匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四（7月9日）上海黃金交易所公布了第6期行情月報(bào)。

總體而言，6月黃金白銀上漲，全球巨量寬松疊加疫情二次蔓延風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)了貴金屬價(jià)格上漲。相比于5月，黃金的表現(xiàn)優(yōu)于白銀，主要是經(jīng)濟(jì)重啟后部分國家病例激增引發(fā)了對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂情緒，避險(xiǎn)情緒重新回歸主導(dǎo)地位，因此推動(dòng)金價(jià)走高。

和此前多份報(bào)告反映的情況一致，黃金交割量仍明顯高于白銀。但值得一提的是白銀的交易越發(fā)集中在頭部幾家機(jī)構(gòu)。前四大白銀交易機(jī)構(gòu)交易占比超過60%，后六位機(jī)構(gòu)的交易占比之和甚至都不及第一位的Jump Trading。浦發(fā)銀行在6月發(fā)力，白銀成交量2020年以來首度突破15%，其中代理成交量也是2020年迄今首度突破20%。

鉑金在6月成交量略有回升，但是代理成交量繼續(xù)遠(yuǎn)高于自營成交量，工商銀行一家的代理成交量超過所有自營成交量之和。同時(shí)自營成交量主要靠上海賀利氏推動(dòng)，交易占比超過85%，也凸顯出自營成交量不足。


成交量來看，成交量最大的幾個(gè)品種依次是Ag（T+D）、詢價(jià)PAg99.99、詢價(jià)Au99.99、Au（T+D）、上海銀SHAG。Ag（T+D）成交量依然以絕對的優(yōu)勢位居榜首，自上海黃金交易所推出周報(bào)和月報(bào)以來，該品種一直以絕對的優(yōu)勢位于成交量之首。

白銀連續(xù)第二個(gè)月保持較高的成交量，前五大交易品種有三個(gè)是白銀，這和5月的情況一致。從月度漲幅看，白銀主要交易品種Ag（T+D）成交量漲幅放緩，僅錄得5.06%，但是其他兩個(gè)品種均錄得較大的漲幅。黃金的成交量有所回升，詢價(jià)Au99.99和Au（T+D）分別錄得25.34%和14.30%的增幅。


從黃金成交量來看，浦發(fā)銀行6月重回榜首，同時(shí)也是唯一一個(gè)在買入量和賣出量方面均占比超過10%的機(jī)構(gòu)，平安銀行緊隨其后。

黃金的成交集中度僅有59.50%，較5月略有回升，盡管仍處于平均水平附近，但總體而言集中度較低。


鉑金的交易集中度較高，其中自營買入集中度是100%?？傮w而言，在6月鉑金的成交量略有回升，但是代理買入量繼續(xù)遠(yuǎn)超自營買入量。整個(gè)6月上海賀利氏一直是自營買入的主要推動(dòng)者，無論是周報(bào)數(shù)據(jù)還是月報(bào)數(shù)據(jù)，均高于85%，此前數(shù)月霸榜的貴研金屬在6月的占比僅為1.53%。

工商銀行繼續(xù)是代理買入量最高的機(jī)構(gòu)，占比高達(dá)51.85%，工商銀行的代理買入量超過了自營買入量之和，占總體成交量的36.69%。


白銀交易方面，量化交易機(jī)構(gòu)Jump trading仍以絕對的優(yōu)勢位居榜首，交易占比高達(dá)21.83%。但是在6月浦發(fā)銀行在白銀成交量方面發(fā)力，這使得浦發(fā)銀行的交易占比高達(dá)16.32%，2020年以來首度超過15%。工商銀行和平安銀行緊隨其后，成交量占比均超過10%，這使得6月白銀成交集中度高達(dá)78.68%，遠(yuǎn)高于黃金的只有近60%。但是相比于5月集中度略有下降，5月白銀交易集中度超過80%。

值得一提的是盡管白銀的交易集中度很高，但是前四大機(jī)構(gòu)占據(jù)其中60%，第四名至第十名的成交總量僅略微高于浦發(fā)銀行，低于Jump trading，進(jìn)一步呈現(xiàn)出明顯兩極分化的態(tài)勢。

從自營代理角度來看，黃金仍以自營成交為主，自營代理比為2.92，較5月2.6略有上升。

白銀和鉑金則以代理成交為主，且相比較而言，隨著近期鉑金的代理成交量不斷的上升，鉑金的代理成交占比甚至略高于白銀。


具體來看，浦發(fā)銀行仍是自營成交量最高的銀行，平安銀行在代理成交方面繼續(xù)占據(jù)最高的份額，高達(dá)21.94%，但是即便如此，浦發(fā)銀行的自營買入量仍是平安銀行代理買入量的近2倍，凸顯出黃金成交量進(jìn)一步向自營買入靠攏。


浦發(fā)銀行在代理買入量方面飆升，2020年占比首度站上20%，工商銀行和平安銀行緊隨其后。


考慮到黃金和白銀分別是自營和代理成交為主，黃金交割比仍明顯高于白銀。6月黃金的交割比依舊疲軟，盡管較5月的26.98%略有回升，但是仍遠(yuǎn)低于2019年平均水平39.33%。


從量價(jià)關(guān)系看，成交量較高的品種容易受到成交量影響，比如Au99.99隨著交易量走高逐步抬升。而成交量較小的品種可能受到同一類品種連帶作用影響，比如Au99.95，盡管成交量較小，但是和Au99.99走勢保持一致。



從月度行情看，黃金白銀上漲，主要是受到流動(dòng)性危機(jī)化解后巨量寬松以及疫情二次蔓延的影響，投資者紛紛涌入貴金屬。相比于而言，6月黃金的漲幅高于白銀，因?yàn)樯蟼€(gè)月白銀受益于工業(yè)需求復(fù)蘇，但是隨著疫情二次蔓延風(fēng)險(xiǎn)，避險(xiǎn)情緒繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)，對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期略有降溫，因此黃金表現(xiàn)更佳。而鉑金因?yàn)榈兔缘男枨笞邉萜＼?，月度跌幅?%。