匯通財經(jīng)APP訊——6月15日-6月21日當周，重點留意兩大央行動態(tài)。日本央行將公布利率決議并召開發(fā)布會，預計利率決議將是保守的?？紤]到美聯(lián)儲未推出重大政策舉措，日本央行沒有什么展示主動性、并對政策進行調(diào)整的動力。與此同時，英國央行也將公布利率決議以及貨幣政策會議紀要。預計該央行將在下周加大力度應對新冠疫情影響，把債券購買規(guī)模再提高1000億英鎊（1260億美元）。行長安德魯·貝利承諾，決策者隨時準備采取行動應對經(jīng)濟衰退沖擊。

此外，重點關(guān)注OPEC+舉行部長級監(jiān)督委員會會議。這是為了加強協(xié)議執(zhí)行度的協(xié)商，該組織將建議OPEC+就創(chuàng)紀錄減產(chǎn)進行合作，這意味著需要就是否進一步延長協(xié)議進行進一步談判。

周一、周二(6月15日、16日)關(guān)鍵詞：歐元區(qū)4月季調(diào)后貿(mào)易帳，美聯(lián)儲卡普蘭發(fā)表講話，澳洲聯(lián)儲紀要，日本央行決議，IEA公布月度原油市場報告，美聯(lián)儲主席鮑威半年度貨幣政策報告證詞

10:00 中國5月社會消費品零售總額年率
17:00 歐元區(qū)4月季調(diào)后貿(mào)易帳
23:00 美聯(lián)儲卡普蘭發(fā)表講話
次日00:30 美聯(lián)儲戴利就經(jīng)濟復蘇發(fā)表講話



09:30 澳洲聯(lián)儲公布6月貨幣政策會議紀要
11:00 日本央行公布利率決議并召開發(fā)布會
16:00 IEA公布月度原油市場報告
22:00 美聯(lián)儲主席鮑威爾在參議院銀行委員會舉行線上聽證會之前，就半年度貨幣政策報告向國會作證詞
次日04:00 美聯(lián)儲副主席克拉里達就經(jīng)濟和政策前景發(fā)表講話

周一數(shù)據(jù)相對清淡，重點留意歐元區(qū)4月季調(diào)后貿(mào)易帳。據(jù)歐盟公布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，歐元區(qū)GDP環(huán)比下降3.8%，創(chuàng)下1995年以來最大的季度跌幅。而且，全年的經(jīng)濟都將不容樂觀。根據(jù)5月歐盟發(fā)布的預測顯示，今年歐盟經(jīng)濟整體將萎縮7.4%。

此前，中國企業(yè)曾是歐盟的重要投資來源，然而在最新政策下，歐盟吸引的中資可能將進一步減少。另外，中企在歐盟持有的資產(chǎn)占比也從2.5%大幅提高至9.5%。

周二亞洲時段，先留意澳洲聯(lián)儲公布6月貨幣政策會議紀要。在全球主要央行中，澳洲聯(lián)儲當前是少有的與美聯(lián)儲一樣，對負利率政策頗為排斥的央行之一。

雖然在該央行的政策工具包中還有其他選項，但仍不能完全排除澳洲聯(lián)儲轉(zhuǎn)向負利率的可能性。澳洲聯(lián)儲可能會先加強其前瞻指引，加大債券購買力度，降低三年期收益率目標或?qū)⒛繕诉M一步擴大至更長期限的收益率。

澳洲聯(lián)儲在6月決議中，維持現(xiàn)金利率目標在0.25%不變，表示在實現(xiàn)充分就業(yè)以及通脹目標取得進展之前，不會提高現(xiàn)金利率。澳洲聯(lián)儲還指出，如有必要將擴大債券的購買規(guī)模，將在需要的情況下維持寬松的貨幣政策。

緊接著，日本央行將公布利率決議并召開發(fā)布會。市場普遍預計利率決議將是保守的?？紤]到美聯(lián)儲未推出重大政策舉措，日本央行沒有什么展示主動性、并對政策進行調(diào)整的動力。

