匯通財(cái)經(jīng)APP訊——全球經(jīng)濟(jì)正面臨前所未有的挑戰(zhàn)！世界銀行周二（6月10日）發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中，將2025年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)至2.3%，較半年前的預(yù)測(cè)降低了0.4個(gè)百分點(diǎn)。這一令人擔(dān)憂的數(shù)據(jù)背后，是不斷升級(jí)的貿(mào)易緊張局勢(shì)和高企的關(guān)稅壁壘，尤其是美國(guó)新政府上臺(tái)后推行的激進(jìn)貿(mào)易政策，為全球經(jīng)濟(jì)蒙上了一層厚重的陰霾。

全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)，經(jīng)濟(jì)陰霾籠罩全球

世界銀行在其最新報(bào)告中明確指出，2025年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將僅為2.3%，比新冠疫情前的平均水平低得多，且為2008年金融危機(jī)以來(lái)非衰退時(shí)期的增長(zhǎng)最低點(diǎn)。更令人擔(dān)憂的是，到2027年，全球GDP年均增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)僅為2.5%，創(chuàng)下20世紀(jì)60年代以來(lái)最慢增速的紀(jì)錄。報(bào)告將這一低迷前景歸咎于不斷上升的貿(mào)易壁壘和“創(chuàng)紀(jì)錄的不確定性”。幾乎全球70%的經(jīng)濟(jì)體都面臨增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)，包括美國(guó)、歐洲以及多個(gè)新興市場(chǎng)地區(qū)。

世界銀行副首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ayhan Kose在接受采訪時(shí)形象地比喻道：“不確定性就像跑道上的迷霧，阻礙了投資步伐，也讓經(jīng)濟(jì)前景變得更加黯淡?！边@種不確定性不僅拖累了全球貿(mào)易，還對(duì)消費(fèi)、投資和金融市場(chǎng)穩(wěn)定造成了顯著壓力。

美國(guó)關(guān)稅政策引發(fā)全球貿(mào)易動(dòng)蕩

報(bào)告指出，美國(guó)新任總統(tǒng)特朗普上臺(tái)后宣布大幅提高關(guān)稅，將美國(guó)實(shí)際關(guān)稅稅率從3%以下猛增至近15%，達(dá)到近一個(gè)世紀(jì)以來(lái)的最高水平。這一激進(jìn)的貿(mào)易政策不僅擾亂了全球供應(yīng)鏈，還引發(fā)了中國(guó)及其他國(guó)家的報(bào)復(fù)性關(guān)稅措施。世界銀行預(yù)測(cè)，2025年全球貿(mào)易增長(zhǎng)將放緩至1.8%，僅為2024年3.4%的一半，遠(yuǎn)低于2000年代5.9%的平均水平。

更令人擔(dān)憂的是，如果美國(guó)在現(xiàn)有10%關(guān)稅基礎(chǔ)上再加征10%，并引發(fā)其他國(guó)家的報(bào)復(fù)性措施，2025年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能再下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。這將導(dǎo)致全球貿(mào)易在今年下半年幾近停滯，伴隨著市場(chǎng)信心崩潰和金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。盡管特朗普政府將關(guān)稅上調(diào)的生效時(shí)間推遲至7月9日以進(jìn)行談判，但世界銀行報(bào)告并未將這一潛在變化納入預(yù)測(cè)，顯示出對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)前景的深切擔(dān)憂。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)大幅下調(diào)，白宮反駁樂(lè)觀

具體來(lái)看，世界銀行將美國(guó)2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從1月的2.3%下調(diào)至1.4%，2026年的預(yù)測(cè)也從2.0%下調(diào)至1.6%。報(bào)告指出，貿(mào)易壁壘的加劇、政策不確定性以及金融市場(chǎng)波動(dòng)將對(duì)美國(guó)的民間消費(fèi)、貿(mào)易和投資形成顯著壓力。然而，白宮發(fā)言人Kush Desai對(duì)此表示強(qiáng)烈反對(duì)，稱世界銀行的預(yù)測(cè)與近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不符。他指出，2025年第一季度美國(guó)實(shí)體企業(yè)設(shè)備投資增長(zhǎng)近25%，4月實(shí)際可支配個(gè)人收入環(huán)比增長(zhǎng)0.7%，且就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)連續(xù)三份報(bào)告均超預(yù)期。此外，白宮強(qiáng)調(diào)正在審議的全面預(yù)算方案將通過(guò)稅收減免進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

