匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周六（5月30日），受累于投資組合月底調(diào)整，且歐元繼續(xù)受益于歐盟近期宣布的一項(xiàng)刺激計(jì)劃，美元指數(shù)連續(xù)走低，創(chuàng)3月16日以來新低至97.94；歐元兌美元突破1.11關(guān)口，為近二個(gè)月來最高。北歐貨幣跑贏其它G-10貨幣，瑞典克朗在G-10貨幣中領(lǐng)漲，紐元和加元則表現(xiàn)落后。


美元指數(shù)跌0.17%至98.31，本月下跌0.71%。富國銀行策略師Erik Nelson表示，美元回落“表明市場更關(guān)注關(guān)稅，而不是潛在的制裁或其他鷹派言論”。

Tempus Inc負(fù)責(zé)交易和交易的副總裁John Doyle稱，我認(rèn)為交易商原本準(zhǔn)備迎接新關(guān)稅或制裁的可能性，或撤出第一階段貿(mào)易協(xié)議，但這當(dāng)然沒有發(fā)生。
（美元指數(shù)日線圖）

美國4月PCE物價(jià)指數(shù)持續(xù)低迷

數(shù)據(jù)顯示，美國4月PCE物價(jià)指數(shù)年率實(shí)際公布0.50%，預(yù)期0.5%，前值1.3%。美國4月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率實(shí)際公布1%，預(yù)期1.1%，前值1.7%。

市場人士擔(dān)憂，鑒于全球央行為應(yīng)對(duì)新冠危機(jī)所采取的刺激措施規(guī)模，世界可能將面臨通貨膨脹的“地獄”。然而，分析師們卻認(rèn)為，美國目前不太可能受通脹困擾，反而新興市場國家更有可能面臨通脹風(fēng)險(xiǎn)。

貨幣需求是決定印鈔是否會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹的關(guān)鍵因素。當(dāng)貨幣需求穩(wěn)定時(shí)，央行可以大量印鈔也不會(huì)引發(fā)失控的通貨膨脹；但當(dāng)貨幣需求不穩(wěn)定時(shí)，印鈔通常會(huì)導(dǎo)致貨幣擠兌和極高的通貨膨脹。

當(dāng)前美元的貨幣需求依然十分旺盛，因此印鈔不太可能導(dǎo)致美國通脹。美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的大幅擴(kuò)張，是貨幣需求激增的結(jié)果。面對(duì)大規(guī)模限制措施及沒有收入的前景，家庭和企業(yè)紛紛向銀行貸款，以確保他們能夠獲得在此期間用于支付必需品和運(yùn)營費(fèi)用的美元。

美國十周新增失業(yè)人數(shù)破4000萬

美國公布的最新失業(yè)救濟(jì)金數(shù)據(jù)顯示，至5月23日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第8周回落，美國至5月16日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)從上周的歷史高位回落。

市場分析，美國上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)達(dá)212.3萬人，過去十周新增失業(yè)人數(shù)達(dá)到4076.7萬人，超過歷史上任何時(shí)期的失業(yè)人數(shù)，相當(dāng)于美國勞動(dòng)力的1/4，不過值得注意的是，續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)出現(xiàn)下降，意味著重新開放使得一些人可以避免申請(qǐng)失業(yè)金。

美國多數(shù)企業(yè)對(duì)復(fù)蘇前景悲觀

美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的褐皮書顯示，5月中之前，美國企業(yè)繼續(xù)受到新型冠狀病毒疫情的重創(chuàng)，盡管出現(xiàn)了一些希望的跡象，但幾乎沒人預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)會(huì)迅速復(fù)蘇。

美聯(lián)儲(chǔ)表示，即使放松了出行限制措施，大多數(shù)企業(yè)仍在努力應(yīng)對(duì)疫情帶來的影響，“讓員工重返工作崗位面臨諸多挑戰(zhàn)，包括員工的健康問題、獲得兒童看護(hù)服務(wù)的機(jī)會(huì)有限，以及慷慨的失業(yè)金。”

冠狀病毒疫情已導(dǎo)致美國逾10萬人死亡，并造成美國經(jīng)濟(jì)空前低迷。疫情在美國爆發(fā)以來，有4000多萬美國人申請(qǐng)了失業(yè)救濟(jì)，美國4月失業(yè)率飆升至14.7%，一季度GDP下修至-5%。