雖然最近市場出現(xiàn)動蕩，這可能會導致一些人呼吁在日元走強的情況下強化前瞻性指引，但認為這是不必要的。此外，日本國債收益率也交投在可容忍的水平附近。

日本央行在下周的政策會議上料將不會擴大刺激計劃，且近幾個月推出的一連串緩解新冠危機的工具也預料不會有重大改變。但行長黑田東彥料將強調(diào)，央行決心持續(xù)向市場注入大量資金，以幫助企業(yè)存活并保住員工飯碗。

雖然日本央行會對經(jīng)濟前景面臨的風險發(fā)出警告，但可能會維持其經(jīng)濟評估，即經(jīng)濟將逐步從疫情帶來的打擊中復蘇。日本央行在2016年率先推出收益率曲線控制（YCC），承諾引導短期利率在負0.1%、長期借貸成本在零附近。

當時，其他央行認為日本央行這一政策表明，日本迫切想通過極端措施來刺激增長。目前，設(shè)定收益率目標吸引到廣泛興趣，因為新冠病毒大流行迫使全球多家央行降息至近零水平。

歐洲時段，IEA將公布月度原油市場報告。該機構(gòu)在“2020年全球能源報告”中指出，目前的疫情大流行首先是一場全球衛(wèi)生危機，遏制措施的能源使用份額從3月中旬的5%躍升至4月中旬的50%。

數(shù)據(jù)顯示，全球能源需求在2020年第一季度下降了3.8%。全球煤炭需求受到的打擊最大，與2019年第一季度相比下降了近8%。

石油需求也受到了強烈的打擊，第一季度下降了近5%，主要是因為機動性和航空業(yè)的下降，這兩個行業(yè)占全球石油需求的近60%。大流行對天然氣需求的影響較為溫和，約為2%。

由于數(shù)月來對流動性以及社會和經(jīng)濟活動的限制而導致的全球大范圍衰退導致能源需求收縮了6%，按百分比計算是70年來最大的，按絕對值計算也是有史以來最大的。

最后，重點關(guān)注晚間美聯(lián)儲主席鮑威爾在參議院銀行委員會舉行線上聽證會之前，就半年度貨幣政策報告向國會作證詞。美聯(lián)儲委員會12日發(fā)布半年度貨幣政策報告指出，美聯(lián)儲將維持聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間在超低水平，并使用所有工具支持美國經(jīng)濟。

報告說，受新冠疫情及防控措施影響，今年上半年美國經(jīng)濟活動出現(xiàn)前所未有的下滑，勞動力市場嚴重惡化。在國內(nèi)外經(jīng)濟活動中斷影響下，很多企業(yè)暫?；蛉∠顿Y計劃，多數(shù)企業(yè)無法獲得貸款，市場流動性極度缺乏。

為應對疫情沖擊，美聯(lián)儲3月份將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)到零至0.25%的超低水平，并宣布“無上限”量化寬松政策。美聯(lián)儲在報告中重申，將繼續(xù)維持此利率區(qū)間直至確信經(jīng)濟已渡過難關(guān)，并承諾使用所有工具支持美國經(jīng)濟實現(xiàn)最大就業(yè)和價格穩(wěn)定兩大目標。

美聯(lián)儲預計，今年第二季度美國實際個人消費支出將繼續(xù)大幅下滑。由于個人消費占美國經(jīng)濟總量約70%，當季美國實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）將大幅收縮。今年第一季度，美國GDP按年率計算下滑5%，其中個人消費降幅為6.8%。

美聯(lián)儲10日結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議，宣布維持聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間不變。同時，美聯(lián)儲發(fā)布最新一期經(jīng)濟前景預期，預計今年美國實際GDP將收縮6.5%，失業(yè)率將升至9.3%。美聯(lián)儲還預計，到2022年聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間將維持在目前水平。

周三(6月17日)關(guān)鍵詞：日本5月貿(mào)易帳，英國5月CPI年率，加拿大5月CPI年率，OPEC月報

待定 OPEC公布月度原油市場報告（月報具體公布時間待定，一般于北京時間18-20點左右公布）

日內(nèi)先留意日本5月貿(mào)易帳?；仡櫞饲?，日本4月貿(mào)易帳下滑9665億日元，不及市場預期。根據(jù)日本財務(wù)省此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，日本出口已經(jīng)連續(xù)17個月同比下降，4月份日本出口額降幅擴大至21.9%。全球需求驟降導致汽車及汽車部件出口減少是拖累日本出口大幅下降的主要原因。

