匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四（7月16日）現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，現(xiàn)報(bào)1810.03美元，跌幅0.01%。

周三因?yàn)橐呙绲倪M(jìn)展疊加高盛等三家大行財(cái)報(bào)大好，推動(dòng)股市上漲，同時(shí)美國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)也明顯改善，因此這使得黃金小幅回落。

但是周三黃金總體維持在1800美元上方，抗跌性明顯，因?yàn)楸M管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善，但是隨著疫情二次蔓延，多數(shù)投資者對(duì)于數(shù)據(jù)改善的可持續(xù)性持懷疑態(tài)度。此外美聯(lián)儲(chǔ)部分官員進(jìn)一步下調(diào)了美國(guó)的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，也對(duì)黃金構(gòu)成支撐。

與此同時(shí)，分析師認(rèn)為，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能慢于歐洲國(guó)家，美元的避險(xiǎn)屬性遭到削弱，因此近期美元走軟，同時(shí)低利率環(huán)境下，投資者從債券轉(zhuǎn)向其他資產(chǎn)，也使得黃金受益。同時(shí)隨著美國(guó)大選臨近，大選的不確定性可能會(huì)加劇市場(chǎng)的波動(dòng)，這可能也會(huì)使得投資者買(mǎi)入黃金以對(duì)沖部分風(fēng)險(xiǎn)。

日內(nèi)關(guān)注美國(guó)零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)和失業(yè)金數(shù)據(jù)。由于就業(yè)和消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的先行指標(biāo)，對(duì)于股市和黃金將產(chǎn)生直接的影響，目前市場(chǎng)預(yù)測(cè)是美國(guó)6月零售銷(xiāo)售月率將從前值17.7下調(diào)至5，如果符合預(yù)期，尤其是在美國(guó)失業(yè)救濟(jì)即將到期之際，可能會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的難度。

同時(shí)關(guān)注歐銀決議。市場(chǎng)預(yù)計(jì)在之前采取一系列非常規(guī)舉措后，歐洲央行將稍作停頓，幾乎肯定將按兵不動(dòng)，以仔細(xì)研究對(duì)抗危機(jī)措施的效力以及不樂(lè)見(jiàn)的副作用。如果歐洲央行傳達(dá)了對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂(lè)觀預(yù)期，將進(jìn)一步削弱美元的避險(xiǎn)屬性，市場(chǎng)需保持關(guān)注。

疫苗希望+高盛財(cái)報(bào)大好，推動(dòng)股市大漲，部分施壓黃金

美國(guó)股市周三收漲，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)6月初以來(lái)最高，因此前公布的新冠候選疫苗早期數(shù)據(jù)令人振奮，且高盛發(fā)布強(qiáng)勁業(yè)績(jī)。

標(biāo)普500指數(shù)上漲0.9%，報(bào)3226.56點(diǎn)；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲0.9%，報(bào)26870.1點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲0.6%，報(bào)10550.49點(diǎn)

周三Moderna上漲6.9%，美國(guó)研究人員周二稱(chēng)，Moderna實(shí)驗(yàn)性新冠疫苗在一項(xiàng)正在進(jìn)行的早期研究中表明其是安全的，全部45名健康志愿者體內(nèi)都出現(xiàn)免疫反應(yīng)。

繼周二美國(guó)莫德納公司公布好消息后，牛津大學(xué)的疫苗試驗(yàn)結(jié)果也將公布，而這一疫苗相比前者可以稱(chēng)得上是“升級(jí)版”。英國(guó)ITV電視臺(tái)政治編輯稱(chēng)，聽(tīng)聞牛津大學(xué)新冠病毒疫苗初步試驗(yàn)將很快傳來(lái)好消息，可能就在周四。

受此影響，與旅游相關(guān)的個(gè)股大漲，標(biāo)普1500航空股指數(shù)大漲超過(guò)10%。標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)第四個(gè)交易日跑贏以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)，這種情況自去年3月華爾街股市開(kāi)始大規(guī)模反彈以來(lái)只出現(xiàn)過(guò)兩次。