美聯(lián)儲(chǔ)官員在3月將利率降至接近于零的水平，啟動(dòng)了一輪無限制的資產(chǎn)購買計(jì)劃，并宣布了一系列緊急貸款工具，以支持企業(yè)和家庭。國會(huì)還通過了近3萬億美元的經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃。

但重新獲得客戶的信任是一個(gè)關(guān)鍵問題，因?yàn)橄M(fèi)者擔(dān)心他們可能會(huì)在外出消費(fèi)時(shí)暴露在病毒之下。因此盡管封鎖限制有所放松，企業(yè)究竟會(huì)受到多大傷害仍存在不確定性，金價(jià)在1700美元關(guān)口附近獲得支撐。

美國利率期貨市場開始消化負(fù)利率

除了就業(yè)市場持續(xù)出現(xiàn)疲軟的信號(hào)，其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國第一季度生產(chǎn)率創(chuàng)2015年來最大降幅，同時(shí)上周消費(fèi)者舒適度指數(shù)連續(xù)第七周下滑，3月份消費(fèi)者借貸創(chuàng)2010年來最大降幅，凸顯了在疫情的沖擊下，美國經(jīng)濟(jì)下行的壓力加劇。

受悲觀預(yù)期影響，美國利率期貨市場首次開始消化從12月開始略微為負(fù)的利率環(huán)境，在四個(gè)交易日上漲至100關(guān)口上方后，美元指數(shù)再次回落至100關(guān)口下方。

IMF前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kenneth Rogoff指出，為了拯救經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該采取負(fù)利率；負(fù)利率將使許多公司、州和城市免于違約。如果操作正確，負(fù)利率的作用將與正常的貨幣政策類似，能夠提振總需求、增加就業(yè)。

不過，從目前美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)來看，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施負(fù)利率的可能性還比較小。美聯(lián)儲(chǔ)哈克表示，在此次危機(jī)期間，負(fù)利率不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。

SMBC日興證券駐東京首席市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家丸山義正表示，市場消化美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)政策利率的走勢(shì)過頭了而且沒有意義，因?yàn)檠胄姓吒鼈?cè)重于遏制債務(wù)供應(yīng)增加造成的收益率上升。

花旗首席G10貨幣外匯策略師Ebrahim Rahbari寫道，“鑒于市場迄今的消化程度有限，加上持續(xù)擔(dān)憂美國讓美元‘貶值’，實(shí)行負(fù)利率的可能性是稍微不利美元，”但他補(bǔ)充說，美國大力推動(dòng)積極的財(cái)政和貨幣刺激政策，料將提振美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并吸引資金流入，從而支撐美元。

歐盟7500億歐元刺激方案出爐

歐盟執(zhí)委會(huì)公布了一項(xiàng)7500億歐元的計(jì)劃，以支持遭受新冠危機(jī)重創(chuàng)的經(jīng)濟(jì)體。其中三分之二的資金(5000億歐元)用于贈(zèng)款，其余的2500億歐元用于貸款。

該計(jì)劃仍需獲得歐盟所有成員國的支持，奧地利、荷蘭、丹麥和瑞典四國仍表示反對(duì)。歐盟領(lǐng)導(dǎo)人將在6月19日舉行的下一次峰會(huì)上討論該提案，但是預(yù)計(jì)會(huì)談將很困難。鑒于有許多懸而未決的問題和未來艱難的談判，隨著市場重新評(píng)估達(dá)成妥協(xié)的前景，未來很可能會(huì)出現(xiàn)市場波動(dòng)。

法國巴黎銀行的G10外匯策略師Parisha Saimbi表示：“如果實(shí)際上我們看到歐盟委員會(huì)通過的提案具有類似法德提案的性質(zhì)或地位，我們確實(shí)認(rèn)為這對(duì)歐元是有利的?！?br>
歐盟領(lǐng)導(dǎo)人一致認(rèn)為，如果他們不能拯救目前處于自由落體狀態(tài)的經(jīng)濟(jì)體，他們面臨的局面將比10年前引發(fā)分裂的債務(wù)危機(jī)更糟糕，那場危機(jī)曾煽動(dòng)了歐洲懷疑主義，并險(xiǎn)些造成歐元區(qū)分崩離析。

但歐盟兩個(gè)最大經(jīng)濟(jì)體——德國和法國——上周僅提出了5000億歐元的贈(zèng)款計(jì)劃。而以荷蘭為代表的一些歐盟北部成員國僅支持以貸款形式提供救助。這暴露出歐盟的裂痕，圍繞該計(jì)劃未來實(shí)施的疑慮仍不減。