日本旅游相關(guān)產(chǎn)業(yè)受疫情影響最突出。日本政府觀光局的數(shù)據(jù)顯示，2月和3月訪日外國人數(shù)同比下降58.3%和93%，4月份降幅擴大至99.9%。日本“旅游立國”戰(zhàn)略遭受嚴重打擊。

隨著國外游客驟減，日本國民出行也急劇下降，4月份入住旅館和酒店的日本人同比下降71.1%。旅游及相關(guān)服務(wù)業(yè)營業(yè)額驟降，很多中小企業(yè)經(jīng)營陷入困難，破產(chǎn)企業(yè)呈快速增加之勢。日生基礎(chǔ)研究所預測說，二季度日本經(jīng)濟降幅按年率計算可能在20%以上，超過2008年國際金融危機發(fā)生后創(chuàng)下的下跌記錄。

其次是英國5月CPI年率。該國4月CPI下滑0.2%，整體通脹率降至2016年8月以來的最低水平，新冠病毒疫情的爆發(fā)和上個月能源價格下滑的沖擊令通脹壓力進一步走軟。

英國國家統(tǒng)計局6月12日公布的數(shù)據(jù)顯示，英國4月GDP大幅下滑20.4%，是1997年有月度紀錄以來最大跌幅。為遏制新冠肺炎疫情蔓延，英國自3月23日開始采取“封鎖”措施。

受疫情的影響，服務(wù)業(yè)，工業(yè)生產(chǎn)和建筑業(yè)都出現(xiàn)了有紀錄以來的最大下滑。該統(tǒng)計局表示，4月出現(xiàn)的經(jīng)濟降幅是2009年金融危機期間的三倍，相當于經(jīng)濟總增加值(GVA)損失了約300億英鎊。

周四(6月18日)關(guān)鍵詞：新西蘭第一季度GDP，澳大利亞5月失業(yè)率，OPEC+舉行部長級監(jiān)督委員會會議，歐盟峰會舉行，英國央行公布利率決議以及貨幣政策會議紀要

待定 OPEC+舉行部長級監(jiān)督委員會會議
待定 歐盟峰會舉行(6/18-6/19日)
19:00 英國央行公布利率決議以及貨幣政策會議紀要
21:00 英國央行副行長布羅德本特和貨幣政策委員會外部成員Tenreyro參加了一個有關(guān)家庭宏觀審慎監(jiān)管的小組討論

日內(nèi)重點關(guān)注OPEC+舉行部長級監(jiān)督委員會會議。這是為了加強協(xié)議執(zhí)行度的協(xié)商，OPEC+還同意一個名為聯(lián)合部長級監(jiān)督委員會（JMMC）的小組在2020年底前每月開會一次。

消息人士稱，下周由OPEC牽頭的評估石油市場狀況的小組會議將建議OPEC+就創(chuàng)紀錄減產(chǎn)進行合作，這意味著需要就是否進一步延長協(xié)議進行進一步談判。

OPEC+上周六同意，將減產(chǎn)970萬桶/日——相當于新冠疫情爆發(fā)前全球需求的10%——的行動延長至7月底。自4月以來，減產(chǎn)已經(jīng)幫助油價上漲了逾一倍。

OPEC+消息人士稱，盡管此輪會議周期比過去更頻繁，但JMMC的權(quán)限仍是為OPEC+提供建議。這意味著，不會立即做出延長減產(chǎn)協(xié)議的任何決定。

JMMC由OPEC成員國阿爾及利亞、科威特、委內(nèi)瑞拉、尼日利亞、伊拉克、阿拉伯聯(lián)合酋長國和沙特阿拉伯，以及非OPEC國家俄羅斯和哈薩克斯坦組成。

JMMC將關(guān)注的一個問題是，那些沒有兌現(xiàn)其減產(chǎn)配額的國家是否可以做得更多。OPEC+上周六要求尼日利亞和伊拉克等國在7-9月期間額外減產(chǎn)來彌補之前的減產(chǎn)不足。

此外，歐盟峰會也是市場關(guān)注焦點，預計英國脫歐問題仍是重點討論的議題。越來越多的跡象顯示，12月31日“脫歐”過渡期結(jié)束時，英國有可能在沒有與歐盟簽訂任何貿(mào)易協(xié)定的情況下離開。

