匯通財(cái)經(jīng)APP訊——花旗預(yù)計(jì)美股未來(lái)或面臨更大幅度的回調(diào)。那么市場(chǎng)走向接下來(lái)會(huì)如何？許多著名投資機(jī)構(gòu)就此做出評(píng)論。本文收集各家機(jī)構(gòu)最新的觀點(diǎn)評(píng)論，供大家參考。

標(biāo)普500指數(shù)

加拿大皇家銀行：將標(biāo)普500指數(shù)目標(biāo)從3000點(diǎn)降至2890點(diǎn)。

股市

高盛：亞洲股票基本面強(qiáng)勁，美國(guó)貿(mào)易限制不足以改變對(duì)A股的樂(lè)觀看法。高盛分析師Timothy Moe等在報(bào)告中說(shuō)，盡管亞洲股市第一季度較為震蕩，但預(yù)期利潤(rùn)增長(zhǎng)了4%；由于宏觀利潤(rùn)增長(zhǎng)保持強(qiáng)勁，亞洲股票基本面很穩(wěn)健，而且估值“低廉”。

即將出現(xiàn)的推動(dòng)力包括中國(guó)科技公司CDR上市、A股被納入MSCI國(guó)際指數(shù)；高盛對(duì)A股的初步評(píng)級(jí)為增持。而“外源性”風(fēng)險(xiǎn)包括：美國(guó)貿(mào)易政策、美國(guó)利率和股市；不過(guò)高盛表示，除非貿(mào)易限制措施顯著升級(jí)，否則貿(mào)易和利率相關(guān)擔(dān)憂并不足以讓高盛改變觀點(diǎn)。

高盛：過(guò)去11年間，成長(zhǎng)股的表現(xiàn)60%優(yōu)于價(jià)值股。

花旗：美股未來(lái)或面臨更大幅度的回調(diào)。

花旗預(yù)計(jì)，股市仍有上行空間，但股市波動(dòng)性上升及更大的回調(diào)是可能的。花旗最新一輪預(yù)測(cè)暗示，全球股市到今年年年底時(shí)將上漲8%左右，其中歐洲股市將領(lǐng)漲，漲幅預(yù)計(jì)達(dá)到13%。但花旗警告稱(chēng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在上升，因?yàn)槭袌?chǎng)波動(dòng)性上升。

與此同時(shí)，利率也在上升，而這將增加公司的債務(wù)償還成本，從而降低公司利潤(rùn)，并因此推低股市。但花旗認(rèn)為，這將是逢低買(mǎi)入的機(jī)會(huì)。

金融咨詢公司MBMG集團(tuán)投資顧問(wèn)Paul Gambles表示，為應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)，我們推出了大規(guī)模刺激措施，當(dāng)時(shí)股價(jià)是便宜的，就財(cái)政支持而言，它們背后有太多的順風(fēng)因素。這是一個(gè)相當(dāng)危險(xiǎn)的情況，它正在制造泡沫，且泡沫越來(lái)越大。從股市市值的角度看，我們毫無(wú)疑問(wèn)正處于史詩(shī)級(jí)別的泡沫之中，或許是歷史上最大的泡沫。

全球同步經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、貨幣政策收緊及圍繞美國(guó)政治的“混亂局面”（美國(guó)政府對(duì)全球貿(mào)易的立場(chǎng)更強(qiáng)硬）可能意味著，估值泡沫可能“實(shí)際上會(huì)被刺破”。

摩根士丹利：下調(diào)滬深300指數(shù)、恒生指數(shù)目標(biāo)價(jià)。下調(diào)恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)、MSCI新興市場(chǎng)和東證指數(shù)目標(biāo)位。

貿(mào)易摩擦

西太平洋銀行：美國(guó)開(kāi)啟貿(mào)易摩擦的風(fēng)險(xiǎn)增加。

西太平洋銀行分析師指出，在當(dāng)前這種環(huán)境下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)是不確定的；經(jīng)濟(jì)政策需要謹(jǐn)慎管控；在特朗普實(shí)施他的保護(hù)主義計(jì)劃之前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)一直保持著良好勢(shì)頭，正如他多次指出的那樣，股票市場(chǎng)正蓬勃發(fā)展。

國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為2.7%，美國(guó)消費(fèi)者去杠桿化和創(chuàng)造新就業(yè)機(jī)會(huì)增多，但具有諷刺意味的是，現(xiàn)在很多行業(yè)都容易受到貿(mào)易摩擦波及。最終會(huì)發(fā)現(xiàn)美國(guó)和中國(guó)之間會(huì)采取妥協(xié)措施，而歐洲諸國(guó)仍將是美國(guó)的盟友；不過(guò)，這可能需要很長(zhǎng)時(shí)間；與此同時(shí)，金融市場(chǎng)可能面臨持續(xù)的不確定性，因而會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)。