Inverness Counsel首席投資策略師Tim Ghriskey表示：“Moderna的消息再次喚醒了所有人，疫情不會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)下去，隧道盡頭出現(xiàn)了一線光亮。這就是為什么你今天看到人們?nèi)绱藦?qiáng)勁地買(mǎi)入那些對(duì)經(jīng)濟(jì)敏感的股票?！?br>
另一個(gè)推動(dòng)股市大漲的原因是高盛股票和債券交易收入猛增93%，推動(dòng)第二季度意外實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)維持債市之舉讓高盛等華爾街三家大行獲益100億美元，暗示美聯(lián)儲(chǔ)的刺激措施將繼續(xù)推動(dòng)資金流入股市，可能會(huì)部分打壓市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求。

近期需繼續(xù)關(guān)注疫苗和股市的進(jìn)展，如果更多的消息令市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒進(jìn)一步緩解，可能會(huì)限制黃金的漲幅。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)改善，但是疫情二次蔓延令市場(chǎng)對(duì)復(fù)蘇的可持續(xù)性存疑

美聯(lián)儲(chǔ)周三發(fā)布的褐皮書(shū)顯示，美國(guó)企業(yè)活動(dòng)在7月初回升，因各州放寬了為控制疫情蔓延的限制措施。這進(jìn)一步提振了投資者熱情。

同時(shí)周三公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月制造業(yè)產(chǎn)出創(chuàng)1947年來(lái)最大增幅，因企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，機(jī)動(dòng)車(chē)生產(chǎn)加速。

6月美國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)了7.2%，較5月份制造業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)3.8%明顯加速。同時(shí)周三紐約州7月制造業(yè)活動(dòng)上升，錄得17.2，好于預(yù)期10。

隨著近期一系列美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，提振了市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，因此也部分施壓金價(jià)。不過(guò)黃金仍持穩(wěn)于1800美元上方，因疫情二次蔓延使得市場(chǎng)對(duì)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能否持續(xù)持懷疑態(tài)度。


周三美國(guó)全國(guó)新冠感染病例持續(xù)激增，俄克拉荷馬州州長(zhǎng)斯提特表示，他確診感染。目前全美日新增病例平均約為6萬(wàn)例。俄克拉荷馬州周三連續(xù)第二日?qǐng)?bào)告新增病例創(chuàng)紀(jì)錄。美國(guó)確認(rèn)病例總數(shù)接近350萬(wàn)，是迄今全球最高的。

隨著感染病例再度猛增，尤其是在人口稠密的南部和西部地區(qū)，這促使這些地區(qū)的一些州要么再次關(guān)閉企業(yè)，要么暫停重啟。美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2月份已經(jīng)陷入衰退。對(duì)此牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國(guó)分析師Oren Klachkin表示，與最初的部分反彈階段相比，制造業(yè)復(fù)蘇的步伐將大大放緩，與疫情相關(guān)的不確定性再度升溫，將增加需求銳減、供應(yīng)鏈中斷和經(jīng)濟(jì)不確定性加劇帶來(lái)的顯著下行風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，盡管連續(xù)兩個(gè)月上漲，但美國(guó)的制造業(yè)產(chǎn)出仍較2月份下降11.1%。同時(shí)制造商對(duì)未來(lái)六個(gè)月的營(yíng)商環(huán)境不那么樂(lè)觀。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美國(guó)第二季企業(yè)支出將出現(xiàn)萎縮，為連續(xù)第五個(gè)季度下降。他們認(rèn)為，美國(guó)第二季度GDP出現(xiàn)了自大蕭條以來(lái)的最大降幅。

低收益率使得投資者開(kāi)始從債市轉(zhuǎn)向黃金尋求避險(xiǎn)

世界黃金協(xié)會(huì)認(rèn)為，由于全球?qū)捤伤鶎?dǎo)致的低利率環(huán)境促使投資者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)較長(zhǎng)期債券、低質(zhì)量債券，或簡(jiǎn)單地用股票或另類(lèi)投資等風(fēng)險(xiǎn)更高的資產(chǎn)取代債券，來(lái)提高其投資組合的風(fēng)險(xiǎn)水平。

因此從長(zhǎng)期看，投資者將無(wú)法獲得過(guò)去幾十年所看到的債券回報(bào)?；诖耍磥?lái)10年，投資者可能會(huì)看到美國(guó)債券的平均復(fù)合年回報(bào)率不到2%(±1%)。

