胡桃
總有理想不倒的事情發(fā)生，所以要永遠做好準備：美元和特朗普的貿易保護主義言論就是例子
放眼看看美國的例子，交易者在英國最終硬脫歐的情況下，對于賣出英鎊應三思而后行。
特朗普競選時的貿易保護主義言論被大多數貨幣分析師解讀為對美元不利。
他們認為，限制外國進口將對美國企業(yè)的競爭力造成負面影響，進而損害美國經濟，削弱美元。
最后，事實卻恰恰相反，美元出現了上漲。雖然可以認為這是對更大幅度的財政刺激措施的預期所帶來的，但部分原因是由于對外貿采取了更強硬的立場，預計進口將減少。
撇開“美國公司競爭力”不談，僅從簡單的流動角度來看，似乎貿易保護主義立場對貨幣更加有利(至少在貿易逆差的國家是這樣)。
英國貿易地位調整，硬脫歐對歐元打擊或更大
與美國一樣，英國也有貿易赤字，因此任何貿易障礙都可能嚴重影響進口，這對歐元的打擊可能要比英鎊還要嚴重。
英國從歐盟的進口量要遠遠超過對其的出口量，差不多要高出20％左右。因此，如果英國硬脫歐，貿易量受到影響的話，英國將調整對進口的依賴。
因此，對歐元的需求最終會減少。在其他條件不變的情況下，英鎊兌歐元匯率方面，歐元將受到負面的影響，而非英鎊，進而最終導致英鎊的上漲。
然而，這種調整將在很長一段時間內發(fā)生。英國消費者面臨昂貴的進口商品將感到很頭疼，而這反過來又促使他們尋求國內替代產品。
此外，隨著移民的減少，在英國工作的歐盟成員國公民帶來的匯款也會減少。這一影響雖不是很大，但仍舊是一個不可忽視的因素。
對英鎊來說，脫歐確定下來對其是有利的
英國脫歐公投后，英鎊遭受重創(chuàng)，因為市場認為不確定性的突然激增會影響商業(yè)投資決策。
迄今為止，不確定性仍然是英鎊估值的一大絆腳石。分析師表示，不確定性越少，英鎊的環(huán)境就越好。
一旦英國脫歐決定作出后，即使最終走的是硬脫歐，不確定性溢價也將消失。
正是不確定最終的貿易關系會是什么樣子，阻礙了投資決策，而不是軟脫歐還是硬脫歐的問題。這種不確定性的解除對很多投資者來說，應該都是一種解脫。所以說，硬脫歐對英鎊的打擊可能還不如不確定性帶來的打擊大。
企業(yè)資本流動：英國企業(yè)的國際影響力或推升英鎊
反對脫歐者認為，在英國硬脫歐的情況下，許多在英國經營的公司將會選擇離開，因為英國將無法為這些公司提供進入歐洲的門戶，這對英國經濟不利，進而導致英鎊走弱。
假設這是對的，那么單純從資本流動角度來看，它對英鎊可能并不是消極的，因為這會導致這些公司不再將利潤匯到其海外基地，從而減少了英鎊賣出以及外匯需求。
假設這是對的，英鎊在脫歐后下跌。難么他們可能也不會立即選擇匯錢回去，這樣就虧了，所以他們可能會等著英鎊反彈。
與此同時，英國自己的企業(yè)部門可能相對不受英國脫歐的影響，并且考慮到英國企業(yè)的國際影響力很大，他們往英國匯錢的情況將持續(xù)下去，并且會很快超過資金流出的下滑，從而導致對英鎊的持續(xù)需求。
此外，由于英國跨國公司的原因，在全球經濟復蘇浪潮中，英國將從中受益。這就解釋了為什么英國富時100(FTSE)指數與英鎊呈負相關關系。因為匯率關系，英鎊走弱，公司利潤會增加。
最后，雖然英鎊在脫歐公投后，因投資者對英國經濟表示擔憂，英鎊一夜之間下跌了10％以上。但隨著英國經濟保持相對彈性，英鎊出現了反彈。
綜上，硬脫歐并不一定是給英鎊當頭一棒，英鎊上漲的可能性還是存在的。所以投資者應保持謹慎的態(tài)度，切勿盲目跟風。
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