2020年12月31日之后，歐盟貿(mào)易協(xié)定將不再適用于英國。在未來幾個月中，確保英國與歐盟以及逐步與其他主要貿(mào)易伙伴簽署自由貿(mào)易協(xié)定將是重中之重。

英國已經(jīng)宣布了明年初正式“脫歐”后的全球關(guān)稅制度，試圖為全球企業(yè)向英國出口提供便利。英歐雙方已經(jīng)針對“脫歐”后的未來關(guān)系展開三輪談判，但并無過多進展。

歐盟方面已經(jīng)警告，如果第四輪談判仍無突破，談判將陷入僵局。越來越多的跡象顯示，12月31日“脫歐”過渡期結(jié)束時，英國有可能在沒有與歐盟簽訂任何貿(mào)易協(xié)定的情況下離開。

歐洲時段，英國央行將公布利率決議以及貨幣政策會議紀要。預計該央行將在下周加大力度應對新冠疫情影響，把債券購買規(guī)模再提高1000億英鎊（1260億美元）。行長安德魯·貝利承諾，決策者隨時準備采取行動應對經(jīng)濟衰退沖擊。

根據(jù)調(diào)查，英國央行貨幣政策委員會周四料將一致通過把資產(chǎn)購買目標提高到7，450億英鎊，維持基準利率在0.1%不變。部分經(jīng)濟學家預計資產(chǎn)購買規(guī)模會提高2，000億英鎊。

英國經(jīng)濟在4月萎縮超20%，相當于損失了大約18年來的經(jīng)濟產(chǎn)出。貝利周五接受電視采訪時重申，隨時準備采取更多行動來支持經(jīng)濟。貝利稱，英國仍處于危機之中，不過盡管經(jīng)濟萎縮幅度“巨大”，卻基本符合英國央行預測。他補充說，已經(jīng)有經(jīng)濟在緩慢復蘇的跡象。

一些經(jīng)濟學家預計英國央行將在今年晚些時候把利率降至零。這將加劇人們對最終實施負利率的猜測，央行目前正評估這項政策。不過這仍在很大程度上被視為最后的選擇，經(jīng)濟學家們認為更可能的選擇是增加資產(chǎn)購買規(guī)模，調(diào)整英國央行的貸款計劃，或針對特定債券市場利率采取某種形式的收益率曲線控制措施。

周五(6月19日)關(guān)鍵詞：日本5月CPI，英國5月零售銷售，美國第一季度經(jīng)常帳，加拿大4月零售銷售

22:15 美國波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫就經(jīng)濟前景發(fā)表講話
次日04:00 美國6月19日當周石油鉆井總數(shù)

日內(nèi)先留意日本5月CPI數(shù)據(jù)。日本央行行長黑田東彥曾指出，日本經(jīng)濟可能仍處于嚴峻狀態(tài)，通脹將減弱。日本貨幣政策極為寬松，但卻陷入長期處于低通脹階段。

自上世紀90年代泡沫破滅，日本央行逐步開啟非常規(guī)貨幣政策，包括下調(diào)基準利率至0％、開啟量化寬松。2008年次貸危機以來，日央行通過量化質(zhì)化寬松）、負利率等方式，注入了大量流動性。

新冠疫情爆發(fā)前，日央行資產(chǎn)負債表規(guī)模已超過570萬億日元，是2000年的近6倍。而在此期間，日本通脹水平不僅沒有明顯走高，反而陷入長期低通脹的局面（2000年至2019年，日本的平均通脹率只有0.1％，平均核心通脹率只有不到0.1％）。

接著留意英國5月零售銷售年率。此前數(shù)據(jù)顯示，英國5月零售銷售同比下降5.9%，降幅較4月份創(chuàng)紀錄的19.1%大幅放緩，因疫情限制措施放松和更多消費者轉(zhuǎn)向在線購物。不過，這仍然是自1995年調(diào)查開始以來的第二大降幅。

非食品類商品的在線消費同比增長了60%，盡管BRC警告說，這并不一定意味著在6月15日允許非必要的商店重新開張時，顧客會涌回商業(yè)街。BRC首席執(zhí)行官海倫·迪金森說：“消費者信心不足和社會距離規(guī)則可能會阻礙銷售?！?