匯通財(cái)經(jīng)APP訊——本周，三個(gè)能源組織都上調(diào)了美國石油產(chǎn)量的預(yù)期。雖然大家都表示美國產(chǎn)量在2018年會(huì)增加，但是他們在一件事上卻無法達(dá)成一致，那就是：美國的鉆井機(jī)究竟會(huì)產(chǎn)出多少的原油。

總部位于巴黎的國際能源署(International Energy Agency)周四(12月14日)在月度報(bào)告中指出，美國頁巖油業(yè)啟動(dòng)新的生產(chǎn)將會(huì)非?？?，其靈活性和創(chuàng)新性讓市場預(yù)測者很難推測出美國2018年的原油供給情況。

這也許就是本周預(yù)測者給出不同推測的原因。



美國能源信息署周二表示，預(yù)計(jì)2018年美國的產(chǎn)量將增長78萬桶/日。周三，OPEC預(yù)測美國明年的產(chǎn)量將增長105萬桶/日。而國際能源署在周四表示，美國明年原油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增加87萬桶/日。

ClipperData的商品研究主管馬特?史密斯(Matt Smith)周四對外媒表示：這是一個(gè)相當(dāng)大的誤差幅度，所以關(guān)鍵點(diǎn)就是沒人確切的知道美國明年的原油供給量，但是可以確定的是產(chǎn)量不會(huì)少。

美國頁巖生產(chǎn)商過去因油價(jià)上漲，大幅增產(chǎn)。現(xiàn)在油價(jià)正在上漲，所以要想預(yù)估美國明年的油產(chǎn)恐怕就更困難了。但現(xiàn)在很多人在說，他們正把重點(diǎn)放在產(chǎn)生積極的現(xiàn)金流上，并把錢返還給股東。

這意味著他們投入新生產(chǎn)的資金可能會(huì)減少，因此油價(jià)的持續(xù)上漲可能不會(huì)產(chǎn)生過去市場上同樣的產(chǎn)出增長。

國際能源署表示：“美國頁巖區(qū)的新口號是“適度”，表明他們希望以更強(qiáng)勁的價(jià)格為契機(jī)來鞏固自己而不是莽撞的進(jìn)行擴(kuò)張。”



獨(dú)立鉆機(jī)公司長期以來一直靠大量借貸來增加產(chǎn)量，并且因?yàn)闆]有兌現(xiàn)產(chǎn)生積極的現(xiàn)金流承諾而廣受詬病。但是，今年股東已經(jīng)表示，他們希望鉆機(jī)公司能夠縷順自己的財(cái)務(wù)狀況。

不過，一些分析師認(rèn)為，把注意力集中在財(cái)務(wù)約束上，不一定會(huì)對美國整體的產(chǎn)量增長造成很大程度的拖累。

巴克萊(Barclays)分析師周三表示，即使鉆井者試圖調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表，美國明年的產(chǎn)量也可能增長100萬桶/日。

該銀行的股票研究分析師警告說，“資金約束不等于資金緊縮”。他們認(rèn)為，許多上市公司現(xiàn)在在支出上已經(jīng)很謹(jǐn)慎，但是仍然可以增加產(chǎn)出。盡管一些鉆井者可能會(huì)縮減資本支出，從股東那里購回股份，或者是投資更高的股息，但許多鉆井者還是會(huì)堅(jiān)持自己的中短期計(jì)劃。

金融服務(wù)公司Stifel的分析師也認(rèn)為，一些上市鉆井公司因油價(jià)上漲，可以在不透支的情況下增加產(chǎn)量。

9月份，該公司估計(jì)，其涉及到的鉆機(jī)公司明年原油產(chǎn)量將增加20％，開支將超出其現(xiàn)金流32億美元。上個(gè)月，隨著油價(jià)自9月份上漲了9％，這些公司明年原油產(chǎn)量將增加18％，而開支比現(xiàn)金流少了31億美元。

根據(jù)Stifel的研究，2018年自由現(xiàn)金流收益率最好的公司包括德文能源(Devon Energy)，大陸資源(Continental Resources)，馬拉松石油(Marathon Oil)，紐菲爾德勘探(Newfield Exploration)以及Abraxas石油(Abraxas Petroleum)。

然而，Stifel表示，許多中小型鉆井公司將難以產(chǎn)生積極的現(xiàn)金流以及產(chǎn)出增長，因此其增產(chǎn)潛能究竟如何，依舊值得懷疑。