這對(duì)養(yǎng)老基金來(lái)說(shuō)可能尤其具有挑戰(zhàn)性，因?yàn)樵S多基金仍需實(shí)現(xiàn)7%至9%的年回報(bào)率。較低的利率加大了它們與債務(wù)匹配的能力的壓力，并限制了債券降低風(fēng)險(xiǎn)的效力。

在這種情況下，投資者可以考慮用黃金來(lái)替代部分債券敞口。值得一提的是債券一直是世界上規(guī)模最為龐大的資產(chǎn)類(lèi)別，尤其是美國(guó)國(guó)債，一直被視作是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，在市場(chǎng)擔(dān)憂情緒升溫時(shí)受到市場(chǎng)追捧。

但是由于債券的低收益將導(dǎo)致投資者從債券轉(zhuǎn)向黃金，這將對(duì)黃金構(gòu)成支撐。

美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱(chēng)可能會(huì)大幅修正二季度GDP

舊金山聯(lián)儲(chǔ)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在一份新的經(jīng)濟(jì)信件中稱(chēng)，美國(guó)第二季度GDP可能下調(diào)10個(gè)百分點(diǎn)，或上調(diào)最多6個(gè)百分點(diǎn)。

Oscar Jorda、Noah Kouchekinia、Colton Merrill和Tatevik Sekhposyan在周三發(fā)表的信中寫(xiě)道，在像我們目前所經(jīng)歷的這種經(jīng)濟(jì)困難時(shí)期，數(shù)字修正幅度可能很大，很多變，在最需要的時(shí)候進(jìn)一步給經(jīng)濟(jì)前景的衡量蒙上陰影。

盡管從政策角度來(lái)看，對(duì)看上去已經(jīng)是災(zāi)難性的第二季度GDP數(shù)字做修正意義不大，但一旦經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇，這些修正可能會(huì)大大改變形勢(shì)。

誤判復(fù)蘇速度可能會(huì)意味著過(guò)早撤走援助措施。鑒于難以獲得可靠的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)--如2020年5月失業(yè)率所示，穩(wěn)妥起見(jiàn)似乎應(yīng)該謹(jǐn)慎行事。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們估測(cè)第二季度GDP收縮約34%，數(shù)字將于7月30日發(fā)布；5月失業(yè)率為13.3%，排除了許多被錯(cuò)誤分類(lèi)的失業(yè)者，實(shí)際失業(yè)率可能達(dá)到16%左右。

舊金山聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家提到，最初報(bào)告的2008年第四季度GDP為萎縮3.8%，后下調(diào)至萎縮8.4%

周三費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克也表示，美國(guó)未能控制住新冠疫情，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響程度存在高度不確定性。哈克說(shuō)，根據(jù)平均預(yù)測(cè)，今年上半年實(shí)際GDP增長(zhǎng)率可能下降20%，下半年將增長(zhǎng)13%。他說(shuō)，今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)下滑6%左右。

隨著近期美聯(lián)儲(chǔ)傳達(dá)一系列悲觀的預(yù)期，這強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)維持寬松的預(yù)期。

美元疲軟+國(guó)際貿(mào)易擔(dān)憂情緒支撐金價(jià)

德國(guó)商業(yè)銀行表示，由于受到美元疲軟和國(guó)際貿(mào)易緊張情緒的支撐，金價(jià)繼續(xù)在1800美元上方交易。該投行表示，黃金受到美元疲軟的支撐。顯然，美元不再?gòu)拿绹?guó)新增確診病例激增中獲利，這種情況在之前看來(lái)似乎是不可思議的。

事實(shí)上，目前美元似乎直觀的反映了市場(chǎng)對(duì)于疫情更為現(xiàn)實(shí)的看法。德國(guó)商業(yè)銀行分析師卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）指出，由于新確診病例增加，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能會(huì)比其他國(guó)家慢。


他說(shuō)：“最近，在美國(guó)每10萬(wàn)居民中，新發(fā)病例的數(shù)量甚至超過(guò)了巴西。盡管美國(guó)近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善且美國(guó)股市上揚(yáng)，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能會(huì)放緩。”

