匯通財經(jīng)APP訊——投資人仍密切關(guān)注本周稍晚公布的美國通脹數(shù)據(jù)，以尋找美國加息步伐線索。美國的通脹數(shù)據(jù)尤其是核心CPI數(shù)據(jù)，歷來都是美聯(lián)儲制定政策必然參考的指標(biāo)。若美國1月份通脹數(shù)據(jù)走低，可能有助于給近期火熱的美元市場降降溫。不過鑒于美國消費市場日趨強勁，市場認(rèn)為美聯(lián)儲將面臨有有越來越大上調(diào)年內(nèi)預(yù)期加息次數(shù)的風(fēng)險。因此此次數(shù)據(jù)的表現(xiàn)仍值得市場關(guān)注。

通脹升幅或暫時放緩，美元近期熱度或降溫

美國1月消費者物價同比增幅或和12月一樣皆為2.1%，但若高于這個數(shù)字，將助長美聯(lián)儲加速升息的預(yù)期，有可能引發(fā)股債市再次重挫。但在2月2日的美國就業(yè)報告顯示薪資較上年同期增幅創(chuàng)2009年以來最大后，引發(fā)的市場大動蕩。

接受調(diào)查訪問的分析師們預(yù)測，美國1月剔除食品和能源的核心通脹率料較前月上升0.2%，與12月創(chuàng)下的11個月來最大升幅相比略有放慢。根據(jù)調(diào)查，美國1月核心通脹率較上年同期升幅料持穩(wěn)在1.8%。若美國通脹真的加速，美國公債收益率可能升到幾家投行原本設(shè)定的年底目標(biāo)—3%的上方。

RBC CapitalMarkets分析師團隊在報告中寫道，雖然市場對通脹報告可能會給予很大關(guān)注，但現(xiàn)實情況是到第二季之前，通脹題材不會獲得任何實質(zhì)性的動能，因為到第二季時，去年無線通信價格戰(zhàn)等一些特殊影響終于將退出通脹同比升幅的計算，但市場可能對通脹擔(dān)憂做出過度反應(yīng)的風(fēng)險絕對不小。

荷蘭國際集團首席全球經(jīng)濟學(xué)家James Knightley認(rèn)為，若美國1月份通脹數(shù)據(jù)走低，可能有助于給近期火熱的美元市場降降溫，但即便出現(xiàn)這樣的情況也不會維持很長時間，美國通脹水平仍有望在今年夏天升至3%。

能源價格可能拖累1月通脹表現(xiàn)

市場認(rèn)為近期股市暴跌主要原因系，投資者預(yù)期美國通脹水平高企將逐步侵蝕企業(yè)利潤。但是在荷蘭國際集團看來，股市對該預(yù)期的反應(yīng)顯然有些遲鈍，此前市場早就有觀點認(rèn)為，美聯(lián)儲貨幣政策正?；椒⒖煊陬A(yù)期，1月份薪資增長水平大幅抬頭就是一大明證。

荷蘭國際集團預(yù)計，美國1月份核心通脹年率(剔除食品和能源價格)將溫和下滑0.1個百分點至1.7%，廣義通脹年率則將下滑0.2個百分點至1.9%，主要理由是2018年1月份能源價格升幅不及2017年同期。此外，2017年年初交通運輸行業(yè)意外出現(xiàn)的盛景在2018年1月份也不復(fù)存在。

但這樣的情況不太可能維持很長時間。該機構(gòu)相信，2月份美國廣義通脹年率將重返2%上方，到6月份則有望觸及3%高位。核心通脹年率也有可能劇烈上揚，最早有望在3月份就站上2%。原油價格走高，美元疲弱推高進口成本，移動電話服務(wù)價格扭曲，健保和住房成本抬升等將成為推高美國通脹水平的幫手。

美國通脹水平仍低于2%

盡管近期市場動蕩加劇，但最初的觸發(fā)因素是，美國1月份就業(yè)報告顯示，美國工人的工資增長是自2009年以來最強勁的。因此，定于周三(2月14日)公布的美國通脹數(shù)據(jù)，可能在為2月份剩余時間設(shè)定基調(diào)方面起到?jīng)Q定性作用。

