樹袋熊
美元失魂落魄一路慘跌至三年低位
本月美元持續(xù)承壓，已失守重要的心理關(guān)口90大關(guān)至近三年低位，因市場認為美聯(lián)儲不再是唯一可能收緊政策的央行，其他地區(qū)、尤其是歐洲經(jīng)濟增長提速。美國參院未能通過短期預算案一度令美國政府關(guān)門、美國貿(mào)易保護主義威脅升溫和美債遭遇大幅拋售都施壓美元。而在而美國財長努欽在達沃斯峰會上發(fā)表了有關(guān)“力挺弱勢美元”的講話后，加速了美元的跌勢。
原因一：世界其他地區(qū)經(jīng)濟增長良好，降低美元吸引力
市場發(fā)現(xiàn)，世界其他地區(qū)的經(jīng)濟增長表現(xiàn)是美元走軟的原因之一，這降低了2018年美元和美元相關(guān)資產(chǎn)的吸引力。
隨著全球趕上美國經(jīng)濟危機后的復蘇，投資者爭相通過投資獲得收益，世界其他地方經(jīng)濟好轉(zhuǎn)將導致資金流出美元，流向很多其他貨幣。
雖然美聯(lián)儲將在2018年繼續(xù)收緊貨幣政策，但現(xiàn)在全球其他地方的經(jīng)濟正在復蘇，其他國家的央行也可能收緊貨幣政策，而且貨幣政策緊縮的速度或許超過之前預期。
分析師指出，在美聯(lián)儲2017年12月升息之后，接下來加拿大央行、英國央行，甚至歐洲央行和澳洲聯(lián)儲都可能會加快升息步伐，反觀美聯(lián)儲升息路徑較為穩(wěn)定，且已經(jīng)被市場消化，因此這也是美元承壓的主要因素。
不過值得注意的是，1月31日，美聯(lián)儲在最新的利率決議中，宣布將維持基準利率目標區(qū)間在1.25%-1.5%不變，與市場普遍預期相一致。政策聲明指出，勞動力市場繼續(xù)走強，經(jīng)濟活動一直以穩(wěn)健步伐上升。2018年預計只會加息三次的預期，聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲在3月份加息概率升到94%。
在本次決議結(jié)束后，市場仍然認為在今年剩余的時間里，美聯(lián)儲將會繼續(xù)采取漸進式緊縮貨幣政策的信號，因為目前美國經(jīng)濟在持續(xù)擴張，勞動力市場也仍舊穩(wěn)固。美元后市能否挽回跌勢也將令市場密切關(guān)注。
大多數(shù)外匯分析師預測，美元的困難處境預計在2018年將會緩解，但目前尚未結(jié)束。三菱日聯(lián)金融集團匯市分析師Lee Hardman表示：“即使美聯(lián)儲依據(jù)目前的計劃真的升息三次，我們認為這也不足以逆轉(zhuǎn)當前美元的頹勢?！?br>
原因二：美國參院未能通過短期預算案，一度令美國政府關(guān)門
美國當?shù)貢r間1月19日深夜，美國參議院投票未能通過短期政府預算案，美國政府停擺危機變成現(xiàn)實，立法者無法達成一致協(xié)議，美國政府將于當?shù)貢r間1月20日凌晨0:01關(guān)閉。
由于國會未能在午夜最后期限之前通過新的撥款，美國政府機構(gòu)的資金已經(jīng)耗盡。美國政府臨時支出法案未能通過，美國政府部分關(guān)門。
不過美國總統(tǒng)特朗普在1月22日晚簽署一項“有效期”只有三周的臨時撥款法案，結(jié)束歷時69個小時的聯(lián)邦政府“停擺”。
導致這次“關(guān)門”的直接原因是民主黨拒絕接受任何未與“童年抵美者暫緩遣返”（DACA）計劃掛鉤的撥款法案，而共和黨拒絕“捆綁”。
一些政治分析師解讀，美國政治極化程度不斷加深，國會兩黨不愿尋找中間方案并將黨派斗爭凌駕于國家利益之上，以政府停擺為代價，圍繞撥款法案投入博弈，結(jié)果待定。
原因三：美國財長努欽“重傷”美元
本就表現(xiàn)不佳的美元在而美國財長努欽在達沃斯峰會上發(fā)表了有關(guān)“力挺弱勢美元”的講話后，加速了美元的跌勢。
美國財政部長努欽1月24日曾表示，短期內(nèi)不擔心美元走勢，弱勢美元有利美國貿(mào)易。這令市場認為支持弱勢美元，當天美元指數(shù)大跌近1%，時隔三年首次跌破90整數(shù)大關(guān)，非美貨幣和金價紛紛隨之大幅上漲。
盡管1月26日努欽解釋稱，發(fā)表評論不是為了干預美元走勢，他對美元的評論完全被“斷章取義”了。但是，努欽周五講話后，美元短線并美元太大的反應。
原因四：美國貿(mào)易保護主義威脅
根據(jù)美國優(yōu)先議程，特朗普威脅要退出北美自貿(mào)協(xié)議，推翻全球氣候變化協(xié)定，并批評聯(lián)合國和北大西洋公約組織(NATO)等國際機構(gòu)。
分析師之前曾多次警告貿(mào)易保護政策、尤其是美國總統(tǒng)特朗普的“美國優(yōu)先”政策給全球經(jīng)濟帶來“高度不確定性”。
不過在最近進行的另一項調(diào)查中，多數(shù)分析師稱，盡管特朗普政府發(fā)出威脅，但NAFTA仍有望在不作出重大調(diào)整的情況下成功重新議定。