在地緣政治方面，國(guó)際貿(mào)易緊張局勢(shì)升溫，黃金也將從中獲得支持。弗里奇指出。“國(guó)際貿(mào)易緊張情緒升溫。正如對(duì)黃金ETF的持續(xù)興趣所表明的那樣，在這種環(huán)境下，黃金可能仍將保持需求?！?br>

FXTM：黃金技術(shù)面和基本面依然十分看漲

FXTM分析師認(rèn)為，盡管疫苗的希望和市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒增強(qiáng)，但黃金仍保持在1800美元上方，黃金的定位仍然非?？礉q。

FXTM高級(jí)研究分析師Lukman Otunuga表示：“看來(lái)黃金是從美元貶值中汲取了力量，這可能在本周仍是一個(gè)反復(fù)出現(xiàn)的主題。在日線圖上，技術(shù)面仍然非?？礉q，因?yàn)楦唿c(diǎn)和低點(diǎn)不斷向上修正，這說(shuō)明當(dāng)前黃金的價(jià)格處于看漲通道內(nèi)，同時(shí)黃金處于20日均線上方，且均線總體上處于多頭排列的狀態(tài)。”

Otunuga表示，如果黃金價(jià)格維持在1800美元以上，黃金將測(cè)試1815美元，然后是1825美元/盎司。Otunuga指出，如果金價(jià)跌破1800美元，則支撐位在1765-1780美元左右。

美國(guó)大選或加劇市場(chǎng)的不確定性也部分支撐金價(jià)

周三公布的最新民調(diào)顯示，目前有50%的選民稱(chēng)相信拜登在經(jīng)濟(jì)管理上會(huì)比特朗普干得更好，拜登以52%對(duì)37%的支持率領(lǐng)先特朗普，這個(gè)差距是去年10月以來(lái)所有獨(dú)立性全國(guó)民調(diào)中的最高水平。

花旗最新季度調(diào)查顯示，基金經(jīng)理們已改變了未來(lái)誰(shuí)將入主白宮的看法，62%的受訪者預(yù)計(jì)美國(guó)前副總統(tǒng)、民主黨總統(tǒng)候選人拜登(Joe Biden)可以獲勝，這與去年12月的調(diào)查結(jié)果截然相反，去年有70%的基金經(jīng)理認(rèn)為特朗普將輕松連任。

瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室認(rèn)為，如果民主黨最終獲得壓倒性勝利，對(duì)經(jīng)濟(jì)影響小幅正面，預(yù)計(jì)政府將加大刺激經(jīng)濟(jì)力度。不過(guò)民主黨可能收緊若干行業(yè)的監(jiān)管，不利于商業(yè)情緒，對(duì)金融和能源業(yè)形成利空，相對(duì)利好工業(yè)和原材料板塊。而如果特朗普最終勝出，對(duì)經(jīng)濟(jì)和股市的影響為中性，國(guó)際貿(mào)易關(guān)系依然不容忽視；如果特朗普失利，但共和黨保住參議院，對(duì)經(jīng)濟(jì)影響是中性或小幅的負(fù)面，加稅、增加政府開(kāi)支建議可能遭遇參議院阻撓，但國(guó)際貿(mào)易不確定性料將緩和。

隨著下半年市場(chǎng)的焦點(diǎn)將逐步的轉(zhuǎn)向美國(guó)大選，可能會(huì)加劇市場(chǎng)的波動(dòng)，投資者可能也會(huì)部分買(mǎi)入黃金以尋求避險(xiǎn)。

后市前瞻

① 14:00 英國(guó)5月三個(gè)月ILO失業(yè)率、英國(guó)6月失業(yè)率
② 14:45 法國(guó)6月CPI年率
③ 17:00 歐元區(qū)5月季調(diào)后貿(mào)易帳
④ 19:45 歐洲央行公布利率決議
⑤ 20:30 歐洲央行行長(zhǎng)拉加德召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)
⑥ 20:30 美國(guó)至7月11日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、美國(guó)6月零售銷(xiāo)售月率
⑦ 23:10 美聯(lián)儲(chǔ)威廉姆斯發(fā)表講話