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美國股票策略師Michael Wilson表示，在一個過度負債的世界,異常低的通脹堪稱一大命門。但目前來看，利率和通脹預(yù)期可能最終進入一個新的領(lǐng)域,其進一步上漲可能對股票估值產(chǎn)生負面影響。

此前據(jù)經(jīng)濟學(xué)家們表示，美國1月的通脹數(shù)據(jù)將顯示，美國整體通脹率從去年12月的2.1%降至1.9%，而核心通脹——剔除能源和食品價格等不穩(wěn)定因素——將從1.8%降至1.7%。



如果經(jīng)濟學(xué)家們的預(yù)測是準(zhǔn)確的，這可能會減輕一些人的擔(dān)憂，即在美國經(jīng)濟已經(jīng)經(jīng)歷10年的擴張，并從稅改中獲得額外的動力后，通脹將會逐漸走高。事實上，仍有投資者對市場面臨通脹恐慌持懷疑態(tài)度。

摩根大通資產(chǎn)管理公司首席全球策略師David Kelly表示，通脹將失控的說法的可信度不大，并沒有看到任何通脹壓力上行的跡象。

美聯(lián)儲未來或許該準(zhǔn)備打壓通脹？

接受權(quán)威機構(gòu)調(diào)查的分析師預(yù)計，美國1月份CPI同比增幅可能從12月的2.1%減緩至1.9%，但這只是暫時現(xiàn)象，通脹年內(nèi)觸及3%的水平是大概率事件。

分析師稱，如果CPI超過預(yù)期，則可能助燃對美聯(lián)儲或更快加息的擔(dān)憂，進而可能推高公債收益率，觸發(fā)股市的新一波賣盤，而且賣壓持續(xù)時間可能長得足以拖累經(jīng)濟。換言之，美聯(lián)儲若無法迅速采取行動，且政策落后于形勢發(fā)展，則到頭來可能推高長期公債收益率。無論如何，交易商都擔(dān)憂美國經(jīng)濟可能遭受阻礙。

法國興業(yè)銀行駐倫敦外匯策略師Alvin Tan表示：“這是頗為有意思的雙重因素使然，風(fēng)險偏好回升的同時，美債收益率也在拉低美元，市場信心仍然脆弱?！?br>
三菱東京日聯(lián)銀行首席分析師Minori Uchida稱：“長期公債收益率上升增加了抵押貸款成本，并可能使經(jīng)濟降溫。”Uchida表示，美元可能將持續(xù)承壓。

接受權(quán)威機構(gòu)調(diào)查的分析師預(yù)計，美國1月份CPI同比增幅可能從12月的2.1%減緩至1.9%，但這只是暫時現(xiàn)象，通脹年內(nèi)觸及3%的水平是大概率事件。

美聯(lián)儲仍有提升年內(nèi)加息次數(shù)的預(yù)期

荷蘭國際集團同時指出，經(jīng)濟活動強度提升也會增加物價上行壓力。由于薪資水平大幅跳升給市場提供了早期預(yù)警信號，美國經(jīng)濟短期內(nèi)幾乎不可能出現(xiàn)明顯的松弛跡象。而薪資水平完全有可能繼續(xù)上揚。美國全國獨立產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟近期公布的一項調(diào)查顯示，已經(jīng)或者即將提升員工薪資福利水平的企業(yè)數(shù)量占比創(chuàng)下了2000年以來的新高。

而鑒于美國消費市場日趨強勁，企業(yè)將獲得愈發(fā)體面的產(chǎn)品服務(wù)定價能力，企業(yè)運行增加的成本有可能轉(zhuǎn)嫁到消費者頭上來。因此美聯(lián)儲將面臨有有越來越大上調(diào)年內(nèi)預(yù)期加息次數(shù)(目前為3次)的風(fēng)險。



匯通財經(jīng)易匯通行情軟件顯示，北京時間10:08，美元指數(shù)報89.66/67。