匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周二（11月13日），現(xiàn)貨黃金險(xiǎn)守1200整數(shù)關(guān)口，日線罕見(jiàn)錄七得連陰。隔夜美股迎開(kāi)門黑，美元指數(shù)則創(chuàng)近一年半高點(diǎn)下97.69，早盤略有回落。美國(guó)貿(mào)易政策打壓風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，而美聯(lián)儲(chǔ)鷹派加息立場(chǎng)放大了美元的高收益及避險(xiǎn)屬性。恰逢此時(shí)，英國(guó)與意大利再生事宜，全球金融資產(chǎn)一篇肅殺，唯美元高奏凱歌。

特朗普周一（11月12日）批評(píng)沙特新一輪減產(chǎn)計(jì)劃，油價(jià)當(dāng)日高開(kāi)低走，美油跌破60美元整數(shù)關(guān)口，目前全球經(jīng)濟(jì)下行壓力凸顯，或造成原油市場(chǎng)供大于求的局面。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)趨好，官員稱加息不應(yīng)是自動(dòng)駕駛模式

舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利表示，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)正處于或超出全面就業(yè)，趨緊的勞動(dòng)力市場(chǎng)疊加生產(chǎn)力的增加，使得美國(guó)人薪資增速高于預(yù)期。在特朗普稅改及擴(kuò)張財(cái)政政策扶持下，此輪美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期也許“注定”會(huì)成為史上最長(zhǎng)的一次。

她預(yù)計(jì)明年通脹增速將略高2%，為控制物價(jià)，明年至少有兩次上調(diào)利率空間，再加息兩到三次是適宜的，但升息的時(shí)間并不確定。之所以保持漸進(jìn)式加息，是為了降低利率政策對(duì)讓經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。美聯(lián)儲(chǔ)政策應(yīng)該向中性利率區(qū)間靠攏，目前尚未達(dá)到該水平，預(yù)期在2.7%。她提到，12月加息仍在考慮之中，不過(guò)結(jié)果不會(huì)太出人意料。

戴利提到最有意思的一點(diǎn)是，美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)遵循自動(dòng)駕駛的升息模式，即如市場(chǎng)預(yù)期預(yù)設(shè)明年每隔一季度加息一次。她認(rèn)為，必須經(jīng)常關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，在必要時(shí)調(diào)整貨幣政策路徑。

匯通網(wǎng)分析認(rèn)為，從明年起美聯(lián)儲(chǔ)將取消前瞻指引，并非固定在每年3、6、9、12月有新聞發(fā)布會(huì)的利率決議上加息，考慮到美國(guó)三季度GDP增速依舊維持在3年高點(diǎn)、美國(guó)10月時(shí)薪增速實(shí)現(xiàn)跳漲，通脹已經(jīng)保持在2%的目標(biāo)水平，不排除未來(lái)提升加息速率的可能。


（美元指數(shù)周線圖）

法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行G-10貨幣策略負(fù)責(zé)人Valentin Marinov表示，美元的王者地位短期難以撼動(dòng)，可能還有向上空間。鑒于美聯(lián)儲(chǔ)2019年預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)加息，美元的強(qiáng)勢(shì)可能會(huì)持續(xù)到明年一季度。

美元仍是避險(xiǎn)資金首選，黃金中線料將繼續(xù)承壓

貝萊德全球首席投資策略師Richard Turnill周一（11月12日）在一份研究報(bào)告中寫道，全球不確定性上升，美國(guó)與其他經(jīng)濟(jì)體的收益率差不斷擴(kuò)大，給美元提供了支撐。

根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)數(shù)據(jù)，上周美元兌G10貨幣的凈多頭頭寸升至2015年以來(lái)最高水平，至304億美元。

美元指數(shù)周一升至2017年6月以來(lái)的最高位至97.69，令其他貨幣持有者購(gòu)買黃金的價(jià)格更加昂貴，削弱了黃金的吸引力。

雖然上周二（11月6日）美國(guó)的期中選舉產(chǎn)生了由兩黨分別控制的國(guó)會(huì)兩院，暗示不太可能出臺(tái)更多財(cái)政刺激措施，引發(fā)了一波美元拋售。不過(guò)分析認(rèn)為兩黨相互制衡，實(shí)則利大于弊，比如民主黨上臺(tái)后，可能抑制特朗普的2.0稅改計(jì)劃，減少過(guò)剩的財(cái)政支出，削減赤字。