圍繞美國貿(mào)易保護政策和墨西哥民族主義總統(tǒng)候選人的擔憂令墨西哥披索承壓，引發(fā)了墨西哥通脹加速的擔憂。不過強勁的經(jīng)濟增長預期并沒有擴至其他新興市場經(jīng)濟體，土耳其、印度和中國經(jīng)濟今年預計將放緩。
原因五：美債遭遇大幅拋售施壓美元
美債遭拋售使得美債收益率大幅上漲，而美債收益率上漲對美元不利，這也是施壓美元走軟的主要因素之一。本月美國兩年期美債收益率一度突破2％心理關(guān)口，為2008年金融危機以來首次。五年期美債收益率也達到2.38%的高位，創(chuàng)2011年2月以來新高。七年期美債收益率也創(chuàng)2013年9月以來新高，達到2.51%。五年期和三十年期國債收益率利差接近2007年以來最低水平。
1月11日，市場一度傳言亞洲地區(qū)可能會減少購買美債，雖然該消息最后被證實只是傳言，并不屬實。但這引發(fā)市場對于美國債市的擔憂情緒。
長短端美債收益率曲線扁平化，是目前華爾街熱議的話題。分析認為，這一趨勢將在今年繼續(xù)持續(xù)，美聯(lián)儲后續(xù)加息舉措，稅改落地都是潛在的推動因素。
德拉基鷹派講話給多頭信心，歐元飆升至三年高位2018年前途光明
北京時間1月25日21:30，歐洲央行先前公布新一期利率決議，維持主要再融資利率0、存款機制利率-0.40%和邊際借貸利率0.25%不變，同時將月度資產(chǎn)購買規(guī)模從600億歐元下調(diào)到300億歐元，均符合市場預期。但隨后歐洲央行行長德拉基發(fā)表講話，措辭風格總體偏鷹派持續(xù)提振歐元走強。
歐元區(qū)經(jīng)濟以近七年最快增長速度為2017年劃上句點，得益于區(qū)內(nèi)主要經(jīng)濟體的服務業(yè)和制造業(yè)活動加速。而且需求不斷上升預示今年會有較高的起點。歐元還受到歐洲央行貨幣政策將在今年調(diào)整的預期支撐。
一家日系銀行的資深外匯交易員稱：“我環(huán)顧世界看看是否有什么奇怪的情況，有一件事讓我印象深刻，那就是歐元區(qū)經(jīng)濟很強勁，而利率只有負0.40%。我認為這種情況終將改變，歐元將會上漲?！?br>
硬脫歐擔憂情緒下滑，英鎊2018年有望上漲
1月25日，英鎊兌美元一度漲至1.4345，不僅是因為美元走軟，還因為交易員對英國與歐盟達成協(xié)議，避免硬脫歐的信心有所增加。
歐盟在1月29日提議，脫歐過渡期為1年零7個月，從2019年3月29日開始到2020年年底結(jié)束，這與英國政府尋求的時間長度一致。
英國脫歐對英國經(jīng)濟的影響沒有預期那么糟糕，英國央行在處理脫歐對經(jīng)濟的影響方面有很大的權(quán)力。英國的投資在增加，但按全球的需求來看還不夠，較預期低了4%，但隨著脫歐問題的明朗將有助于支持投資，預計2019年英國投資將回升?？釓娬{(diào)，與貨幣政策相關(guān)的重要問題是，隨著經(jīng)濟閑置產(chǎn)能消退，焦點應該回到通脹目標上。
1月30日，蒙特利爾銀行資本市場的歐洲外匯策略主管加洛(Stephen Gallo)表示，愛爾蘭邊境問題等其他因素也束縛了特雷莎·梅的手腳。保守黨、支持脫歐的部長們和議員們都不愿意給特雷莎·梅搞破壞，因為他們擔心這會推翻政府，為提前選舉鋪平道路。由于這些原因，將英鎊兌美元未來12個月預期值上修至1.45?！?br>
商品貨幣出盡風頭
美元兌加元本月創(chuàng)近4個月新低至1.2248，且跌勢未有緩解跡象1月31日。加拿大統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，加拿大11月季調(diào)后GDP年率好于預期，增速為六個月來最快。市場認為這意味著加拿大央行再度加息可期，且加元仍有上行空間。
加拿大銀行行長波洛茲此前表示，他將在評估新的數(shù)據(jù)后，來確定未來的行動策略。 2017年加拿大上半年經(jīng)濟出現(xiàn)大幅增長，下半年經(jīng)濟增速放緩，因負債消費者提前支出，石油危機后企業(yè)投資再度復蘇。
在這種情況下，分析師普遍預計加拿大央行2018年將加息三次。且一如市場預期加拿大央行就在1月17日加息了25個基點。并在政策聲明中稱，對未來政策調(diào)整持謹慎態(tài)度，將由近期公布數(shù)據(jù)做參考，隨著時間的推移，預計經(jīng)濟前景將支持加息。利好的GDP數(shù)據(jù)料進一步支持加拿大央行加息。
澳元兌美元和紐元兌美元也大漲至四個月高位，因為對全球經(jīng)濟的樂觀情緒支撐風險資產(chǎn)，美元則受到打壓。此外，市場人氣仍受到澳大利亞強勁就業(yè)數(shù)據(jù)的提振。該數(shù)據(jù)令市場將澳洲聯(lián)儲升息時間的預期提前。大宗商品價格也為澳元帶來扶助，澳洲西太平洋銀行的澳洲出口加權(quán)大宗商品價格指數(shù)自12月中旬以來上升約5%。
匯通財經(jīng)易匯通行情軟件顯示，北京時間10:03，美元指數(shù)報89.09/10。
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