匯通財經(jīng)APP訊——周一（6月29日），受美國國內(nèi)原油產(chǎn)量連續(xù)11周錄得下滑后再度錄得增長、疫情不確定性引發(fā)市場擔(dān)憂等因素影響，國際油價上周收跌，原油市場整體回落。截止上周收盤，美原油報38.16美元/桶，周跌幅3.39%；布倫特原油報40.09美元/桶，周跌幅1.35%。

美國石油鉆井機(jī)數(shù)量持續(xù)下降，庫存增加

上周，美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)減少1座至188座，油氣鉆機(jī)總數(shù)減少1座至265座。美國原油庫存量5.407億桶，比前一周增加144.2萬桶；美國汽油庫存總量2.553億桶，比前一周減少167.3萬桶；餾分油庫存量為1.747億桶，比前一周增加24.9萬桶。

5月OPEC產(chǎn)量下降，較上月減少630萬桶/日至2420萬桶/日

5月OPEC產(chǎn)量下降，沙特產(chǎn)量為848.2萬桶/日，較上月減少316.0萬桶/日；伊朗產(chǎn)量為197.8萬桶/日，較上月增加0.5萬桶/日；委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量為57.0萬桶/日，較上月減少5.4萬桶/日；利比亞產(chǎn)量為8.2萬桶/日，與上月保持不變。

供需、庫存端不確性增加，持續(xù)關(guān)注減產(chǎn)執(zhí)行情況和疫情進(jìn)展

供應(yīng)端方面

OPEC+減產(chǎn)繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，5月減產(chǎn)執(zhí)行不到位的尼日利亞、安哥拉、加蓬、文萊等OPEC成員國已向OPEC提交了彌補(bǔ)減產(chǎn)配額的計劃，且俄羅斯將烏拉爾原油出口削減至10 年來最低。不過EIA公布美國國內(nèi)原油產(chǎn)量連續(xù)11周錄得下滑后再度錄得增長，此前產(chǎn)量增加50萬桶至1100萬桶/日。

需求端方面

歐元區(qū)制造業(yè)PMI大幅改善，推動了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期， 且歐美持續(xù)放寬疫情管制，市場對需求恢復(fù)存在信心，但美國疫情新增病例持續(xù)增加，抑制了需求預(yù)期。

庫存方面

美國原油庫存連續(xù)3周錄得增長，創(chuàng)歷史新高，俄克拉荷馬州庫欣原油庫存連續(xù)7周錄得下滑，墨西哥灣沿岸原油庫存升至歷史新高，庫存高位仍難改善。

此外，上周國際貿(mào)易協(xié)議的不確定性使市場情緒一度承壓，疫情二次爆發(fā) 的潛在風(fēng)險也引發(fā)市場擔(dān)憂，美國原油庫存高企，需求疲軟，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)尚需時日，市場走向仍需繼續(xù)關(guān)注。

投資建議

建議石化如下配置：

第一、首選輕烴裂解相關(guān)的衛(wèi)星 石化和東華能源；
第二、國有和民營煉化企業(yè)；
第三、煤制烯烴中的 優(yōu)秀企業(yè)寶豐能源；
第四、受沖擊最小的海洋油服里的中海油服和海油工程。

化工建議重點配置三大白馬萬華、華魯和揚農(nóng)。其他主線就 是生活必需的維生素添加劑企業(yè)如浙江醫(yī)藥、新和成和安迪蘇等，以及殺蟲劑的揚農(nóng)、長青、利民和海利爾等。

風(fēng)險提示：地緣政治風(fēng)險，國際關(guān)系緊張，美國產(chǎn)量增速過快。











來源：光大證券