匯通財(cái)經(jīng)APP訊——北京時(shí)間周六（6月13日），美元收漲，得益于逢低買盤以及美債收益率走高推動(dòng)，美元指數(shù)刷新6月4日以來(lái)高點(diǎn)至97.45，為一個(gè)月來(lái)首次實(shí)現(xiàn)周上漲。避險(xiǎn)日元和瑞郎因美股反彈而下跌。一位紐約交易員稱，對(duì)季末資金面的憂慮提振美元，市場(chǎng)有傳言稱，隨著3月掉期交易項(xiàng)下的貸款到期，美國(guó)以外國(guó)家的央行可能需要買入美元。


美國(guó)銀行全球研究的分析師在周五報(bào)告中寫道，“我們?nèi)匀豢春妹涝?，因預(yù)期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟，而且隨著經(jīng)濟(jì)的重啟，新冠病毒感染率還會(huì)上升”

投資者正在為下周一系列關(guān)鍵事件做準(zhǔn)備，包括關(guān)于歐盟復(fù)蘇基金的討論、英退磋商、英國(guó)央行和瑞典央行政策會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾也將在參議院金融委員會(huì)就聯(lián)儲(chǔ)的半年度報(bào)告作證。

美聯(lián)儲(chǔ)不到萬(wàn)不得已將不考慮負(fù)利率政策

美聯(lián)儲(chǔ)本周政策決議一如預(yù)期釋放了繼續(xù)維持強(qiáng)力寬松政策力度的預(yù)期，其“點(diǎn)陣圖”更是顯示基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率的下限會(huì)到2022年底前都一直維持在0水平。

然而，在寬松政策一攬子行動(dòng)中，美聯(lián)儲(chǔ)偏偏留了一手，那就是所謂的“負(fù)利率”政策一直沒(méi)有被提上議事日程，而美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在面對(duì)媒體講話時(shí)也對(duì)此三緘其口。

不到萬(wàn)不得已，美聯(lián)儲(chǔ)仍然在這一新型政策措施上采取了相對(duì)謹(jǐn)慎帶有保留空間的姿態(tài)。今年5月，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾就在公開講話中稱，負(fù)利率政策并不適合美國(guó)的國(guó)情。

并且，基于此前在其他經(jīng)濟(jì)體中施行的經(jīng)驗(yàn)，負(fù)利率本身也是一把雙刃劍，帶有不可小覷的副作用，因此美聯(lián)儲(chǔ)各位同僚經(jīng)過(guò)討論后都覺得它尚不適合在美國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下全面實(shí)施。

截止本周收盤，美元指數(shù)報(bào)97.10，周漲幅0.15%。

歐洲消費(fèi)持續(xù)下降加大經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇難度，低通脹可能促使歐洲央行擴(kuò)大寬松

疫情促使歐洲經(jīng)濟(jì)面臨失去大量消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)。歐洲家庭已經(jīng)將數(shù)千億歐元的資金存入銀行賬戶，盡管許多國(guó)家的商店已經(jīng)重新開門營(yíng)業(yè)，但調(diào)查顯示，在失業(yè)率不斷上升和第二波疫情的威脅下，幾乎沒(méi)有跡象表明人們準(zhǔn)備大肆消費(fèi)。

這加大了歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閲?guó)內(nèi)需求的推動(dòng)力不夠強(qiáng)勁。今年3月和4月，歐元區(qū)四大經(jīng)濟(jì)體的家庭存款增長(zhǎng)了1000億歐元（合1140億美元），是過(guò)去10年平均增速的三倍。


消費(fèi)占?xì)W洲GDP的一半以上，對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇至關(guān)重要。第一季度約三分之二的萎縮便是由消費(fèi)下降造成的。

預(yù)計(jì)2020年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將萎縮8.7%，之后兩年將分別增長(zhǎng)5.2%和3.3%。而消費(fèi)不足可能會(huì)延緩經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，這可能也會(huì)促進(jìn)黃金的需求。


不過(guò)消費(fèi)不足可能會(huì)導(dǎo)致歐元區(qū)低通脹的狀況持續(xù)。對(duì)此歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家周四表示，央行內(nèi)部在疫情響應(yīng)政策上有高度共識(shí)，鑒于低通脹，資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃是有理的。

6月4日歐洲央行剛剛決定將應(yīng)對(duì)疫情的緊急資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃規(guī)模由7500億歐元擴(kuò)大至1.35萬(wàn)億歐元，并將購(gòu)債期限延長(zhǎng)到2021年6月。在拉加德看來(lái)，購(gòu)債是當(dāng)前歐洲央行的最優(yōu)貨幣政策工具，有助于歐元區(qū)重回疫情前的通脹軌跡。

歐盟統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，5月歐元區(qū)通脹率僅為0.1%，為2016年6月以來(lái)最低水平。歐洲央行預(yù)測(cè)，今年歐元區(qū)通脹率將僅為0.3%。