盡管存在爭議，但撥款是必要的，因?yàn)橐獯罄?、西班牙、希臘、法國和葡萄牙已經(jīng)債臺(tái)高筑，且嚴(yán)重依賴旅游業(yè)，而新冠大流行令旅游業(yè)停滯。

荷蘭國際集團(tuán)(ING)全球市場業(yè)務(wù)主管Chris Turner在一份報(bào)告中稱：“現(xiàn)在說歐元上漲是歐洲風(fēng)險(xiǎn)重估的開始還為時(shí)過早。在歐盟長期預(yù)算中規(guī)劃復(fù)蘇基金的道路將比較坎坷……因此很難說歐元會(huì)從當(dāng)前水平直線上漲?！?br>
歐元兌美元稍早觸及3月30日以來最高水平1.1145，尾盤上漲0.23%至1.1102；5月份漲幅達(dá)1.34%。歐元本周的升勢(shì)令其自3月底以來首次升穿200日移動(dòng)均線，本周歐元升約1.7%，為九周來最大單周升幅。
（歐元兌美元日線圖）

英國央行維穩(wěn)，強(qiáng)化V型復(fù)蘇預(yù)期

5月7日，英國央行一如預(yù)期決定維持指標(biāo)利率在紀(jì)錄低點(diǎn)0.1%不變，沒有宣布進(jìn)一步刺激措施，購債目標(biāo)維持在6,450億英鎊(7,970億美元)，其中大部分是英債，但預(yù)測(cè)2021年GDP將回升15%。

英國央行表示，準(zhǔn)備好必要時(shí)采取進(jìn)一步行動(dòng)以支撐經(jīng)濟(jì)。該行預(yù)估，受新冠病毒疫情影響，英國2020年將創(chuàng)下逾300年來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。在其所謂的范例假設(shè)情境中，預(yù)估2020年英國經(jīng)濟(jì)將萎縮14%，但2021年則將回升15%。

荷蘭合作銀行資深匯率策略師Jane Foley表示，英國央行預(yù)期明年GDP回升幅度相當(dāng)可觀，這令人相當(dāng)振奮。英國央行預(yù)估今年經(jīng)濟(jì)萎縮14%，甚至低于英國預(yù)算責(zé)任辦公室(OBR)等機(jī)構(gòu)的預(yù)估。當(dāng)然萎縮14%的數(shù)字很可怕，但或許沒有像過去六周左右市場流傳的數(shù)字那么嚴(yán)重。

英銀官員稱并不接近實(shí)施負(fù)利率，但政治危機(jī)成英鎊新的利空

5月26日，英國央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍爾丹表示，英國央行距離決定采取負(fù)利率還很遙遠(yuǎn)?；魻柕み€表示，近期公布的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)僅“略好于”英國央行本月稍早公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)設(shè)情境?；魻柕さ脑u(píng)論促使交易員將負(fù)利率押注推遲到明年8月，而上周預(yù)計(jì)為2020年12月。

霍爾丹表示，英國央行會(huì)研究負(fù)利率對(duì)金融部門的影響，因負(fù)利率會(huì)擠壓貸款和存款利率之間的利差，以及其對(duì)經(jīng)濟(jì)信心的影響；經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值的回升速度很可能不如下挫時(shí)那樣快，可能直至明年底才回升至疫情前的水平。

霍爾丹稱，可以理解的是，家庭和企業(yè)在支出方面將長期保持謹(jǐn)慎；政府應(yīng)專注于灌輸信心，以提振消費(fèi)支出，因英國現(xiàn)在似乎正在經(jīng)歷節(jié)儉的悖論；根據(jù)英國央行的最新預(yù)測(cè)，就業(yè)機(jī)會(huì)可能要到2022年或2023年才會(huì)回到新冠病毒疫情爆發(fā)前的水平；這是一種V形復(fù)蘇，但是一個(gè)相當(dāng)不均衡的V型，伴隨下行風(fēng)險(xiǎn)。

英鎊兌美元在5月26日日內(nèi)跳漲逾1%，一方面受到全球風(fēng)險(xiǎn)情緒好轉(zhuǎn)美元指數(shù)回落的帶動(dòng)，另一方面，英國與歐盟在脫歐后繼談判中在關(guān)鍵的漁業(yè)問題上取得進(jìn)展，也令英鎊匯價(jià)得到了提振。

