匯通財(cái)經(jīng)APP訊——在剛剛過去的一周，美元空頭如一陣風(fēng)暴席卷整個(gè)金融市場，美元指數(shù)大跌創(chuàng)逾三年新低，除了美國貿(mào)易保護(hù)主義擔(dān)憂、歐洲央行行長德拉基鷹派言論的影響之外，美國財(cái)長努欽的美元走軟對美國有利的言論更是重創(chuàng)了美元。展望本周，將有包括美聯(lián)儲(chǔ)決議、非農(nóng)、美國國情咨文以及美國PCE數(shù)據(jù)等眾多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，此外美國內(nèi)需雖強(qiáng)勁，但第四季度經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期依舊放緩，美國稅改后續(xù)影響以及未來加息預(yù)期仍是市場不可忽視的地方，美元的弱勢地位能否解除，還需經(jīng)歷層層考驗(yàn)。

美國四季度經(jīng)濟(jì)增速放緩，稅改后續(xù)影響仍有待觀察

美國商務(wù)部上周五（1月26日）公布數(shù)據(jù)顯示，第四季國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年率為增長2.6%，低于第三季增速3.2%，因貿(mào)易逆差擴(kuò)大且?guī)齑鎯H溫和增長。特朗普的目標(biāo)是美國經(jīng)濟(jì)年增速達(dá)到3.0%。共和黨掌控的國會(huì)12月通過了1.5萬億美元的稅改計(jì)劃，以提振經(jīng)濟(jì)增長，這是30年來美國規(guī)模最大的稅改。

2017年美國經(jīng)濟(jì)增長2.3%，較2016年的增長1.5%加快步伐。進(jìn)口增速為逾七年最快，拖累GDP增長。進(jìn)口增長凸顯出特朗普政府要達(dá)成GDP年增長3.0%所面臨的挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)表明，美國企業(yè)欠缺滿足國內(nèi)強(qiáng)勁需求的能力。

法國巴黎銀行首席市場分析師Paul Mortimer-Lee表示，內(nèi)需強(qiáng)勁，真的很強(qiáng)勁，或許開始給經(jīng)濟(jì)中的產(chǎn)能限制帶來壓力，這比稅改的影響更大。

衡量內(nèi)需的指標(biāo)的擴(kuò)張速度為2014年第三季以來最快，凸顯經(jīng)濟(jì)增長的力道。強(qiáng)勁內(nèi)需是包括歐元區(qū)和亞洲在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)同步復(fù)蘇的表現(xiàn)之一

分析師原本預(yù)計(jì)，2017年第四季美國經(jīng)濟(jì)增長3.0%。他們預(yù)計(jì)今年GDP年增速將達(dá)到政府目標(biāo)3.0%，部分受益于減稅、美元走軟、油價(jià)上漲及全球經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)。

盛理達(dá)資產(chǎn)管理集團(tuán)首席執(zhí)行官和聯(lián)合創(chuàng)始人畢世杰先生認(rèn)為，首先，美國經(jīng)濟(jì)目前呈良好態(tài)勢，特朗普的一些決策已在幫助改善現(xiàn)狀。稅改法案推行之后，企業(yè)稅將大幅降低，這會(huì)給美國經(jīng)濟(jì)帶來一劑強(qiáng)心針——能讓美國企業(yè)回到美國進(jìn)行投資運(yùn)營。同時(shí)，也能夠進(jìn)一步刺激出別國投資者對美國的投資意愿，從宏觀的就業(yè)和產(chǎn)值上看，都會(huì)有顯著的正面效果。

不過紐約UniCredit Research的首席美國分析師Harm Bandholz表示，一旦減稅帶來的短期提振效應(yīng)減退，家庭可支配收入的增速將不足以維持消費(fèi)者支出保持類似過去幾年那樣的較大增幅。由于儲(chǔ)蓄率接近紀(jì)錄低點(diǎn)，其對經(jīng)濟(jì)的提振效應(yīng)也有限。