另外，兩黨選擇合作的概率大于分庭對(duì)抗，迄今為止通俄門事件也未進(jìn)一步發(fā)酵，美國(guó)政治不確定因素消散后，美元重拾升勢(shì)。

DailyFx高級(jí)貨幣策略師Christopher Vecchio認(rèn)為，黃金目前面臨著較為利空的環(huán)境，美元走強(qiáng)使得以美元計(jì)價(jià)的黃金下跌。

更重要的是，近期原油價(jià)格低迷，短短一個(gè)月已重挫20%，這意味著市場(chǎng)未來(lái)面臨通縮的威脅，可這又不足以影響美聯(lián)儲(chǔ)加息路徑達(dá)標(biāo)。最終造成的結(jié)果是，實(shí)際利率大幅走高，這提升了黃金的持有成本。


（現(xiàn)貨黃金日線圖）

盛寶銀行的分析師認(rèn)為，黃金背后的避險(xiǎn)需求支撐已經(jīng)耗盡，并且大宗商品價(jià)格的走低也拖累了金價(jià)。

一場(chǎng)注定的悲劇，意大利預(yù)算戰(zhàn)爭(zhēng)恐繼續(xù)升級(jí)

在上個(gè)月歐盟委員會(huì)拒絕意大利預(yù)算草案，該國(guó)政府需要在周二(11月13日)截止日期提出修改后的預(yù)算案。打著減稅、提前退休、增加福利支出的旗號(hào)，意大利聯(lián)合政府堅(jiān)持2019年2.4%的預(yù)算赤字比重，這遠(yuǎn)超歐盟為上一屆意大利政府設(shè)定的1.5%-1.7%目標(biāo)區(qū)間。

據(jù)意大利安莎通訊社報(bào)道，意大利副總理迪邁·耶直言，如果遵守歐盟的赤字限制，那無(wú)疑等同于經(jīng)濟(jì)上的自殺。在上周日（11月11）的晚上，他也有類似表態(tài)稱，歐盟不能在明年的預(yù)算中要求政府去“屠殺”意大利人。當(dāng)然這也是自毀政治仕途的選擇，如若應(yīng)允則愧對(duì)選民的承諾。

由于市場(chǎng)擔(dān)憂情緒加劇，兩年期意大利公債收益率升至1.29%，為逾一周最高水平。意大利和德國(guó)10年期公債收益率差擴(kuò)寬至306個(gè)基點(diǎn)，為逾兩周最寬水準(zhǔn)。

雖然，意大利對(duì)與歐盟對(duì)話持開(kāi)放態(tài)度，但沒(méi)有暗示讓步，希望通過(guò)擴(kuò)張財(cái)政政策來(lái)降低公共債務(wù)措施。但歐盟并不相信意大利的空頭支票，歐銀行長(zhǎng)德拉基曾表示，違反規(guī)矩并不能使得經(jīng)濟(jì)繁榮，反而會(huì)付出慘重代價(jià)，也不會(huì)為意大利而放棄在年底退出QE的計(jì)劃。

上周歐盟委員會(huì)公布了對(duì)歐洲的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，結(jié)果與意大利自己的預(yù)期矛盾。歐盟預(yù)期意大利財(cái)政預(yù)算將會(huì)令其赤字在2019年升至GDP的2.9%，而非意大利自己預(yù)期的2.4%，2020年回升至3.1%，而非意大利自己預(yù)期的2.1%，并且均高于歐元區(qū)的最高限定。

歐盟委員會(huì)主席容克暗示說(shuō)，在最終日期之前，妥協(xié)不可能達(dá)成。他稱，意大利不僅違背了對(duì)我們的承諾，也違背了穩(wěn)定化的最小需求。


（歐元兌美元日線圖）

本交易日需留意事件的進(jìn)一步進(jìn)展，考慮到歐元兌美元已經(jīng)提前大幅下挫，即使矛盾激化，不排除市場(chǎng)遵循利空出盡，買預(yù)期，賣事實(shí)的操作規(guī)律。另外，日內(nèi)德國(guó)10月CPI數(shù)據(jù)、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)等指標(biāo)可能也會(huì)產(chǎn)生短線影響。