脫歐的不確定也使得英鎊長期承壓

目前英歐雙方在公平競爭領(lǐng)域仍存在重大分歧。歐盟在這一領(lǐng)域提出的談判條件將讓英國繼續(xù)受歐盟法律和標(biāo)準(zhǔn)的制約。根據(jù)目前日程安排，雙方下一輪談判將于6月1日舉行。

英國與歐盟3月初在布魯塞爾舉行了“脫歐”后首輪談判，雙方分歧嚴(yán)重。第二輪談判原定于3月18日在倫敦舉行，但因疫情取消。

市場認(rèn)為，在疫情蔓延的背景下，英國與歐盟的貿(mào)易談判已經(jīng)大大落后于原定時(shí)間表，這給在2020年底達(dá)成貿(mào)易談判帶來了更多壓力。

按照相關(guān)規(guī)定，若英歐雙方未能在“脫歐”過渡期內(nèi)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議且過渡期不再延長，雙方將重新回到世界貿(mào)易組織框架下開展貿(mào)易。這種情況將造成“雙輸”局面。為確保雙方有充足時(shí)間達(dá)成協(xié)議，延長“脫歐”過渡期是一個(gè)選項(xiàng)。

分析認(rèn)為，英國最終將意識(shí)到不得不進(jìn)行延期，從而暫時(shí)避免了讓英歐貿(mào)易關(guān)系直接回到WTO的框架下，談判延期才能對(duì)英鎊有利。

英國此前已經(jīng)多次堅(jiān)稱，不會(huì)尋求延長過渡期。下一輪談判定于6月初，在歐洲理事會(huì)月中會(huì)議之前，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人將討論和評(píng)估所取得的進(jìn)展。英國必須在6月底之前要求延長會(huì)談和過渡期，但是到目前為止，沒有跡象表明英國會(huì)考慮這種要求。

實(shí)際上，英鎊仍然是本月表現(xiàn)最差的G10貨幣，累計(jì)跌幅近2.3%。疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面沖擊，英國與歐盟之間的談判仍有待跳出僵局，加上英國政局出現(xiàn)危機(jī)，這些都可能對(duì)英鎊兌美元構(gòu)成不利影響。

截至本月收盤，英鎊兌美元報(bào)1.2343，月跌幅1.99%。英鎊在許多方面都面臨壓力，更多貨幣政策刺激的前景，深度衰退和政治不確定性將給英鎊兌美元帶來壓力，下調(diào)本已悲觀的預(yù)期，一個(gè)月目標(biāo)為1.19，3個(gè)月目標(biāo)從1.19下調(diào)至1.18。

日本央行緊急會(huì)議如期維穩(wěn)利率，推出新的小企業(yè)貸款計(jì)劃

日本央行維持貨幣政策設(shè)定不變，維持10年期國債收益率目標(biāo)在零水平左右，維持政策利率在-0.1%不變。

此外，該央行決定6月開始新的借貸項(xiàng)目，以0%的貸款利率提供最多1年的資金，加上先前的貸款計(jì)劃以及公司債和商業(yè)票據(jù)的購買規(guī)模，日本央行表示疫情應(yīng)對(duì)措施的規(guī)模目前總計(jì)已達(dá)到75萬億日元。

新的貸款計(jì)劃價(jià)值約30萬億日元，以支持在疫情期間陷入困境的小企業(yè)，但沒有增加大規(guī)模刺激措施。該計(jì)劃不會(huì)像美聯(lián)儲(chǔ)的Main Street貸款計(jì)劃那樣向企業(yè)提供直接援助。

相反，它會(huì)通過商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)引導(dǎo)資金流入企業(yè)。該計(jì)劃將向金融機(jī)構(gòu)提供無息貸款，然后就貸出的資金向他們支付0.1%的利息，從而鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)向企業(yè)放款。

該計(jì)劃旨在增加對(duì)受新冠疫情打擊的中小型企業(yè)的放貸，將根據(jù)政府的利率和無擔(dān)保貸款計(jì)劃進(jìn)行貸款，還將針對(duì)受疫情影響的中小型企業(yè)的非政府支持貸款。

日本央行將把抗疫貸款計(jì)劃的貸款期限由3個(gè)月延長至6個(gè)月。把抗疫貸款計(jì)劃提供貸款的市場操作，將從6月至8月每月進(jìn)行兩次，調(diào)整為從9月起每月進(jìn)行一次。