基于此分析人士認(rèn)為未來(lái)歐洲央行可能會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買。一旦歐洲經(jīng)濟(jì)逐漸擺脫疫情的影響，持續(xù)巨量的寬松措施可能會(huì)引發(fā)通脹上升。

歐元吸引力增強(qiáng)，短期有望挑戰(zhàn)1.15

北歐斯安銀行(SEB)的高級(jí)外匯策略師稱，即將到來(lái)的2021年至2027年歐盟長(zhǎng)期預(yù)算，再加上歐盟復(fù)蘇工具（總計(jì)1.85億歐元）和國(guó)家財(cái)政擴(kuò)張（例如德國(guó)），可能會(huì)增加歐洲債務(wù)和股票市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒。股市中的資金流向可能會(huì)對(duì)歐元兌美元未來(lái)產(chǎn)生重大影響。

風(fēng)險(xiǎn)偏好的持續(xù)改善應(yīng)該將資金從避險(xiǎn)美元引回歐元。截止本周收盤，歐元兌美元報(bào)1.1256，周跌幅0.32%。
（歐元兌美元日線圖）

野村證券的分析師Jordan Rochester稱：“短期內(nèi)我們將關(guān)注3月份高點(diǎn)1.1450-1.15。與歐元區(qū)相比，美國(guó)對(duì)銀行業(yè)、全球貿(mào)易和旅游業(yè)的依賴程度更低，且更容易出現(xiàn)反彈。但是盡管如此，有幾個(gè)利好因素有望推動(dòng)歐元繼續(xù)走強(qiáng)?！?br>
歐元的漲勢(shì)擠壓了那些之前押注歐元的人，并迫使分析師更新預(yù)期，同時(shí)使相當(dāng)一部分人將1.15視為歐元可能達(dá)到的短期目標(biāo)。全球股票市場(chǎng)近來(lái)表現(xiàn)強(qiáng)勁，提振了風(fēng)險(xiǎn)敏感貨幣，而歐洲股市卻跑贏了美國(guó)股市，并因近期歐元兌美元上漲也受到關(guān)注。但是，現(xiàn)在股市走勢(shì)很大程度上取決于投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的發(fā)展方式，以及美國(guó)和歐洲之間經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的相對(duì)快慢。

不過(guò)，德國(guó)商業(yè)銀行外匯策略主管Ulrich Leuchtmann警告：“歐元兌美元的反彈可能會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)暫停。歐盟對(duì)復(fù)蘇基金的討論，以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)最初的快速?gòu)?fù)蘇，都可能暫時(shí)掩蓋了中期爭(zhēng)議。因此，我們預(yù)計(jì)歐元兌美元年底前將交投于1.14附近，只有到2021年，才能升至稍微低于1.20的位置?！?br>

英歐談判進(jìn)展

英國(guó)和歐盟將加快貿(mào)易談判速度，英國(guó)首相約翰遜和歐盟委員后主席馮德萊恩計(jì)劃6月15日舉行會(huì)談，英歐雙方將從6月底開始每周進(jìn)行貿(mào)易談判，共進(jìn)行五輪。

這將是英國(guó)與歐盟領(lǐng)導(dǎo)人就未來(lái)關(guān)系進(jìn)行的首次高級(jí)別會(huì)談。英國(guó)首相約翰遜，歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩及歐洲理事會(huì)主席米歇爾將共同出席峰會(huì)。歐洲消息人士稱，歐盟首席談判代表巴尼耶也將出席會(huì)議。

英國(guó)政府發(fā)言人表示，希望與歐盟制定具體的談判時(shí)間表，在7月展開商討自由貿(mào)易議題。預(yù)計(jì)到7月底止，雙方代表每周分別在倫敦和布魯塞爾密集開會(huì)。但會(huì)議日期要看疫情而定。

英國(guó)周一曾拒絕與歐盟進(jìn)行電話會(huì)議的提議。歐盟首席脫歐談判代表巴尼耶指責(zé)是英國(guó)拒絶就脫歐協(xié)議重點(diǎn)作出妥協(xié)，使會(huì)議無(wú)法進(jìn)行。

按計(jì)劃英國(guó)將在2021年元旦脫歐。之前需要完成商議多項(xiàng)議題，包括邊界，自由貿(mào)易和通關(guān)等問(wèn)題。

據(jù)悉英國(guó)內(nèi)閣官員Michael Gove周五在與歐盟官員的會(huì)談中將正式排除延長(zhǎng)英國(guó)脫歐過(guò)渡期的可能性，英國(guó)計(jì)劃從2021年在與歐盟邊境實(shí)行臨時(shí)的輕度海關(guān)制度，無(wú)論新貿(mào)易協(xié)議屆時(shí)是否達(dá)成。