特雷莎梅稱不會(huì)不計(jì)代價(jià)達(dá)成協(xié)議，脫歐協(xié)議暫難取得突破性進(jìn)展

英國(guó)首相特雷莎梅11月12日晚表示，與歐盟在脫歐磋商上接近終局之際，還有部分未解決的議題。首相梅聲稱談判極為艱困，但決不會(huì)不計(jì)代價(jià)地達(dá)成協(xié)議。

梅的折衷計(jì)劃尋求在未來(lái)與歐盟保持密切的貿(mào)易關(guān)系，但面臨著來(lái)自脫歐派、親歐派、支持其政府的北愛(ài)爾蘭政黨，甚至她自己的一些部長(zhǎng)的反對(duì)。

英國(guó)教育大臣的簡(jiǎn)意寧(Justine Greening)周一表示，英國(guó)議會(huì)將投票否決特雷莎·梅可能的脫退方案，以便選民能獲得新的公投。在被問(wèn)及特雷莎·梅的計(jì)劃是否有任何獲議會(huì)通過(guò)的可能性時(shí)，支持留歐的簡(jiǎn)意寧回答沒(méi)有。

議會(huì)有可能會(huì)反對(duì)無(wú)協(xié)議脫歐，但這不代表贊同梅的提案，有可能出現(xiàn)讓英國(guó)人再次公投的局面。

目前對(duì)于英國(guó)人來(lái)說(shuō)只有三個(gè)選擇來(lái)解決這場(chǎng)鬧劇，要么遵循特雷莎·梅契克斯莊園協(xié)議、要么按世界貿(mào)易組織(WTO)條款脫歐付出嚴(yán)重代價(jià)，或者留在歐盟。

上周受訪的分析師認(rèn)為，英國(guó)與歐盟無(wú)協(xié)議脫歐的幾率仍為25%。

但也有人有不同看法，英國(guó)央行副總裁稱達(dá)成脫歐協(xié)議仍是談判最可能的結(jié)果。

本周協(xié)商持續(xù)進(jìn)行，但英國(guó)官員宣稱，除非本周三（11月14日）前出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，否則本月23日-25日的歐盟峰會(huì)不太可能順利召開(kāi)，依此批準(zhǔn)脫歐協(xié)議。

近階段，英國(guó)每天都有或正面或負(fù)面的消息，這推動(dòng)英鎊在1.26-1.32區(qū)間做寬幅震蕩。


（英鎊兌美元日線圖）

本周協(xié)商持續(xù)進(jìn)行，但官員警告稱，除非周三結(jié)束前有戲劇性的進(jìn)展，否則本月不太可能召開(kāi)歐盟峰會(huì)以批準(zhǔn)英退協(xié)議。

特朗普大嘴一開(kāi)，原油應(yīng)聲跌破60整數(shù)大關(guān)

11月12日美原油市場(chǎng)呈現(xiàn)高開(kāi)低走的狀態(tài)，之前有提到沙特為抑制油價(jià)持續(xù)下行，在上周末的OPEC+會(huì)議上提出12月進(jìn)一步減產(chǎn)的計(jì)劃，以調(diào)整油市供求平衡，預(yù)計(jì)在50萬(wàn)桶/日-100萬(wàn)桶/日之間。

沙特年中時(shí)同意向市場(chǎng)供應(yīng)更多原油，這主要是回應(yīng)特朗普推文的壓力，以及彌補(bǔ)伊朗石油缺口，他們現(xiàn)在或許覺(jué)得被美國(guó)總統(tǒng)耍了。

阿曼石油部長(zhǎng)直言，當(dāng)前存在石油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩的共識(shí)，這或許是油價(jià)11連跌的主因，創(chuàng)下這一合約開(kāi)始交易以來(lái)的最長(zhǎng)跌勢(shì)。


（美原油日線圖）

特朗普昨天在推特上表示：“希望沙特阿拉伯和歐佩克不會(huì)削減石油產(chǎn)量，根據(jù)供應(yīng)情況，油價(jià)應(yīng)該要比當(dāng)前價(jià)格低得多?！庇蛢r(jià)因此回吐昨日早盤漲幅，承壓下行。

本交易日18:00-20:00需關(guān)注OPEC月報(bào)，明天還有IEA月報(bào)，料仍將掀起油市劇烈波動(dòng)。