丹斯克銀行：國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)憂慮降溫，冒險(xiǎn)情緒復(fù)蘇。丹麥丹斯克銀行表示，隔夜關(guān)于國(guó)際貿(mào)易摩擦的擔(dān)憂情緒有所緩和，金融市場(chǎng)中冒險(xiǎn)情緒略顯復(fù)蘇，上周?chē)?guó)際貿(mào)易摩擦進(jìn)展持續(xù)吸睛，仍預(yù)計(jì)雖然過(guò)程可能坎坷，不過(guò)最終中美雙方將達(dá)成解決方案，從而避免觸發(fā)貿(mào)易摩擦。

新興市場(chǎng)

摩根士丹利：盡管貿(mào)易摩擦基調(diào)緩和，但新興市場(chǎng)料延續(xù)動(dòng)蕩走勢(shì)。據(jù)摩根士丹利，盡管中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平就貿(mào)易問(wèn)題發(fā)表了安撫性的言論，提高了通過(guò)談判達(dá)成解決方案的可能性，但新興市場(chǎng)將繼續(xù)走勢(shì)動(dòng)蕩。

James Lord等摩根士丹利策略師在一份報(bào)告中寫(xiě)道，“我們?nèi)蕴幵陬A(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒將逐步回升的陣營(yíng)，且主要通過(guò)新興市場(chǎng)信貸對(duì)此進(jìn)行布倉(cāng)”。摩根士丹利表示，風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒的回升料將支撐新興市場(chǎng)貨幣，但國(guó)家層面的因素開(kāi)始對(duì)指數(shù)表現(xiàn)產(chǎn)生更大的影響。該機(jī)構(gòu)的策略師對(duì)新興市場(chǎng)信貸仍然持有建設(shè)性看法，但對(duì)貨幣的敞口有限。

美聯(lián)儲(chǔ)

美銀美林首席投資策略師哈特奈特(Michael Hartnett)：貿(mào)易摩擦前景及通脹威脅并非今年市場(chǎng)動(dòng)蕩的根源，美聯(lián)儲(chǔ)才是。

美聯(lián)儲(chǔ)加息周期的第二階段與標(biāo)普500今年迄今下跌1.5%并兩次暫時(shí)跌入修正區(qū)域相吻合。美聯(lián)儲(chǔ)已走上貨幣收緊之路，該行自2015年12月開(kāi)始加息，并于2017年10月開(kāi)始縮減資產(chǎn)負(fù)債表，從而加快升息步伐。

美銀美林外匯策略師：美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮已經(jīng)被市場(chǎng)納入計(jì)價(jià)。依舊看漲美元。

外匯

美元兌日元、歐元兌美元
德國(guó)商業(yè)銀行：歐元兌美元突破1.2340/50后或上測(cè)1.2476。德國(guó)商業(yè)銀行技術(shù)分析認(rèn)為，一旦歐元兌美元向上突破1.2340/50，可能試圖上探1.2476。

周一(4月9日)溫和復(fù)蘇，再度重回此前交投區(qū)間，當(dāng)前需收跌于2月低點(diǎn)1.2155，才能確認(rèn)頂部形態(tài)構(gòu)筑。短線匯價(jià)仍受限于55日移動(dòng)均線1.2340，日內(nèi)波浪形態(tài)指向不一，突破1.2340/50將升向3月末高位1.2476。突破2008-2018年阻力線1.2622將指向自2008年以來(lái)跌勢(shì)的50%斐波那契回撤位1.3190，不過(guò)幾率料不大。

道明：美元兌日元料持穩(wěn)于105.50上方，歐元或承壓于1.24。道明證券討論了美元前景，認(rèn)為過(guò)去數(shù)月貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇的風(fēng)頭蓋過(guò)了全球宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，在這種背景下，美元交投趨勢(shì)尚未出現(xiàn)明確方向，預(yù)計(jì)美元兌日元將持穩(wěn)于105.50上方，歐元兌美元將承壓于1.24。

法國(guó)興業(yè)銀行：策略上宜逢高拋售美元兌日元。

法國(guó)興業(yè)銀行交叉資產(chǎn)策略研究團(tuán)隊(duì)討論了美元兌日元前景，認(rèn)為宜采取逢高拋售策略，不過(guò)需等待較佳點(diǎn)位的出現(xiàn)，市場(chǎng)持續(xù)洗清日元空方頭寸，美元兌日元試圖進(jìn)一步向上突破，不過(guò)這對(duì)于做空操作來(lái)說(shuō)是好事，目前意欲尋找較佳點(diǎn)位做空。