日本央行還將其為抗擊病毒影響而采取的一系列措施的最后期限延長了6個(gè)月，至2021年3月。這些措施包括加速購買公司債券。

美元兌日元盤中一度刷新逾一周低點(diǎn)至107.09，收盤回升至107.83。經(jīng)過此前五個(gè)月的下跌后，該貨幣對(duì)5月迄今上漲0.61%。
（美元兌日元日線圖）

日本或面臨信用評(píng)級(jí)下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

日本首相安倍晉三的內(nèi)閣批準(zhǔn)5月27日一項(xiàng)1.1萬億美元的新刺激計(jì)劃，其中將包括相當(dāng)大規(guī)模的直接支出，以阻止新冠疫情加深日本的經(jīng)濟(jì)衰退。

這項(xiàng)創(chuàng)紀(jì)錄的刺激計(jì)劃規(guī)模為117萬億日元，部分資金將由政府的第二份追加預(yù)算提供，它是上個(gè)月政府推出的117萬億日元刺激方案之外的一份新計(jì)劃。

至此日本政府的抗疫支出總規(guī)模達(dá)到234萬億日元(2.18萬億美元)，約相當(dāng)于日本國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的40%。日本的總支出規(guī)模在全球抗疫財(cái)政刺激方案中排在前列，接近美國的2.3萬億美元救助計(jì)劃。

德國商業(yè)銀行的Peter Dixon表示：“到目前為止，政策放松的力度是前所未有的。也許當(dāng)前的一攬子措施將被證明是不夠的，但如果需要做更多的事情，那么決策者總是可以這樣做，鑒于我們處在前所未有的境地，很難判斷需要多少支持，因此我們應(yīng)該認(rèn)可決策者迄今為止所做的一切。”

但投資者對(duì)此難免憂心忡忡，因日本政府債務(wù)占比GDP高居全球之冠，中長期來看，日本可能面臨信用評(píng)級(jí)下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，從而進(jìn)一步加劇本已動(dòng)蕩的避險(xiǎn)資產(chǎn)市況。

加拿大3月GDP降幅為2009年以來最大

數(shù)據(jù)顯示，加拿大3月季調(diào)后GDP月率實(shí)際公布-7.20%，預(yù)期-8.5%，前值0%；加拿大3月季調(diào)后GDP年率實(shí)際公布-5.80%，預(yù)期-3.7%，前值2.1%。

加拿大季度GDP跌幅為2009年以來最大。其中，加拿大家庭支出按年跌9%，創(chuàng)紀(jì)錄最大跌幅。

機(jī)構(gòu)評(píng)加拿大3月GDP月率指出，加拿大的庫存下滑導(dǎo)致了加拿大的GDP下降。

道明證券分析師認(rèn)為，由于加拿大第一季度和3月GDP數(shù)據(jù)僅涵蓋了封鎖期的開始階段，對(duì)于 加元而言沒有多少信息價(jià)值，無法反映出市場的擔(dān)憂情緒。

截至本月收盤，美元兌加元報(bào)1.3774，月跌幅1.23%。預(yù)計(jì)美元兌加元在6月底將反彈回1.41上方，之后再三季度末，可能進(jìn)一步升至1.43上方的高位。
（美元兌加元日線圖）

加拿大央行不急于調(diào)升利率

加拿大央行不急于調(diào)升利率。加拿大央行行長波洛茲在最近的講話中說，政策框架具足夠靈活性，可容許通脹率更緩慢回升至2%的央行目標(biāo)。目前創(chuàng)新低的利率水平不太可能馬上回升。

波洛茲表示，央行的通脹仍是首要目標(biāo)，另外，為應(yīng)對(duì)疫情影響而采取的行動(dòng)將導(dǎo)致政府負(fù)債增加。加拿大央行自疫情爆發(fā)以來，已累計(jì)減息3次，并推出大規(guī)模購債計(jì)劃，以紓緩金融市場壓力。

加拿大央行官員也認(rèn)為，全球疫情造成的需求下降將超過對(duì)供應(yīng)方面的影響，從而對(duì)物價(jià)構(gòu)成下行壓力。加拿大央行副行長連恩表示，央行認(rèn)為，一旦與疫情相關(guān)的封閉措施解除，通脹可能會(huì)面臨下行壓力。這暗示加拿大央行不急于調(diào)升利率。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期

澳大利亞經(jīng)歷了30年來最大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)衰退。隨著各州和領(lǐng)地逐步按照計(jì)劃放寬限制措施，全國經(jīng)濟(jì)有望在7月重啟。但就目前整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來看，至少還需要數(shù)年時(shí)間，澳洲經(jīng)濟(jì)才能恢復(fù)到之前的水平。

