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11月19日晚，德國(guó)自由民主黨當(dāng)天宣布退出正在進(jìn)行的組閣談判，這標(biāo)志著當(dāng)前德國(guó)總理默克爾所在的德國(guó)議會(huì)第一大黨聯(lián)盟黨所主導(dǎo)的、自民黨和綠黨參與的組閣談判失敗。德國(guó)重新進(jìn)行大選不可避免，默克爾能否四連任未知，這次組閣失敗預(yù)期對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)沒(méi)有負(fù)面影響。

穩(wěn)定一向是德國(guó)人引以為傲的國(guó)家特點(diǎn)，但是組閣失敗事件一出，德國(guó)政治就失去了其標(biāo)志性的穩(wěn)定性和可預(yù)見(jiàn)性。

巴伐利亞的反擊

默克爾要真正上任需要在德國(guó)建立一個(gè)穩(wěn)定的執(zhí)政聯(lián)盟。但是基民盟/基社盟組成的聯(lián)盟黨只有246個(gè)議會(huì)席位，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于德國(guó)下議院大多數(shù)議席所需的355個(gè)席位。因此，該聯(lián)盟黨需與綠黨和自由民主黨進(jìn)行了三方會(huì)談。自由民主黨的退出導(dǎo)致這一會(huì)談在最后一天宣告失敗。

實(shí)際上默克爾所在的聯(lián)盟黨內(nèi)部團(tuán)結(jié)早已經(jīng)不復(fù)存在。自從默克爾在2015年單方面決定實(shí)施“門戶開(kāi)放”移民政策以來(lái)，基民盟/基社盟的親密關(guān)系就遭受了嚴(yán)酷的檢驗(yàn)。基社盟的老大-巴伐利亞州州長(zhǎng)澤霍夫（Horst Seehofer）對(duì)這一決定嚴(yán)加斥責(zé)；即便是過(guò)去兩年來(lái)默克爾強(qiáng)行實(shí)施的更嚴(yán)格的移民政策，在許多方面他也同樣反對(duì)。

盡管如此，霍夫所在保守的巴伐利亞選區(qū)似乎認(rèn)為他針對(duì)移民政策還不夠嚴(yán)格，巴伐利亞在去年9月份的選舉中僅給予了基社盟 38 %的選票，是二戰(zhàn)后該黨派選舉時(shí)表現(xiàn)最差的一次。而且，巴伐利亞人把去年德國(guó)另類選擇黨（AfD）獲得大量選票的原因都?xì)w罪于霍夫，并表示如果他表現(xiàn)出任何向默克爾移民政策傾斜的現(xiàn)象，就要罷免他CSU領(lǐng)導(dǎo)人的職位。

這次自由民主黨的退出主要是由和綠黨的矛盾造成的，兩黨之間談判出現(xiàn)困難。同時(shí)， 基社盟對(duì)綠黨的“自由移民”建議采取了不妥協(xié)的立場(chǎng)；基民盟/基社盟也拒絕執(zhí)行綠黨非常嚴(yán)格的環(huán)境法規(guī)。
移民，安全以及環(huán)境問(wèn)題導(dǎo)致默克爾在去年9月的大選中只拿到了32.9%的選票，相比2013年的41.4%出現(xiàn)劇烈下滑，9月大選無(wú)法產(chǎn)生決定性政府，所以需要協(xié)商結(jié)盟，當(dāng)時(shí)極右派德國(guó)另類選擇黨（AfD）吸引到數(shù)以百萬(wàn)計(jì)選票，導(dǎo)致默克爾的勢(shì)力遭到嚴(yán)重削弱。

歐元受影響程度

在德國(guó)媒體看來(lái)，默克爾已經(jīng)是一個(gè)權(quán)力被削弱的領(lǐng)導(dǎo)者。德國(guó)進(jìn)行新一輪大選不可避免。但是德國(guó)組閣失敗，重新進(jìn)行大選對(duì)歐洲乃至世界金融市場(chǎng)的影響很微弱。

德國(guó)的貨幣政策掌握在歐洲中央銀行的手中。在財(cái)政方面，最大的問(wèn)題是如何處理德國(guó)1％左右的預(yù)算盈余。

在德國(guó)，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)和充分的就業(yè)使廣義的減稅不必要，但這并不妨礙德國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施和其他公共服務(wù)領(lǐng)域增加開(kāi)支。 德國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)朔伊布勒可能將這些錢節(jié)省下來(lái)以備不時(shí)之需或者嘗兌部分國(guó)債。

此外，德國(guó)貿(mào)易賬戶的盈余要大得多，該賬戶現(xiàn)在以每年2,750億美元的速度運(yùn)行，今年年末有可能達(dá)到GDP的7.5％到8.0％之間。這是對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的一大拖累，對(duì)德國(guó)的歐元區(qū)伙伴來(lái)說(shuō)也是一個(gè)嚴(yán)重的問(wèn)題。

那么德國(guó)這次組閣失敗是否會(huì)影響其和歐盟的經(jīng)濟(jì)關(guān)系？答案是一點(diǎn)也不。德國(guó)是歐洲單一市場(chǎng)和貨幣聯(lián)盟的巨大經(jīng)濟(jì)受益者。因此，阻礙歐盟的工作并不符合德國(guó)的利益。無(wú)論當(dāng)前或未來(lái)的聯(lián)盟談判結(jié)果如何，德國(guó)總能找到一個(gè)適當(dāng)?shù)慕鉀Q方案為歐盟所接受。

投資想法

就這次事件而言，對(duì)歐洲的統(tǒng)一是有利的。在德國(guó)政治問(wèn)題的影響下，人們將更為團(tuán)結(jié)。

在經(jīng)濟(jì)方面，歐洲央行堅(jiān)定地負(fù)責(zé)歐元區(qū)的金融穩(wěn)定，保證歐元不會(huì)受到太大沖擊。就德國(guó)而言，其自由裁量性的財(cái)政政策將不得不保持中立，直到有一個(gè)穩(wěn)定的執(zhí)政聯(lián)盟來(lái)管理國(guó)家優(yōu)先事項(xiàng)。
德國(guó)仍然會(huì)推動(dòng)歐洲更深層次的經(jīng)濟(jì)和政治一體化，所以對(duì)此次事件的影響的擔(dān)心并不需要。

不過(guò)法德關(guān)系的確有令人擔(dān)憂的一面，根據(jù)今年頭七個(gè)月的德國(guó)數(shù)據(jù)顯示，法國(guó)將德國(guó)出口額的四分之一出口到歐元區(qū)，占德國(guó)對(duì)貨幣聯(lián)盟貿(mào)易順差的一半。

據(jù)分析師評(píng)價(jià)：以歐元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)仍然是有吸引力的投資組合選擇。