摩根士丹利：戰(zhàn)術(shù)性做多美元兌日元，目標(biāo)110。摩根士丹利研究團(tuán)隊(duì)建議看淡近期非農(nóng)公布后的美元下跌，并表示考慮做多美元兌日元，目標(biāo)指向110水平。

美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告明顯低于市場(chǎng)共識(shí)，這令市場(chǎng)意外，并削弱了美元，但我們認(rèn)為這是一個(gè)買(mǎi)入機(jī)會(huì)。我們戰(zhàn)術(shù)性看空日元，因日本銀行減少以美元計(jì)價(jià)的融資，并將資金直接注入美元銀行存款，以應(yīng)對(duì)日益擴(kuò)大的LIBOR-OIS息差，該息差目前已超過(guò)59個(gè)基點(diǎn)，這將令日元走軟。

此外，日元的看漲頭寸仍處于過(guò)度延伸之中，這意味存在回調(diào)的可能。

美元兌韓元
韓國(guó)友利銀行：韓元上漲，因習(xí)近平主席博鰲演講引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)偏好。韓國(guó)友利銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Min Gyeong-won表示，中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平在博鰲亞洲論壇發(fā)表演講后，市場(chǎng)立現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)偏好，幫助提振了韓元走勢(shì)。他認(rèn)為，美元兌韓元跌破1064-1065的風(fēng)險(xiǎn)仍然很高，該貨幣對(duì)周二可能?chē)@1065中段波動(dòng)。

由于出口商的美元賣(mài)盤(pán)以及美元缺乏進(jìn)一步上行的動(dòng)力，現(xiàn)匯在稍早交易中的升勢(shì)于1070低段遇阻。在投資者等待韓朝峰會(huì)召開(kāi)之際，現(xiàn)匯預(yù)計(jì)暫時(shí)會(huì)在1050-10075之間波動(dòng)。

英鎊兌美元
紐約梅隆銀行：英鎊兌美元接近拐點(diǎn)。紐約梅隆銀行首席外匯策略師Simon Derrick認(rèn)為，英鎊兌美元或已觸及拐點(diǎn)；匯市的主要驅(qū)動(dòng)力，利率有利于美元，因?yàn)槊绹?guó)利率高于預(yù)期。

Derrick表示，此外10年期美國(guó)和英國(guó)政府國(guó)債收益率處于對(duì)英鎊自1984年以來(lái)支撐最小的水平(當(dāng)時(shí)英鎊交投于1.2400)；目前英鎊兌美元處于1.41，表明匯價(jià)水平太高，回調(diào)將至。此外，英鎊多頭也處于2014年7月以來(lái)的最高規(guī)模。雖然這表明市場(chǎng)看好英鎊，但可能是反向指標(biāo)；技術(shù)上，匯價(jià)仍受阻于200周均線下方，這可能是匯價(jià)今年的頂部，匯價(jià)難以向上突破。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)：強(qiáng)烈看漲英鎊，二季度目標(biāo)上看1.45。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)討論了英鎊兌美元前景，4月對(duì)該貨幣對(duì)維持強(qiáng)烈看漲立場(chǎng)，所有因素均支撐匯價(jià)在二季度漲至1.45，長(zhǎng)久以來(lái)該行持續(xù)持此觀點(diǎn)；此外從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，4月G10貨幣展現(xiàn)出強(qiáng)烈的季節(jié)性特征，英鎊兌美元最為明顯，在這種背景下，預(yù)計(jì)匯價(jià)將溫和上行，或者至少將企穩(wěn)。

花旗：英鎊兌美元6-12個(gè)月內(nèi)將觸及1.4345。

花旗表示，根據(jù)我們的實(shí)際有效匯率指標(biāo)，英鎊依然被嚴(yán)重低估；此外以凈外商直接投資數(shù)據(jù)(FDI)為形式的資本流以及英國(guó)央行立場(chǎng)更加鷹派均利好英鎊。對(duì)于脫歐，英國(guó)和歐盟達(dá)成過(guò)渡協(xié)議，降低硬脫歐概率，可能提振英鎊；預(yù)計(jì)英鎊兌美元6-12個(gè)月內(nèi)將觸及1.4345，英鎊兌歐元將觸及1.18。

美元兌加元
加拿大豐業(yè)銀行：預(yù)計(jì)未來(lái)幾周美元兌加元將跌向1.25，油價(jià)上漲將利好加元，宏觀數(shù)據(jù)和北美自由貿(mào)易協(xié)定消息變得更有利于加元。