關(guān)于澳大利亞的經(jīng)濟(jì)衰退是V型、W型、L型還是U型的爭論還在繼續(xù)，但它的輪廓顯然不符合任何的字母形狀那么簡單。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期也在升溫。澳洲聯(lián)儲(chǔ)別無選擇走上了量化寬松之路（QE）之后，開始管理收益率曲線，購買3年期債券，將收益率保持在0.25%。

僅在一個(gè)月的時(shí)間里，澳大利亞央行就購買了超過500億澳元的政府債券，接近擬議的預(yù)算刺激方案的一半規(guī)模。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)希望，通過穩(wěn)定的購買政府債券，不僅能將3年期利率維持在0.25%，還能將10年期利率維持在目前極低的水平（低于1%）。

盡管央行在3月中旬采取了緊急貨幣政策應(yīng)對(duì)，宣布在降息的同時(shí)首次開啟了量化寬松（QE）之路。但是無論刺激措施多么有效，經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)潛力已經(jīng)降低，再加上額外的債務(wù)負(fù)擔(dān)，對(duì)一些企業(yè)的打擊將是永久性的。

三月份的QE計(jì)劃還有兩個(gè)目標(biāo)。首先，鼓勵(lì)銀行業(yè)發(fā)揮其緩沖作用，為企業(yè)冬眠和衰退造成的現(xiàn)金流短缺提供資金。第二，在未來確保政府能夠有足夠資金彌補(bǔ)巨額赤字。

可以看出，無論哪個(gè)目標(biāo)都需要大量資金才能實(shí)現(xiàn)，但由于澳大利亞央行并沒有向私營部門放貸的權(quán)限，因此對(duì)于這些急需資金的企業(yè)，央行也是愛莫能助。

而且對(duì)澳洲聯(lián)儲(chǔ)來說這些目標(biāo)也是陌生的，因?yàn)榘闹?0年來從未經(jīng)歷過如此大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)衰退。截至本月收盤，澳元兌美元報(bào)0.6667，月漲幅2.38%。
（澳元兌美元日線圖）

新西蘭聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)大QE規(guī)模

新西蘭聯(lián)儲(chǔ)利率決議宣布，將基準(zhǔn)利率維持在0.25%不變，符合市場預(yù)期。但新西蘭聯(lián)儲(chǔ)還宣布將資產(chǎn)購買計(jì)劃推高至600億紐元，并對(duì)負(fù)利率敞開大門。

新西蘭聯(lián)儲(chǔ)此次將寬松規(guī)模擴(kuò)大近一倍至600億紐元，此前為370億紐元。該聯(lián)儲(chǔ)表示，擴(kuò)張的目標(biāo)是迅速地削減借貸成本，量化寬松計(jì)劃包括通脹掛鉤債券。擴(kuò)張LSAP計(jì)劃是最有效的刺激措施，準(zhǔn)備向LSAP計(jì)劃增加其他資產(chǎn)。

新西蘭聯(lián)儲(chǔ)還指出，在可預(yù)見的未來將維持較低利率。準(zhǔn)備好進(jìn)一步下調(diào)現(xiàn)金利率。負(fù)官方現(xiàn)金利率未來將成為一個(gè)選擇。金融機(jī)構(gòu)尚未準(zhǔn)備好應(yīng)對(duì)負(fù)的官方現(xiàn)金利率，重申將在2021年初前保持官方現(xiàn)金利率在0.25%的前瞻性指引。

對(duì)于經(jīng)濟(jì)，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)稱經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)偏向下行。預(yù)計(jì)2020年第二季度GDP萎縮21.8%，預(yù)計(jì)2021年第一季度年通脹率為-0.4%，預(yù)計(jì)零售利率將進(jìn)一步下降。新西蘭聯(lián)儲(chǔ)致力于實(shí)現(xiàn)就業(yè)和通脹目標(biāo)，需要采取更多刺激措施來支撐中期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、就業(yè)和通脹。

此前，外媒調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家就普遍表示，在5月利率決策聲明上，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將提到大幅增加國債購買量，在政府增加借款的時(shí)期，這將作為主要工具來維持較低的市場利率。利率決議后的第二天，新西蘭政府還將公布預(yù)算，量化其增加借貸的需求。

截至本月收盤，紐元兌美元報(bào)0.6205，月漲幅1.27%。
（紐元兌美元日線圖）