隨著近期脫歐談判進(jìn)入深水區(qū)，市場(chǎng)需要保持關(guān)注，任何加劇無(wú)協(xié)議脫歐風(fēng)險(xiǎn)的消息都可能推動(dòng)金價(jià)進(jìn)一步走高。

英鎊兌美元短線大概率續(xù)下修

與此同時(shí)，英國(guó)央行進(jìn)一步寬松加碼的預(yù)期也限制英鎊上行空間。道明證券預(yù)計(jì)英國(guó)央行將在6月會(huì)議上進(jìn)一步推出1000億英鎊的量化寬松(QE)政策，且存在采取更大規(guī)模的寬松政策的可能性。截止本周收盤，英鎊兌美元報(bào)1.2540，周跌幅1.01%。
（英鎊兌美元日線圖）

預(yù)計(jì)會(huì)議不會(huì)提供更多細(xì)節(jié)，甚至不會(huì)具體提及負(fù)利率或收益率曲線控制等其他政策選項(xiàng)。股市波動(dòng)導(dǎo)致短期英鎊前景充滿不確定性，因英鎊仍對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好高度敏感，讓市場(chǎng)失望的結(jié)果將打壓英鎊。

荷蘭合作銀行預(yù)計(jì)，歐元兌英鎊最終突破將0.90阻力位，一個(gè)月內(nèi)將延續(xù)上漲至0.91，原因是英鎊仍受到英國(guó)脫歐方面不確定因素的影響。盡管事實(shí)證明過(guò)去數(shù)周在0.90附近遇到強(qiáng)阻力，但除非英國(guó)脫歐談判很快出現(xiàn)一些利好消息，否則歐元兌英鎊一個(gè)月內(nèi)可能會(huì)突破0.91區(qū)域。

該行指出，除近數(shù)月波動(dòng)外，英鎊兌歐元和英鎊兌美元自年初以來(lái)維持下跌，市場(chǎng)對(duì)英國(guó)脫歐維持擔(dān)憂，政府支持率大降，市場(chǎng)擔(dān)憂英國(guó)央行可能會(huì)實(shí)施負(fù)利率，都可能打壓英鎊；由于英國(guó)延期脫歐的可能性不大，且英國(guó)脫歐談判進(jìn)展不順利，預(yù)期明年年初英國(guó)和歐盟似乎在WTO條款談判方面存在較大風(fēng)險(xiǎn)。

法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行稱，由于投資者人氣進(jìn)一步受到影響，英鎊兌美元的前景短期內(nèi)可能惡化。隨著美國(guó)社會(huì)動(dòng)蕩開始緩解，預(yù)計(jì)未來(lái)幾天國(guó)際貿(mào)易緊張局勢(shì)將再度升級(jí)，這可能打壓風(fēng)險(xiǎn)偏好和英鎊，同時(shí)提振美元的避險(xiǎn)吸引力。

日銀本月料對(duì)刺激計(jì)劃按下暫停鍵，美日恐面臨更多下行壓力

一項(xiàng)調(diào)查顯示，在受訪的47位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，有72%的人預(yù)計(jì)，日本央行將在下周會(huì)議上保持政策不變。盡管預(yù)計(jì)央行不會(huì)采取重大舉措，但有半數(shù)分析師預(yù)計(jì)其將以某種形式加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的貸款支持。截止本周收盤，美元兌日元報(bào)107.38，周跌幅2.02%。
（美元兌日元日線圖）

自今年3月份以來(lái)，日本央行承諾無(wú)限量購(gòu)買政府債券，擴(kuò)大了交易所交易基金的購(gòu)買規(guī)模，并推出了貸款計(jì)劃，這些措施的規(guī)模接近7000億美元。

調(diào)查顯示，日本央行現(xiàn)在可以喘口氣了。約有71%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，央行在緩沖經(jīng)濟(jì)方面已經(jīng)做得夠多了。約95%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，疫情不太可能或極不可能將日本推入金融危機(jī)。

在預(yù)測(cè)日本央行將擴(kuò)大貸款支持的分析師中，許多人指出，日本央行計(jì)劃擴(kuò)大與該計(jì)劃有關(guān)的政府貸款是一個(gè)因素。隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好回歸金融市場(chǎng)，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥及其同僚下周將舉行會(huì)議。

日本已經(jīng)在加倍努力推出全球“最大”經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。日本政府和日本央行上個(gè)月罕見地發(fā)表聯(lián)合聲明，承諾合作保護(hù)經(jīng)濟(jì)免受疫情影響。日本首相安倍晉三推出了約2萬(wàn)億美元的刺激措施，黑田東彥則強(qiáng)調(diào)，日本央行將積極購(gòu)買政府債券，以壓低債券收益率。

調(diào)查顯示，約54%的日本央行觀察人士稱，央行實(shí)際上是在將日本債務(wù)貨幣化。另有42%的受訪者表示，通過(guò)聯(lián)合聲明，日本央行向政府運(yùn)營(yíng)直接融資邁出了一步。