加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行：戰(zhàn)略性做空美元兌加元，目標(biāo)1.2485，止損設(shè)于1.2885。

歐元兌英鎊
丹斯克銀行：宜逢高拋售歐元兌英鎊，目標(biāo)下看0.8650。丹麥丹斯克銀行認(rèn)為，宜逢高拋售歐元兌英鎊，匯價(jià)持續(xù)交投于0.87附近，跌破該點(diǎn)位可能打開(kāi)向下測(cè)試近期交投區(qū)間下限0.8650的空間。

本周將公布的系列英國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不大可能改變英國(guó)央行5月加息預(yù)期，此次會(huì)議前英鎊極有可能仍受支撐。不過(guò)最新IMM持倉(cāng)報(bào)告顯示，英鎊投機(jī)多倉(cāng)處于極值，漲至2014年來(lái)最高水平，暗示英鎊可能對(duì)利空消息及獲利回吐盤(pán)相對(duì)敏感。策略上來(lái)看，英國(guó)央行5月利率決議召開(kāi)前，傾向于逢高拋售歐元兌英鎊。

英鎊兌美元
大華銀行：未來(lái)數(shù)周英鎊兌美元可能續(xù)漲向1.4200。

大華銀行技術(shù)分析認(rèn)為，未來(lái)數(shù)周英鎊兌美元可能續(xù)漲向1.4200，日內(nèi)或于1.4095-1.4165區(qū)間震蕩；未來(lái)一到三周來(lái)看，英鎊已上破調(diào)整區(qū)間1.3935-1.4160上限，短線持續(xù)走強(qiáng)出人意料，上行動(dòng)能的改善暗示存在向上測(cè)試1.42阻力位的空間，不過(guò)當(dāng)前料難持續(xù)上破。

美元兌盧布
摩根士丹利：盧布資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)突出，95%的投資者將持有的盧布變?yōu)榱畠r(jià)出售。

布朗兄弟哈里曼銀行：更嚴(yán)厲制裁將打壓俄羅斯經(jīng)濟(jì)。

布朗兄弟哈里曼銀行全球外匯策略主管arc Chandler指出，最近美國(guó)對(duì)俄羅斯的制裁已經(jīng)對(duì)俄羅斯資產(chǎn)造成了破壞；美國(guó)實(shí)體企業(yè)被禁止與制裁名單上個(gè)人和企業(yè)做生意，這基本上切斷了這些公司的全部外國(guó)資金。該國(guó)總理梅德韋杰夫要求內(nèi)閣制定措施支持被制裁的公司，但沒(méi)有承擔(dān)債務(wù)的義務(wù)，否則支撐措施將難達(dá)目標(biāo)。俄羅斯還威脅要報(bào)復(fù)，但目前還不清楚在如此廣泛的制裁下，該國(guó)究竟能做些什么。

俄羅斯經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，但仍萎靡不振；由于該國(guó)可能受到最近一輪制裁的重創(chuàng)，我們預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)料存下行風(fēng)險(xiǎn)。該行匯率模型顯示，盧布有很強(qiáng)的基本面；但是，制裁卻是一個(gè)游戲改變者，因此盧布似乎可能繼續(xù)貶值。

美元兌瑞郎
德國(guó)商業(yè)銀行：美元兌瑞郎可能回撤至0.9525/0.9425。德國(guó)商業(yè)銀行固定收益技術(shù)分析師主管凱倫·瓊斯指出，鑒于近期價(jià)格走勢(shì)，美元兌瑞郎可能會(huì)回落并測(cè)試0.9525/0.9425區(qū)域。

美元兌瑞郎挑戰(zhàn)200日均線0.9658水平后遇阻回撤；我們猜測(cè)這將會(huì)引發(fā)更多獲利盤(pán)了結(jié)，預(yù)計(jì)匯價(jià)將會(huì)回撤至趨勢(shì)支持線0.9525和3月14日低點(diǎn)0.9425水平。200日均線的阻力增強(qiáng)了55周和200周均線0.9691/98區(qū)域附近的阻力，我們認(rèn)為此頑固阻力區(qū)將需要多次挑戰(zhàn)才能清除。

匯價(jià)若站上55周和200周均線，則下一個(gè)上行目標(biāo)將指向78.6%斐波那契回撤位0.9824水平。我們?nèi)匀徽J(rèn)為美元兌瑞郎已在0.9188水平形成底部。若匯價(jià)失守0.9425水平，則可能進(jìn)一步回撤至2月底和3月初低點(diǎn)0.9339/25區(qū)域。