長(zhǎng)的最佳方法。從美聯(lián)儲(chǔ)最新的預(yù)期來(lái)看似乎充分就業(yè)目標(biāo)已經(jīng)達(dá)成；預(yù)計(jì)就業(yè)增速將走弱，但仍將維持在吸收新增勞動(dòng)力，以及維持較低失業(yè)率所需的水平。通脹數(shù)據(jù)疲弱并不意味著經(jīng)濟(jì)也疲軟；美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期表明其有信心達(dá)成2%的通脹目標(biāo)。目前來(lái)看縮表計(jì)劃很好的傳達(dá)給了市場(chǎng)；對(duì)本周宣布削減資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃沒(méi)引起強(qiáng)烈市場(chǎng)反應(yīng)而感到欣慰；經(jīng)濟(jì)向好的跡象使得削減資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃可以開(kāi)始；資產(chǎn)負(fù)債表工具應(yīng)該只留作緊急時(shí)使用。

達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭：對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年底加息持開(kāi)放態(tài)度，盡管還沒(méi)有做出決定。哈維颶風(fēng)后的經(jīng)濟(jì)增速反彈將大于或等于任何短期的放緩。隨著退休人數(shù)超過(guò)人口增長(zhǎng)，美國(guó)面臨勞動(dòng)力“凈負(fù)增長(zhǎng)”，需要移民政策來(lái)擴(kuò)大勞動(dòng)力供應(yīng)；可能需要校準(zhǔn)自然失業(yè)率。包括科技技術(shù)在內(nèi)的結(jié)構(gòu)性因素可能抑制通脹；中性利率可能低至2.25%，使美聯(lián)儲(chǔ)不像市場(chǎng)認(rèn)為的那樣“寬松”；中性利率可能低至2.25%，使美聯(lián)儲(chǔ)不像市場(chǎng)認(rèn)為的那樣“寬松”；有些通脹放緩因素不是暫時(shí)性的，移民是美國(guó)的機(jī)遇源泉。

紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利：經(jīng)濟(jì)基本面“總體上十分有利”。預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增速和薪資增長(zhǎng)將略略好于均值；在短期內(nèi)，經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)是很低的。美聯(lián)儲(chǔ)將有空間來(lái)應(yīng)對(duì)下一次經(jīng)濟(jì)衰退；在下次經(jīng)濟(jì)衰退來(lái)臨前，美聯(lián)儲(chǔ)利率將更高。壓制通脹的短期因素正在消退；預(yù)期中期內(nèi)將達(dá)成2%通脹目標(biāo)；進(jìn)口價(jià)格將有助于提升通脹。目前縮表時(shí)機(jī)不錯(cuò)；若有需要可以再次運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債表工具。

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯：對(duì)在接下來(lái)的某一次會(huì)議中加息持開(kāi)放態(tài)度。美聯(lián)儲(chǔ)在下次加息行動(dòng)前需要看到薪資增長(zhǎng)和物價(jià)壓力上行的明顯跡象；美國(guó)經(jīng)濟(jì)接近完全就業(yè)。個(gè)人擔(dān)心通脹預(yù)期過(guò)低；應(yīng)該維持寬松政策直到通脹持續(xù)穩(wěn)定在2%上方；近期幾乎沒(méi)有數(shù)據(jù)表明通脹將迅速回升至2%；在加息前希望看到更多通脹上漲的勢(shì)頭；擔(dān)憂目前的通脹疲軟可能更加具有結(jié)構(gòu)性；可能需要花費(fèi)幾個(gè)月的時(shí)間來(lái)觀察通脹前景的變化；可能需要比預(yù)期更長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)解決通脹前景問(wèn)題。只要美聯(lián)儲(chǔ)緩慢縮表，政策就仍是寬松的。

圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德：對(duì)市場(chǎng)和美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖之間的脫節(jié)感到擔(dān)心。通脹預(yù)期低得讓人不安?；谑袌?chǎng)指標(biāo)的通脹補(bǔ)償預(yù)期（如TIP）低于符合2%通脹目標(biāo)的水平。

波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫：支持美國(guó)有規(guī)律且漸進(jìn)地加息；低通脹給了美聯(lián)儲(chǔ)更多靈活性，以逐步實(shí)現(xiàn)加息。在通脹及資產(chǎn)價(jià)格上升的情況下，經(jīng)濟(jì)有過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)；颶風(fēng)效應(yīng)將在未來(lái)幾個(gè)月令美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)籠罩陰影。預(yù)計(jì)通脹到2018年底將上漲，失業(yè)率將跌落充分就業(yè)的水平。手機(jī)及處方藥價(jià)格低落，壓低整體通脹。失業(yè)率低于4%是很有可能的。就業(yè)市場(chǎng)吃緊帶來(lái)更大的價(jià)格壓力。美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)對(duì)通脹短暫疲弱反應(yīng)過(guò)度；有可能通脹仍將牢牢錨定。預(yù)計(jì)通脹將回升至2%。關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債表的計(jì)劃進(jìn)展順利。

美聯(lián)儲(chǔ)票委哈克：暫緩美聯(lián)儲(chǔ)加息是合適的；仍可能在12月加息，明年將加息3次。美國(guó)GDP增速符合預(yù)期，GDP當(dāng)前表現(xiàn)略微高于趨勢(shì)水平；最好的預(yù)期是GDP在本季度下降100個(gè)基點(diǎn)；颶風(fēng)造成的損害將給經(jīng)濟(jì)造成暫時(shí)性的影響。就業(yè)市場(chǎng)收緊；看到一些薪資上行壓力。通脹率仍低于2%的目標(biāo)水平；低通脹對(duì)美國(guó)人來(lái)說(shuō)不是問(wèn)題，但對(duì)貨幣政策來(lái)說(shuō)存在風(fēng)險(xiǎn)；不反對(duì)提高通脹目標(biāo)。不確定性確實(shí)圍繞著通脹。擔(dān)心暫時(shí)性因素影響通脹似乎已不再“暫時(shí)”。美聯(lián)儲(chǔ)最終的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模可能是2.5萬(wàn)億美元，當(dāng)達(dá)到該水平時(shí)才知道是不是適當(dāng)?shù)囊?guī)模。