盡管白宮展現(xiàn)出樂(lè)觀態(tài)度，但世界銀行的預(yù)測(cè)反映了全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的普遍擔(dān)憂。貿(mào)易戰(zhàn)和不確定性正在侵蝕市場(chǎng)信心，這可能對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期增長(zhǎng)造成深遠(yuǎn)影響。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持韌性，新興市場(chǎng)承壓

相比之下，世界銀行對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)保持不變，預(yù)計(jì)2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將維持在4.5%。報(bào)告指出，中國(guó)擁有充足的貨幣和財(cái)政政策空間，能夠通過(guò)刺激措施支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。然而，其他新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的前景則不容樂(lè)觀。世界銀行將這些經(jīng)濟(jì)體2025年的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從4.1%下調(diào)至3.8%，貧窮國(guó)家受到的沖擊尤為嚴(yán)重。到2027年，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體（不包括中國(guó)）的人均GDP預(yù)計(jì)比疫情前水平低6%，彌補(bǔ)2020年代經(jīng)濟(jì)損失可能需要長(zhǎng)達(dá)20年的時(shí)間。

全球通脹壓力持續(xù)，衰退風(fēng)險(xiǎn)仍存

除了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，全球通脹壓力也在加劇。世界銀行預(yù)計(jì)，2025年全球通脹率將達(dá)到2.9%，高于疫情前的水平。關(guān)稅上調(diào)和勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張是推高通脹的主要因素。盡管報(bào)告認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)低于10%，但“風(fēng)險(xiǎn)明顯偏向下行”。貿(mào)易壁壘的持續(xù)升級(jí)可能導(dǎo)致全球貿(mào)易停滯，進(jìn)而引發(fā)信心危機(jī)和金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。

未來(lái)希望：貿(mào)易對(duì)話與AI發(fā)展或帶來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)

盡管前景黯淡，世界銀行也指出了一些積極信號(hào)。Ayhan Kose表示，全球范圍內(nèi)貿(mào)易對(duì)話的增加可能有助于緩解不確定性，供應(yīng)鏈正在逐步適應(yīng)新的貿(mào)易格局。此外，人工智能（AI）技術(shù)的快速發(fā)展可能為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入新的動(dòng)力。報(bào)告預(yù)計(jì)，2026年全球貿(mào)易增長(zhǎng)將小幅反彈至2.4%。Kose樂(lè)觀地表示：“一旦不確定性的迷霧消散，貿(mào)易引擎可能會(huì)重新運(yùn)轉(zhuǎn)，盡管速度將有所放緩?！?br>

對(duì)黃金價(jià)格的影響分析

全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)以及通脹壓力的上升，對(duì)黃金這一傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生了復(fù)雜的影響。首先，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)和不確定性增加通常會(huì)推高對(duì)黃金的需求，因?yàn)橥顿Y者傾向于將資金轉(zhuǎn)向安全資產(chǎn)以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。其次，全球通脹率預(yù)計(jì)升至2.9%，可能削弱部分貨幣的購(gòu)買力，進(jìn)一步增強(qiáng)黃金作為抗通脹資產(chǎn)的吸引力。然而，美國(guó)關(guān)稅政策的加劇可能導(dǎo)致美元走強(qiáng)，這在短期內(nèi)可能對(duì)金價(jià)形成一定壓制。此外，若全球貿(mào)易對(duì)話取得進(jìn)展或AI技術(shù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好可能回升，從而減少對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求。

綜合來(lái)看，短期內(nèi)金價(jià)可能因避險(xiǎn)情緒和通脹預(yù)期而獲得支撐，但美元走勢(shì)和貿(mào)易談判的結(jié)果將是關(guān)鍵變量。中長(zhǎng)期而言，若全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位將進(jìn)一步鞏固，價(jià)格有望維持上行趨勢(shì)。

北京時(shí)間11:36，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)3341.12美元/盎司。