通脹上升加就業(yè)市場收緊，美聯(lián)儲(chǔ)的加息步伐仍受關(guān)注

美國第四季消費(fèi)者支出增長3.8%，為2014年第四季以來最快增速。第三季為增長2.2%。消費(fèi)者支出在美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中占逾三分之二。

但消費(fèi)者支出增長的同時(shí)，儲(chǔ)蓄卻由第三季的4783億美元降至3844億美元，儲(chǔ)蓄率由前季的3.3%降至2.6%。

上季企業(yè)產(chǎn)出不足以滿足需求，提振進(jìn)口增長13.9%，這是2010年第三季以來最快增速，抵消了美元疲弱推動(dòng)的出口增長。

第四季國際貿(mào)易對GDP構(gòu)成1.13個(gè)百分點(diǎn)的拖累，為一年來最大，第三季則對GDP貢獻(xiàn)了0.36個(gè)百分點(diǎn)提振。

賓夕法尼亞州Naroff EconomicAdvisors的首席分析師Joel Naroff表示，缺少滿足需求大增的能力。的確，工業(yè)生產(chǎn)應(yīng)增強(qiáng)，但其他國家的需求也在大幅提高。所以，預(yù)計(jì)進(jìn)口將快速增長，貿(mào)易逆差將擴(kuò)大。

美聯(lián)儲(chǔ)偏愛的通脹指標(biāo)料對市場短期走勢產(chǎn)生影響

北京時(shí)間周一（1月29日）21:30，美國將公布PCE物價(jià)指數(shù)，作為美聯(lián)儲(chǔ)偏愛的通脹指標(biāo)，料為市場短線走勢產(chǎn)生一定的影響。消費(fèi)者支出增速加快提高了通脹，此前美國核心個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)增長1.9%，創(chuàng)逾一年最快增速。第三季為增長1.3%。

調(diào)查顯示，美國12月核心個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)月率料上升0.2%，前值為上升0.1%；核心PCE物價(jià)指數(shù)年率料上升1.5%，上月也為上升1.5%。

分析師稱，通脹上升跡象加上就業(yè)市場收緊，可能使美聯(lián)儲(chǔ)的加息步伐比目前預(yù)期更快。失業(yè)率去年下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)17年低點(diǎn)4.1%。

許多數(shù)投行也認(rèn)為，2018年美國通脹將溫和回升，美聯(lián)儲(chǔ)也將在2018年進(jìn)行三到四次加息。

美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年加息三次，與2017年加息次數(shù)相同

企業(yè)設(shè)備投資增速為2014年第三季以來最快。盡管削減企業(yè)稅和原油價(jià)格上漲可能在2018年支撐設(shè)備支出，但有跡象顯示動(dòng)能正在減緩。

商務(wù)部周五公布的另一份報(bào)告顯示，扣除飛機(jī)的非國防資本財(cái)訂單12月下降，為六個(gè)月來首次。該指標(biāo)備受關(guān)注，可藉此衡量企業(yè)支出計(jì)劃。

房屋建設(shè)投資反彈，結(jié)束連續(xù)兩季的萎縮。政府支出增速為2015年第二季以來最快。



北京時(shí)間周四（2月1日）凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)將公布2018年的第一次利率決議，這也是美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫主持召開的最后一次會(huì)議。市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)本次會(huì)議將維持利率不變，但政策聲明的鷹鴿態(tài)度，仍需予以關(guān)注；另外，利率決議前的市場預(yù)期也需要予以留意。

投資者需要關(guān)注本次會(huì)議中是否將釋放鷹派信號(hào)，以及對經(jīng)濟(jì)和通脹的看法。CMC Markets高級(jí)市場分析師David Madden表示，因?yàn)檫@是美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的最后一次會(huì)議，央行不會(huì)“破壞現(xiàn)狀”。

匯通財(cái)經(jīng)易匯通行情軟件顯示，北京時(shí)間10:39，美元指數(shù)報(bào)89.29/30。