匯通財經(jīng)APP訊——全球仍在努力抗擊新冠疫情，但債市和匯市看似已度過疫情沖擊。在避險數(shù)周之后，投資者重回冒險模式。最具象征性的指標(biāo)可能是美元，這個在拋售最嚴(yán)重時期最為搶手的資產(chǎn)，如今已連續(xù)第三周下跌。

印尼債券--新興市場風(fēng)險偏好的晴雨表--已抹去跌幅。盡管國際局勢摩擦升溫，但人們對經(jīng)濟(jì)重開的樂觀情緒日漸升溫。

Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management駐東京的首席基金經(jīng)理Kiyoshi Ishigane表示，圍繞這場疫情的悲觀情緒似乎正在從市場中消失。盡管許多國家推出了大規(guī)模財政刺激措施，并實施寬松貨幣政策，但進(jìn)一步的政府支出仍已計劃或考慮。

以下三個圖表顯示投資者風(fēng)險意愿再度回升：

美元



隨著全球經(jīng)濟(jì)開始恢復(fù)，美元失去了一些避險吸引力。彭博美元即期匯率指數(shù)勢將連續(xù)第三周下跌，這將是10月以來的最長連跌走勢。

自3月跌至紀(jì)錄低點以來，美債收益率已上升大約0.5個百分點， VIX指數(shù)接近三個月低點。

新西蘭銀行策略師Jason Wong周四在報告中寫道，美元與風(fēng)險偏好呈反周期關(guān)系，因此美元近期的部分跌勢可以歸因于風(fēng)險偏好回升。如果風(fēng)險偏好進(jìn)一步回升、再加上全球經(jīng)濟(jì)指標(biāo)改善，美元應(yīng)會進(jìn)一步走軟。

澳元



澳元自4月底以來已上漲超過7%，追隨大宗商品價格走高。初步跡象表明中國經(jīng)濟(jì)可能已經(jīng)觸底，這強(qiáng)化了進(jìn)一步上漲的預(yù)期，交易員基于煤炭和鐵礦石需求回升預(yù)期建立頭寸。澳元兌美元周五升至0.7013，為1月初以來最高水平。

AMP Capital Investors Ltd.駐悉尼的動態(tài)市場主管Nader Naeimi表示，澳元到年底可能會觸及0.80。越來越多的證據(jù)表明，4月是經(jīng)濟(jì)活動的底部，經(jīng)濟(jì)增長動能已經(jīng)明確調(diào)整，并且將會繼續(xù)。

新興市場債券


風(fēng)險偏好的另一個風(fēng)向標(biāo)--發(fā)展中國家債市也再度獲得青睞。彭博巴克萊債券指數(shù)自3月份跌至16個月低位以來已攀升超過8％。

全球基金正轉(zhuǎn)向新興亞洲債券，因收益率是美債的數(shù)倍，這樣的吸引力令投資者難以拒絕。本周拍賣的印尼盾債券吸引了創(chuàng)紀(jì)錄的投標(biāo)，反映出對地區(qū)證券的需求增強(qiáng)。

澳新銀行亞洲研究主管Khoon Goh表示，隨著全球風(fēng)險偏好的改善、以及經(jīng)濟(jì)活動最糟糕時期已經(jīng)過去的跡象，外國投資者開始回流亞洲。在過去幾個月中我們看到大規(guī)模拋售之后，目前倉位可能較少，因此有可能有更多的資金回流。

但是，有人士提醒風(fēng)險偏好推動的進(jìn)一步上漲空間可能甚微。

野村國際駐香港的新興亞洲策略師Albert Shau-Lun Leung表示，市場仍然存在一些不確定因素，例如國際緊張局勢。即使金融市場混亂已經(jīng)平息，大多數(shù)全球經(jīng)濟(jì)體的增長仍將比趨勢弱得多。